في يوم أمس، قدم السيناتور الجمهوري Bill Hagerty إلى مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون جديد بشأن تنظيم stablecoin.
الوثيقة، بعنوان “Guiding and Establishing National Innovation in United States Stablecoins” (GENIUS ACT)، تهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي واضح وشفاف لمصدري stablecoin في البلاد.
وفقًا لعدة شخصيات سياسية، يمكن أن تساهم هذه التشريعات الجديدة في تعزيز هيمنة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية.
لنرى كل شيء بالتفاصيل أدناه.
Summary
يقدم السيناتور بيل هاجرتي “Genius Act”: تنظيم جديد للـ stablecoin يعزز الدولار الأمريكي
أمس، اقترح السيناتور Bill Hagerty على مجلس الشيوخ ما يسمى بـ “GENIUS ACT”، وهي تنظيم يهدف إلى تحديد قطاع العملات المستقرة المشفرة.
مشروع القانون المتقدم، يندرج ضمن مبادرة أوسع بين المشرعين لوضع خطوط توجيهية واضحة لسوق الأصول الرقمية.
كل شيء يبدو متماشياً مع السياسة المعلنة للرئيس الجديد ترامب، الذي يريد تعزيز بيئة تنظيمية مواتية لقطاع العملات الرقمية.
هذا الإصلاح الجديد للـ stablecoin، كما أشار Hagerty نفسه، لديه القدرة الكاملة على تحسين الابتكار التكنولوجي في البلاد.
على وجه الخصوص، يُقدر أن GENIUS ACT قد يُحسن كفاءة المعاملات ويحفز الطلب على titoli del Tesoro USA، مما يُساهم في تعزيز القيادة العالمية للدولار الأمريكي.
من الجدير بالذكر أن الاقتراح السياسي حصل على دعم من الحزبين، حيث تم رعايته بشكل مشترك من قبل السيناتور كيرستن جيليبراند، تيم سكوت وسينثيا لوميس.
الآن ستنتقل الكرة إلى لجنة البنوك في مجلس الشيوخ أو لجنة المالية في مجلس الشيوخ، الذين سيتعين عليهم التعبير عن رأيهم في هذا الشأن.
في حالة الموافقة، سيمر مشروع القانون إلى تصويت الغرف، ثم قد ينتهي الأمر على مكتب الرئيس الذي سيتعين عليه أن يقرر ما إذا كان سيطبق الفيتو أم لا.
في منشور حديث على وسائل التواصل الاجتماعي، أكدت السيناتورة لوميس أن عام 2025 قد يكون عامًا حاسمًا ليس فقط للعملات المستقرة، ولكن لكل قطاع الأصول الرقمية.
قدمت لوميس نفسها في أبريل 2024 إصلاحها الخاص بالعملات المستقرة “Payment Stablecoin Act“، الذي لم يتحول بعد إلى قانون.
في غضون ذلك، أفادت الصحفية في Fox Business إليانور تيريت أن من المتوقع أن يتقدم مشروع القانون بسرعة نظرًا للدعم السياسي المشترك.
كما كتب تيريت على X:
“أخبرني أعضاء فريق عمل مجلس الشيوخ أنهم يتوقعون أن يتم تمرير مشروع القانون بسرعة من قبل لجان الكونغرس”.
ما الذي تنطوي عليه اللوائح الجديدة: USDT وUSDC تحت إشراف الاحتياطي الفيدرالي
وفقًا لما تم تحديده في تنظيم GENIUS ACT، سيتم تعريف وتصنيف العملات المستقرة كأصول رقمية مرتبطة بالدولار الأمريكي.
تحدد هذه التعريف الأول دور العملة الورقية الأمريكية، التي تعمل كعنصر مركزي لإصدار وإدارة العملات الافتراضية.
الإطار التنظيمي ينص بالفعل على أن جميع مشغلي stablecoin يجب أن يكون لديهم احتياطياتهم مدعومة باحتياطيات بالدولار أو بسندات الخزانة الأمريكية.
على وجه الخصوص، يتم تحديد متطلبات الترخيص والاحتياطي للمُصدرين، مع نوعين من الإشراف النقدي المتميزين.
من ناحية أخرى، جميع تلك الشركات التي تقدم stablecoin برأس مال يتجاوز 10 مليارات دولار، مثل Tether (USDT) وCircle (USDC)، ستكون خاضعة لرقابة FED.
جميع تلك الأصغر ستكون بدلاً من ذلك خاضعة لمراجعة الهيئات الحكومية، مع إمكانية تبني مبادئ مختلفة بناءً على المنطقة.
هذه نقطة لصالح الشركات الكبيرة stablecoin، التي سيتم حمايتها بشكل موضوعي من قبل البنك المركزي الأمريكي، دون أي تمييز أو تفرقة.
من الجدير بالذكر أيضًا كيف يفرض GENIUS ACT على المُصدرين تقديم تقارير شهرية مُراجعة حول احتياطياتهم، مع عقوبات على التصريحات الكاذبة.
أكد السيناتور Hagerty، في بث مباشر على Bloomberg Television، كيف أن الإطار التنظيمي المقدم يمكن أن يحسن النمو التكنولوجي للبلاد، مما يعزز مهمة الرئيس Trump لجعل أمريكا العاصمة العالمية للعملات المشفرة.
تشمل سياسة ترامب توجيهات تهدف إلى تقليل الأعباء التنظيمية على شركات العملات المشفرة، بما يتماشى مع نية قانون GENIUS لتوفير بيئة تنظيمية منظمة تشجع الابتكار في العملات المستقرة.
بالإضافة إلى الإجماع العام، هناك أيضًا المعارضون للإصلاح، مثل النائبة ماكسين ووترز التي أعربت عن مخاوفها بشأن التأثيرات المحتملة.
بالتفصيل، ما يخيف واترز هو إمكانية أن تتمكن الشركات التجارية بفضل هذه التنظيمات من إصدار عملة stablecoin خاصة بها، مما يخلق تعقيدات واضطرابات للسوق.
سوق الستايبل كوين لا يزال في نمو: إجمالي العرض يصل إلى 220 مليار دولار
بينما الولايات المتحدة تتعامل مع تنظيم قطاع الأصول الرقمية، سوق stablecoin يستمر في الركض بجنون.
وفقًا للبيانات من DefiLlama، فإن إجمالي العرض للعملات المستقرة (الذي يتطابق مع القيمة السوقية) قد وصل إلى رقم قياسي يبلغ 220.8 مليار دولار.
نتحدث عن قيمة تزيد عن 90 مليار دولار مقارنة بما كان يمكن ملاحظته قبل أكثر من عام بقليل في يناير 2024.
منذ بداية 2025 بدلاً من ذلك، ارتفع الغنيمة بمقدار 17 مليار دولار، وهو رقم يشهد على المرحلة القوية من النمو في هذه الفئة من القطاع.
فكروا أنه فقط في يوم أمس، قامت Tether Treasury بضخ مليار من USDT في السوق، بينما قامت Cicle بسك 250 مليون من USDC.
تستمر Tether، الشركة التابعة لـ Paolo Ardoino، في الحفاظ على دورها القيادي في صناعة العملات المستقرة، حيث تتمتع بسيطرة بنسبة 63.96% وأكثر من 140 مليار من حيث رأس المال السوقي.
تأتي Circle في المرتبة الثانية بقيمة سوقية أصغر تبلغ 55 مليار دولار، رغم أنها تتمتع بحضور أكبر في منطقة MiCA-EU.
بعد أول رأسين من السلسلة، نجد stablecoin أصغر بكثير مع تقييمات لا تتجاوز 10 مليارات التي تم الحديث عنها في تنظيم GENIUS ACT.
في هذا الصدد، سيتم إخضاع Ethena USD، DAI، Sky Dollari، First Digital USD، Usual USDD وغيرها للرقابة الحكومية في الولايات المتحدة.
بعضها قد تواجه مشاكل الامتثال بسبب نقص الاحتياطيات المسعرة بالدولار الأمريكي، مثل USDe التي يتم تغطيتها أيضًا بواسطة Bitcoin.
