اليوم اجتماع الاحتياطي الفيدرالي حول أسعار الفائدة: ما هو التأثير الذي سيكون له على سوق العملات المشفرة؟

مساء اليوم في الساعة 20:00 UTC+1، ستجتمع الFED الأمريكية في “Federal Open Market Committee” (FOMC) لتحديد الاتجاه المستقبلي لأسعار الفائدة.

يتوقع المحللون وضعًا من “no change” الذي لن يترك مجالًا لا لزيادات ولا لتخفيضات فيما يتعلق بتكلفة المال في الولايات المتحدة.

في مثل هذا السياق، تساهم آخر التحركات السياسية لترامب بشأن الهجرة في البلاد في زيادة التضخم للدولار، مما يزيد من احتمالات تحفيز جديد للسياسات النقدية للـFED.

كل هذه الأحداث تتدفق إلى السوق الأكثر خطورة مثل سوق العملات المشفرة، الذي يمر حاليًا بمرحلة جمود. ماذا يجب أن نتوقع للأشهر القادمة؟ 

لنرى جميع التفاصيل أدناه.

من المتوقع “no change” في قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض إضافي لأسعار الفائدة

هذا المساء، ستستضيف الاحتياطي الفيدرالي (FED) اجتماعها الأول لهذا العام، مع جيروم باول الذي سيتعين عليه الإبلاغ عن قرار اللجنة فيما يتعلق بأسعار الفائدة.

من المحتمل جدًا أن يتم تأكيد النطاق الحالي، الذي يتراوح بين 4.25% و 4.5%، دون إفساح المجال لمناورات توسعية أو تقييدية محتملة.

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، هناك احتمال بنسبة 99.5% أن يختار البنك المركزي الأمريكي خيار “no change” في أسعار الفائدة.

يتبع هذا الحدث الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، حيث تم بالتوازي مع خفض بمقدار 25 نقطة أساس الكشف عن النية في المضي بحذر أكبر في السياسات النقدية لعام 2025.

حتى ذلك الحين، كان الحديث يدور حول ما لا يقل عن 3 تخفيضات محتملة خلال العام، ولكن بعد ذلك تمت مراجعة المسار بسبب الوضع الاقتصادي المعقد.

من الواضح أن هذا التغيير في النموذج قد أثر سلبًا على الأصول عالية المخاطر مثل Bitcoin، التي تتأرجح الآن في حالة من عدم اليقين.

يتفق الخبراء على أن اجتماع FED اليوم سيكون “غير حدث“، لأنه لن يثير المزيد من الاضطراب في الأسواق المضاربة.

كان من المتوقع بالفعل أن باول وفريقه لن يقوموا بتعديل أسعار الفائدة في يناير، مما يحافظ على تكلفة المال دون تغيير.

منذ الشهر الماضي كان من الممكن استنتاج أنه في يناير لن تكون هناك تغييرات خاصة، وقد قامت الأسواق بتسعير نفسها وفقًا لذلك مسبقًا.

كما ذكرت Danske Bank في مذكرة لعملائها:

“نشك في أن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الأسبوع سيكون عاملًا مهمًا في السوق، حيث تم التواصل بشكل جيد بشأن قرار الحفاظ على المعدل دون تغيير مسبقًا في ديسمبر. وكشفت المحاضر أن المشاركين قد قاموا بالفعل ببعض الافتراضات الأولية حول سياسات ترامب، ولكن نظرًا لعدم اليقين الكبير، نشك في أن باول سيشعر بالراحة في تقديم توجيه قوي للأسواق”.

على الرغم من ذلك، تبقى مفتوحة إمكانية أن يستخدم باول، عند مواجهته لمواضيع حادة مختلفة في المؤتمر الصحفي الذي يلي اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، كلمات قد تؤثر بشكل إيجابي أو سلبي على الأسواق.

تأثير سياسات الهجرة لترامب على الاقتصاد الأمريكي وعلى تضخم الدولار

أحد المواضيع الأكثر سخونة التي سيحتاج رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى الرد عليها سيكون على الأرجح تلك السياسات الجديدة التي اتخذها Donald Trump.

من المحتمل أن يُطلب من باول فحص كيف ستؤثر قرار ترامب بطرد المهاجرين غير الشرعيين على الاقتصاد الأمريكي.

لوضع الأمور في سياقها، قبل بضعة أيام بدأ الرئيس الأمريكي الجديد ترحيل ما بين 1 و 10 ملايين من المهاجرين غير الشرعيين إلى بلدهم الأصلي.

إلى هذا يضاف إدخال رسوم ثقيلة بنسبة 25% تجاه المكسيك وكندا، مع تداعيات سلبية أيضًا لأوروبا.

يتوقع المحللون أن هذه السياسات قد تساهم في ارتفاع التضخم للدولار، مما يخلق جواً من عدم اليقين في سوق العمل.

كما يذكر، في الواقع، شانتانو خانا، أستاذ مشارك في الاقتصاد في جامعة نورث إيسترن، فإن الترحيل الجماعي قد يكون له آثار كارثية.

السبب وراء هذه النظرة التشاؤمية هو أن المهاجرين غير الشرعيين كانوا يشغلون وظائف بأجور منخفضة التي يميل الأمريكيون الأصليون إلى البحث عنها بشكل أقل، مثل البناء، رعاية الأطفال ورعاية المسنين.

هذه القطاعات أساسية للاقتصاد الأمريكي، ونقص القوة العاملة في هذا السياق قد يؤدي إلى توقف قوي للناتج المحلي الإجمالي.

بالتوازي، سيتعين على العمال الجدد النظاميين تغطية، وإن كان بصعوبة، الفجوات التي خلفها رحيل المهاجرين، مما يؤدي إلى زيادة في كشوف الرواتب غير الزراعية (non farm payroll).

بدوره، مثل تأثير الدومينو، ستزيد الرواتب الأكبر من كمية المال المتداول، مما يؤدي إلى تأثير تضخمي.

إذا شارك باول وجهة نظر مماثلة، فقد يقلل من التوقعات بشأن تخفيضات الأسعار، مما قد يؤدي حتى إلى الانتقال” نحو التشديد التيسيري”.

فيما يتعلق بهذا الوضع المعقد، تدخل Benjamin Picton، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي في Rabobank، الذي أشار في مذكرة حديثة إلى ما يلي:

“إن اختفاء ما يصل إلى مليون عامل محتمل من القوى العاملة الأمريكية لن يكون بالأمر القليل. […] هذا في حد ذاته تضخمي، وهذا دون النظر إلى التأثيرات الإضافية للتخفيضات الضريبية والتعريفات”.

كيف تتفاعل Bitcoin والعملات المشفرة مع الحوافز الجديدة من FED

في حال اتخذت FED قرارًا جذريًا للحد من خطر زيادة التضخم، قد يتفاعل Bitcoin والعملات المشفرة بشكل سيء.

تبدو هذه الفرضية غير واقعية في نظرة مستقبلية مثل تلك الحالية، بالنظر أيضًا إلى النتائج السابقة لمؤشر أسعار المستهلك (CPI).

في الأساس، لا توجد بيانات كافية حتى الآن للحكم على ما إذا كانت سياسات ترامب ستتطلب نهجًا أكثر صرامة تجاه معدلات الفائدة.

في الوقت الحالي، التضخم تحت السيطرة، وسوق العمل يبدو لا يزال مستقرًا وقويًا، ولا توجد عثرات كبيرة محتملة في الاقتصاد.

يبقى إذن من غير المحتمل أن يقرر باول اليوم هز مصير الأسواق، من خلال الانحياز في أحد الاتجاهين المتوقعين من قبل المستثمرين.

بدلاً من ذلك، قد يتم إصدار رد على الديناميكيات الاقتصادية الكلية الجديدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم في 19 مارس 2025.

في هذا التاريخ، من المتوقع بثقة أكبر أن تقوم FED بأول خفض لأسعار الفائدة لهذا العام، وإن كان مع بعض الصعوبات المحتملة.

تخفيض أسعار الفائدة إلى 400-425 نقطة أساس يتم تداوله بنسبة 30.2% بينما يُقدر حدوث “no change” إضافي بعد المتوقع اليوم بنسبة 69.6%.

بالمقارنة مع الأسعار في ديسمبر، من غير المرجح أن يكون هناك خفض، بينما يصبح عدم تغيير تكلفة المال أكثر موثوقية.

مصير Bitcoin في الأسابيع القادمة سيعتمد جزئيًا على كيفية توجيه السياسة النقدية القادمة لـ FED وكيف سيفسر باول السيناريو الحالي.

في الوقت الحالي، الأصول ذات المخاطر العالية في حالة جمود، مدفوعة بالحماس العام لـ  bull market ولكنها مكبوحة في نفس الوقت بسبب التوترات الاقتصادية الكلية والمخاوف النقدية الجديدة.

سيكون من الأساسي مراقبة الاتجاه الذي ستتخذه FED من الآن فصاعدًا، لأنها ستحدد بشكل لا مفر منه أيضًا الاتجاه المستقبلي لأسواق crypto.

في هذه الأثناء، لنستمتع بـ “good afternoon” لباول، الذي سيتم نطقه بنسبة 97% من الاحتمالات وفقًا لـ Polymarket.