HomeZ - Banner HomeFSOC يحذر من مخاطر سوق stablecoin: المركزية المفرطة للمُصدرين

FSOC يحذر من مخاطر سوق stablecoin: المركزية المفرطة للمُصدرين

وفقًا لما ذكره “United States Financial Services Oversight Council” (FSOC) فإن قطاع stablecoin يقدم مخاطر لا ينبغي الاستهانة بها.

الرئيسي يتعلق بمكون المركزية للشركات التي تصدر هذا النوع من العملات المشفرة.

في الواقع، يُقدّر أن 70% من قيمة السوق بأكمله يتم التحكم فيها من قبل شركة واحدة، 

لنرى جميع التفاصيل أدناه.

FSOC: سوق العملات المستقرة متركز بشكل مفرط حول عدد قليل من الفاعلين

وفقًا للمنظمة الفيدرالية الحكومية للولايات المتحدة FSOC، توجد مخاطر قد تكون مدمرة داخل سوق stablecoin.

في تقريره السنوي لعام 2024، حذر مجلس الإشراف من عامل تركيز يتعلق بجزء كبير من هذه الفئة المشفرة.

على وجه الخصوص تم كتابة ذلك كما Tether، وهي شركة مقرها القانوني في جزر فيرجن البريطانية، تسيطر على 70% من السوق.

تمثل USDT في الواقع العملة المستقرة ذات العرض المتداول الأكبر، حيث تبلغ 138 مليار وحدة، أكثر من جميع المُصدرين الآخرين مجتمعين. 

هي التي تتمتع بأكبر قدر من السيولة والعمق للتداول مع العملات الأخرى، وتُعتمد بشكل رئيسي كأصل مستقر لتداول العملات المشفرة.

تولد هذه الحالة وفقًا لـ FSOC مخاطر مقلقة ليس فقط لصناعة العملات المشفرة، ولكن أيضًا لاستقرار المالي للبلاد بأكملها.

دون الإشارة شخصيًا إلى Tether، قالت الهيئة الفيدرالية إنه إذا استمر هيمنتها على السوق في التوسع، فقد تكون هناك عواقب وخيمة في حالة الفشل.

إليك ما كُتب حرفياً في التقرير:

“فشله قد يزعزع سوق العملات المشفرة ويخلق تأثيرات متسلسلة للنظام المالي التقليدي”.

في أوروبا، تعتبر Tether بالفعل “خارج القانون، بعد أن فرضت اللوائح الأخيرة MiCa قواعد صارمة للغاية على مُصدري الرموز.

بعض البورصات قد اتخذت بالفعل المبادرة بإلغاء إدراج الأصل، متهمة العبء التنظيمي والتهديدات من الجهات التنظيمية.

Stablecoin: مخاطر المركزية والتحديات المستقبلية في التنظيم

تتضخم مخاطر مركزية سوق العملات المستقرة إذا فكرنا في أن Tether لا تعمل وفقًا لإطار تنظيمي كامل.

تظهر الشركة، على الرغم من أنها لم ترتكب أي جريمة حتى الآن، كأنها غير شفافة في نظر FSOC.

وفقًا للتقرير، يظهر أيضًا كيف أن نفس الشيء يفتقر إلى التدقيق من طرف ثالث الذي يمكن أن يعمل كضمان ضد الاختراق أو الأحداث الدراماتيكية.

يقترح المجلس الفيدرالي تنظيم قطاع stablecoin بشكل أكبر، مما يلزم المُصدرين بنشر التقارير المالية

“على الرغم من أن البعض يخضع لإشراف على مستوى الدولة يتطلب تقديم تقارير منتظمة، إلا أن العديد منهم يقدمون معلومات محدودة يمكن التحقق منها حول ممتلكاتهم وممارسات إدارة الاحتياطيات”.

بالإضافة إلى ذلك، حثت FSOC حكومة الولايات المتحدة على التحرك بسرعة ووضع إطار تنظيمي جديد للعملات المستقرة.

بالنظر إلى الآثار السلبية المحتملة لمخاطر العملات المستقرة، واستشهادًا بحالة TerraUSD (UST)، يطلب المجلس إطارًا احترازيًا شاملاً.

نفس السلطة هددت بأنها ستأخذ في الاعتبار التدابير والأسلحة المتاحة لها لمواجهة المشكلة إذا لم يتم اتخاذ إجراءات.

“يوصي المجلس الكونغرس بالموافقة على قانون ينشئ إطارًا احترازيًا فيدراليًا شاملاً لمصدري العملات المستقرة لمواجهة مخاطر التنفيذ، ومخاطر نظام الدفع، وسلامة السوق، وحماية المستثمرين والمستهلكين”.

في نفس الوقت، قال الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، علنًا أن قاعدة صارمة للغاية قد تهدد بدورها استقرار قطاع العملات المشفرة.

إدخال التنظيم Mica الأخير هو مثال مناسب، حيث يجب على مُصدري الرموز الاحتفاظ بنسبة 60% من الاحتياطيات في البنوك الأوروبية.

قد تؤدي هذه الحالة إلى مخاطر أنظمة خطيرة، نظرًا لأن احتياطيات الstablecoin يمكن إقراضها حتى 90% من نفس البنوك.

احتياطيات العملات المستقرة عند أعلى مستوياتها التاريخية في البورصات

المخاطر والتنظيم جانباً، نرى أنه من المثير للاهتمام الإبلاغ عن مقياس احتياطيات العملات المستقرة في البورصات.

وفقًا لبيانات CryptoQuant، حاليًا داخل CEX هناك المزيد من stablecoin مما شوهد في 10 سنوات.

بالمجمل نجد 44 مليار من العملات المستقرة كأصول احتياطية للبورصات المشفرة، جاهزة للإنفاق.

الشيء الأكثر إثارة للفضول هو أنه منذ يونيو 2023، انفجرت هذه الاحتياطيات إلى الأعلى، وزادت بحوالي 27 مليار دولار حتى اليوم.

ومع ذلك، كان هناك ازدهار حقيقي منذ نوفمبر فصاعدًا، بفضل الدفع الإيجابي من دونالد ترامب الذي جلب 17 مليار دولار في stablecoin كتدفق داخلي.

عادةً ما تسبق مثل هذه المواقف مرحلة bullish في السوق، حيث يتم استخدام العملات المستقرة لشراء الأصول المضاربة.

نتوقع جولة جديدة من الارتفاع من هنا حتى الأشهر القادمة.

stablecoin rischi
المصدر: https://cryptoquant.com/asset/stablecoin/chart/exchange-flows/exchange-reserve?exchange=all_exchange&window=DAY&sma=0&ema=0&priceScale=log&metricScale=linear&chartStyle=line
RELATED ARTICLES

Stay updated on all the news about cryptocurrencies and the entire world of blockchain.

MOST POPULARS