Bitcoin: رقم قياسي في الفائدة المفتوحة مع سعر BTC عند $71,000، لأي سبب؟

مع وصول سعر Bitcoin (BTC) إلى 71,000 دولار، شهد سوق العقود الآجلة ذروة في الفائدة المفتوحة. دعونا نرى في هذه المقالة العوامل الرئيسية التي تقود هذا النمو في العقود المشتقة على BTC.

رقم قياسي في الفائدة المفتوحة على عقود بيتكوين (BTC) الآجلة: دور صناديق الاستثمار المتداولة وعقود CME في التأثير على السعر 

في الأيام الأخيرة، تجاوزت Bitcoin حاجز 71.000 دولار، وهو مستوى لم يُشاهد منذ شهور، بينما سجل سوق العقود الآجلة رقماً قياسياً في الفائدة المفتوحة (OI)، مما يشير إلى تدفق قوي لرؤوس الأموال. 

يمثل الافتتاح المفتوح العدد الإجمالي للعقود المفتوحة في سوق العقود الآجلة، التي تظل نشطة دون أن يتم تسويتها بعد. 

توفر هذه البيانات معلومات قيمة حول الثقة والاهتمام للمتداولين. 

ذلك لأن اهتمامًا مفتوحًا مرتفعًا، خاصةً بالتزامن مع زيادة الأسعار، يشير إلى أن رأس مال جديد يدخل السوق. مما يعزز بالتالي الاتجاه bull لعملة البيتكوين.

يمكن أن يُعزى هذا النمو غير المسبوق في الفائدة المفتوحة لبيتكوين بشكل رئيسي إلى ثلاثة عوامل. 

أي زيادة العقود الآجلة على Chicago Mercantile Exchange (CME)، ارتفاع معدلات التمويل في الأسواق الدائمة وزيادة التدفقات من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة. 

سجلت بورصة شيكاغو التجارية (CME) مؤخرًا نموًا كبيرًا في عقود Bitcoin الآجلة، مع زيادة في الفائدة المفتوحة بحوالي 9% في الـ 24 ساعة الماضية. 

هذا النمو أدى إلى زيادة الفائدة المفتوحة الإجمالية لـ CME إلى 171.700 BTC، بقيمة تزيد عن 12,22 مليار دولار. مما يمنحه حصة سوقية بنسبة 30% في الفائدة المفتوحة الإجمالية لعقود Bitcoin الآجلة. 

تُظهر هذه الهيمنة لـ CME في قطاع العقود الآجلة الأهمية المتزايدة للأسواق المنظمة والاهتمام المؤسسي المتزايد بـ Bitcoin كأصل استثماري.

العقود الآجلة المقدمة من CME معروفة بجذب مجموعة واسعة من المستثمرين المؤسسيين، بفضل الهيكل المنظم والشفافية للبورصة. 

يشير ارتفاع حجم العقود المفتوحة إلى أن المتداولين المؤسسيين يقومون باتخاذ مراكز كبيرة على Bitcoin. 

ارتفاع معدلات التمويل في الأسواق الدائمة وتدفقات الأموال من صناديق ETF الفورية 

السبب الثاني لزيادة الفائدة المفتوحة على بيتكوين هو ارتفاع معدلات التمويل في أسواق العقود الآجلة الدائمة، التي وصلت إلى 15% في الـ 24 ساعة الماضية. 

تمثل معدلات التمويل مدفوعات دورية تتم بين المتداولين للحفاظ على سعر العقد الدائم قريبًا من القيمة السوقية للأصل الأساسي. 

عندما تكون معدلات التمويل مرتفعة، فهذا يعني أن هناك ميلاً قوياً نحو posizioni long (bull) في السوق.

هذا النمو في معدلات التمويل يظهر اهتمامًا ملحوظًا من قبل المتداولين تجاه المراكز طويلة الأجل على Bitcoin، مما يعزز اتجاهًا إيجابيًا للسعر. 

ومع ذلك، يمكن أن تؤدي معدلات التمويل المرتفعة أيضًا إلى زيادة خطر التصفية القسرية في حالة تحركات السوق المعاكسة. مما يساهم في تقلبات مستقبلية محتملة.

وفقًا للمحللين، فإن الطلب الأخير على العقود الآجلة الدائمة long يغذيه أيضًا مناخ سياسي مؤيد للأصول ذات المخاطر مثل Bitcoin. 

على وجه الخصوص، يُنظر إلى إمكانية الفوز الانتخابي لـدونالد ترامب في الولايات المتحدة كعامل bull، حيث أن رئاسة ترامب قد تمثل سياسة اقتصادية مواتية للاستثمارات البديلة.

السبب الثالث الذي أدى إلى تسجيل رقم قياسي في الفائدة المفتوحة هو تدفق رؤوس الأموال نحو صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على Bitcoin المدرجة في الولايات المتحدة، والتي شهدت نمواً قوياً بدءاً من منتصف أكتوبر. 

Questi fondi hanno avuto تطورًا rispetto all’inizio dell’anno, passando da strategie di arbitraggio cash-and-carry a posizioni direzionali più orientate إلى الارتفاع.

هذا التغيير نحو استراتيجيات long أكثر حسمًا ساهم في الطلب على Bitcoin وزيادة الopen interest في سوق futures.

بالإضافة إلى ذلك، فإن شراء Bitcoin عبر ETF يمثل إشارة إضافية للاهتمام المؤسسي بهذا الأصل. 

رأي المحللين والتداعيات المستقبلية

تم تحليل زيادة الفائدة المفتوحة على عقود Bitcoin الآجلة بالتفصيل أيضًا من قبل Checkmate، وهو خبير في العملات المشفرة، الذي لاحظ وجود تباين بين التدفقات الاتجاهية في صناديق الاستثمار المتداولة والفائدة المفتوحة لـ CME.

وفقًا لـ Checkmate، فإن تدفقات ETF تتزايد بشكل كبير، بينما الفائدة المفتوحة لـ CME تنمو ولكن ليس بنفس القدر. 

قد يشير هذا إلى أن العديد من المستثمرين يراهنون على استراتيجيات long، بدلاً من مراكز محايدة، مما يعكس سوقًا أكثر تفاؤلاً بشكل عام بشأن Bitcoin.

ومع ذلك، لا يتفق الجميع مع هذه الرؤية. Andre Dragosch، المسؤول عن الأبحاث في Bitwise، يعتقد أن الزيادة الأخيرة في الفائدة المفتوحة على CME قد تشير إلى عودة إلى استراتيجيات المراجحة النقدية والحمل. 

أي حالة يقوم فيها المستثمرون المؤسسيون باتخاذ مواقف محايدة مستفيدين من الفرق في السعر بين السوق الفوري والعقود الآجلة. 

هذا النوع من الاستراتيجية يميل إلى استقرار السوق في المدى القصير، ولكنه قد يحد من إمكانيات الربح لبيتكوين في حالة حدوث صعود سريع في السعر.