أمس انخفض سعر البيتكوين لأول مرة تحت 100k منذ 13 ديسمبر.
بعبارة أخرى، بعد أقل من أسبوع من المرة الأخيرة، عاد إلى ما دون هذه العتبة النفسية المهمة جدًا.
Summary
البيتكوين والمستوى المصيري 100k
الحد 100.000$ فيما يتعلق بسعر Bitcoin هو مراقب خاص منذ عام 2021.
في ذلك الوقت، كانت هناك توقعات PlanB، استنادًا إلى نموذج stock-to-flow (S2F)، والتي أشارت إلى أن سعر BTC في النصف الثاني من العام كان يمكن أن يتجاوز هذا الرقم بشكل كبير.
في الحقيقة، كان PlanB يدعي أن توقعاته كانت حقيقية، بينما في الواقع كانت مجرد إسقاطات مبنية على الأداء السابق. الإسقاطات المبنية على الماضي تكون صالحة فقط طالما أن الوضع لا يتغير.
في عام 2021، كان هناك تغيير كبير، حوالي مايو (قبل منتصف العام بقليل).
كان ذلك التغيير نتيجة لحظر كامل ونهائي من الصين على عمليات البيع والشراء لـBitcoin. كانت هناك حظورات صينية سابقة على العملات الرقمية، ولكن لم يتمكن أي منها من إيقاف السوق الصيني للعملات الرقمية بشكل كامل.
بدلاً من ذلك، في النصف الثاني من عام 2021، اختفى سوق العملات الرقمية الصيني عملياً، مما أدى إلى نقص كبير في رؤوس الأموال في السوق العالمي للعملات الرقمية.
هكذا أصبحت توقعات PlanB فجأة غير صحيحة، ولكن ليس لأنها كانت خاطئة: المشكلة الوحيدة كانت أن الظروف العامة للسوق قد تغيرت.
على ضوء ذلك، من الممكن افتراض أنه، ربما، لو لم تكن رؤوس الأموال الصينية قد اختفت، لكان سعر Bitcoin قد تمكن من الوصول إلى 100k الشهيرة بالفعل في النصف الثاني من عام 2021.
الوضع الحالي
الحقيقة هي أنه، على مر السنين التالية، على الرغم من أن الحظر الصيني بقي ساريًا، إلا أن الصينيين تمكنوا من العودة إلى سوق العملات الرقمية، باستخدام قنوات خارجية.
وهكذا اليوم عادت رؤوس الأموال الصينية بشكل كبير، على الرغم من أن الحظر لا يزال فعليًا ساريًا.
إلى ذلك يُضاف أنه بعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية، عادةً ما يتمكن سعر البيتكوين من العودة إلى أعلى مستوياته التاريخية للدورة السابقة، كما حدث بالفعل في عامي 2016 و2020.
لذلك، لا يجب أن يُدهش أحد لا أن سعر BTC هذا العام قد وصل وتجاوز أعلى مستوياته في 2021 حتى قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية، ولا أنه بعد ذلك تمكن حتى من الوصول لأول مرة إلى 100k.
على ضوء كل ما حدث في السنوات الأربع الماضية، من الممكن القول إن الوضع الآن يبدو وكأنه عاد إلى طبيعته.
بيتكوين (BTC): الحفاظ على 100k
لكن بالأمس لم تصمد 100k.
في الحقيقة، بعد أن انخفض إلى 98.000$، عاد سعر Bitcoin بسرعة فوق 100.000$، لدرجة أنه تمكن من العودة أيضًا فوق 102.000$.
السؤال الآن هو: هل سيتمكن من الحفاظ على 100k؟
جزء كبير من الإجابة يكمن في سلوك الأسواق الأمريكية.
في الواقع، كانت الأسواق الأمريكية هي التي أعادت Bitcoin إلى ما دون 100k أمس.
النقطة الرئيسية كانت تغيير منظور الفيدرالي في تقديرات تخفيضات أسعار الفائدة لعام 2025. حتى أول أمس، كانت الأسواق مقتنعة بأنه سيكون هناك على الأقل 4 تخفيضات في العام المقبل، بينما أوضح الفيدرالي أمس أنه يميل أكثر لتخيل اثنين فقط، في الوقت الحالي.
كانت النتيجة إعادة تموضع قوية ومفاجئة للأسواق الأمريكية على هذه النظرة الجديدة، مما تسبب في خسائر كبيرة التي أثرت أيضًا على أسواق العملات الرقمية.
الآن ومع ذلك، بعقل بارد، يمكن أيضًا تقديم افتراضات أخرى.
فرضية الارتداد
الفرضية الأولى هي أن الأسواق الأمريكية اليوم، بعد تصحيح المسار يوم أمس، قد تعود لتكون متفائلة نسبياً.
في الواقع، السبب الذي دفع الاحتياطي الفيدرالي إلى مراجعة تقديراته بشأن خفض الفائدة هو أن الاقتصاد الأمريكي يسير بشكل أفضل من المتوقع.
نظرًا لارتفاع الأسعار، منذ عدة أشهر، كان من المتوقع حدوث تراجع في الاقتصاد الأمريكي، الذي بدلاً من ذلك يستمر في الأداء بشكل جيد بشكل عام.
من ناحية، يعني ذلك أن الاحتياطي الفيدرالي لن يتمكن من السماح لنفسه بخفض الفائدة بشكل كبير أو سريع جدًا، لتجنب عودة التضخم، ولكن من ناحية أخرى، يعني ذلك أنه بحلول عام 2025 قد نتوقع نتائج اقتصادية للشركات الأمريكية أفضل من المتوقع.
لذلك من الآن فصاعدًا قد يكون هناك المزيد من إعادة التمركز، ولكن ربما هذه المرة نحو الأعلى.
الاحتمال الآخر هو أن الأسواق قد غيرت رأيها بالفعل بشأن عام 2025، وبدأت في افتراض وضع أقل وردية مما كان متوقعًا. ومع ذلك، في ضوء الكلمات التي نطق بها أمس رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، والتي كانت بالفعل الشرارة للانخفاض، فإن احتمال ضعف الاقتصاد الأمريكي في عام 2025 يبدو في الواقع بعيدًا.
مستقبل Bitcoin
فيما يتعلق ببيتكوين، من الناحية النظرية، لا تزال هناك آمال في أن سعره قد يرتفع أكثر، ربما حتى يتجاوز 100k بكثير.
في هذا الصدد، هناك ديناميكيتان يمكن التنبؤ بهما نسبيًا يمكن أن تساعدا في فهم ما قد يحدث.
الأولى هي تلك التي ترى تأجيل العديد من المبيعات المربحة إلى يناير لتتمكن من تأجيل دفع الضرائب على الأرباح الرأسمالية لمدة عام. هذه الديناميكية، التي قد تكون أيضًا في أساس الرقم القياسي التاريخي لأول أمس، تشير إلى أنه اعتبارًا من أوائل يناير قد يتغير اتجاه النمو مؤقتًا. ومع ذلك، فإنها ديناميكية فقط على المدى المتوسط/القصير.
الثانية هي تلك التي تتعلق بDollar Index.
يميل سعر Bitcoin إلى أن يكون مرتبطًا عكسيًا بـ Dollar Index، وتاريخيًا يميل Dollar Index إلى الانخفاض في الأشهر الاثني عشر التي تلي الانتخابات الرئاسية الأمريكية.
في عام 2016، على سبيل المثال، عندما فاز ترامب لأول مرة، بدأ مؤشر الدولار في الانخفاض فقط في نهاية ديسمبر، وتمامًا بالأمس سجل أعلى مستوى سنوي لعام 2024 بأكثر من 108 نقاط. إذا تحقق هذا الاحتمال، فمن الممكن أن يرتفع سعر BTC مرة أخرى في الأشهر الاثني عشر القادمة.
