في الأشهر الأخيرة، أداء altcoin في أسواق العملات الرقمية كان يتميز بفترة من المعاناة الشديدة.
منذ بضعة أيام على الأقل يبدو أن هذه الفترة قد انتهت، حتى لو لم تبدأ فترة أخرى إيجابية بوضوح.
ومع ذلك، من الممكن القول إن جزءًا صغيرًا من الخسائر في الأسابيع الماضية قد تم تعويضه، مع انتعاش صغير قد يعطي الأمل.
Summary
La Total3: مؤشر أداء altcoin
للحصول على فكرة شاملة عن اتجاه altcoin يُفضل تحليل التغيرات اليومية لما يُسمى Total3، وهي القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة ولكن باستثناء Bitcoin، Ethereum وأهم stablecoin.
يجب أن نتذكر أن Bitcoin بمفرده يمثل أكثر من 60% من إجمالي رأس المال السوقي للعملات المشفرة، وإذا أضفنا إليه أيضًا Ethereum، USDT و USDC نصل إلى تجاوز 75%. وهذا يعني أن العملات البديلة بشكل عام تمثل أقل من ربع السوق الكلي للعملات المشفرة.
تم الوصول إلى الذروة القصوى لـTotal3 في ديسمبر، فوق 1.160 مليار دولار. من الجدير بالذكر أن الذروة القصوى لعام 2021 كانت 1.130 مليار، لذا بين نوفمبر وديسمبر اقتصرت altcoin بشكل عام على العودة إلى أعلى مستوياتها التاريخية السابقة، دون أن تتفوق عليها بشكل كبير.
حتى 18 يناير كانت Total3 أعلى من 1.100 مليار دولار، على الرغم من أنها في النصف الثاني من ديسمبر كانت قد انخفضت لفترة وجيزة تحت مستوى 900.
كل هذا كان يرسم بالفعل صورة لم تكن تبدو بشكل خاص bullish، إلا على المدى القصير.
المشكلة الحقيقية بدأت مع بداية فبراير، لأنه في ثلاثة أيام فقط انخفض من أكثر من 1.000 مليار إلى أقل من 750. لكن ذلك الانهيار بدا وكأنه مؤقت فقط، لأنه تبعه انتعاش سريع، ولكن في النصف الثاني من فبراير تبعه انخفاض آخر ألغى جميع المكاسب من الانتعاش.
بعض الارتياح لأداء العملات الرقمية البديلة
بعد أن انخفضت مرة أخرى إلى أقل من 760 مليار دولار في 28 فبراير، مع شهر مارس، فإن Total3 تسجل انتعاشًا جديدًا.
ما يحدث الآن أبطأ قليلاً مما كان عليه في بداية فبراير، ويحدث في جو يبدو أقل كآبة من السابق.
علاوة على ذلك، يوم الاثنين كانت Total3 قد عادت بالفعل فوق 900 مليار دولار، ولكن فقط لتعود وتهبط تحت 780 مليار دولار في اليوم التالي. حتى هذا الانخفاض الأخير تبعه انتعاش، لذا الآن هناك ثلاثة انتعاشات في الأسابيع الخمسة الأخيرة.
من الجدير بالذكر أن سوق العملات الرقمية يميل إلى متابعة اتجاه سعر البيتكوين، خاصة في مراحله الأكثر صعوبة، ويميل سعر BTC بدوره إلى أن يكون مرتبطًا عكسيًا مع Dollar Index.
حسنًا، فإن Dollar Index ينخفض منذ منتصف يناير، لدرجة أنه عاد بشكل كبير تحت 105 أمس للمرة الأولى بعد الفوز الانتخابي لترامب في بداية نوفمبر.
موسم البيتكوين
في الحقيقة، منذ 24 فبراير دخلت الأسواق المشفرة بالكامل في ما يسمى بموسم Bitcoin، وهو عكس altseason.
وفقًا لـمؤشر altseason لـ CMC فإن القيمة الحالية هي 14 نقطة، وهي أقل بكثير من عتبة 25 نقطة التي تبدأ عندها موسم البيتكوين. بالطبع، عتبة 75 نقطة التي تبدأ عندها altseason لا تزال بعيدة جدًا حاليًا.
لا ينبغي نسيان أن bull run في سوق العملات الرقمية غالبًا ما تنشأ في ذروة موسم البيتكوين، لأن حركة سعر BTC غالبًا ما تكون هي التي تشعلها.
في النصف الثاني من نوفمبر، بمجرد أن تجاوز سعر Bitcoin باندفاع حاجز 90,000$، بدأت موسم العملات البديلة الصغير الذي استمر فقط لأكثر من أسبوعين بقليل، وانتهى بالفعل في أوائل ديسمبر. منذ ذلك الحين، توقفت العملات البديلة عن التفوق على Bitcoin، بشكل عام، وفي أقل من ثلاثة أسابيع عاد مؤشر موسم العملات البديلة إلى المستوى المحايد عند 50 نقطة.
لذلك، بحلول ديسمبر، انتهى bullrun للعملات البديلة، وابتداءً من فبراير كان هناك تراجع ربما لا مفر منه.
دور Ethereum (ETH) في هذا الدورة
بالإضافة إلى Bitcoin والعملات المستقرة الرئيسية، يتم استبعاد Ethereum أيضًا من Total3، وهي altcoin الرئيسية.
لاحظ أن إذا كان لدى Total3 قيمة حالية تبلغ حوالي 860 مليار دولار، فإن Ethereum وحدها تبلغ قيمتها السوقية 275 مليار، أي حوالي ثلث جميع العملات الرقمية الأخرى مجتمعة. بينما تبلغ قيمة Bitcoin السوقية 1.800 مليار، وهي أكثر بكثير من Ethereum وTotal3 مجتمعتين.
هذا يوضح مدى تقلص دور Ethereum كأهم altcoin بمرور الوقت، بينما من ناحية أخرى يوضح مدى استمرار هيمنة Bitcoin على أسواق crypto.
أداء سعر ETH يبدو أسوأ بكثير مقارنةً بـ Total3.
في الواقع، بينما المستوى الحالي لـ Total3 لا يزال أعلى بكثير من 630 مليار دولار في أكتوبر، انخفض سعر Ethereum أيضًا إلى ما دون الحد الأدنى البالغ 2.300 دولار في ذلك الشهر.
بعد أن ارتفع إلى 4.100$ في ديسمبر، انخفض أولاً إلى حوالي 3.300$، ثم في بداية فبراير عاد إلى مستويات أكتوبر، ثم في نهاية فبراير انخفض حتى إلى 2.000$. هذا هو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2023، وقد تم الوصول إليه يوم الثلاثاء الماضي.
ما يبدو أنه يؤثر بشكل أكبر على اتجاه سعر Ethereum هو عواقب التصفية الكبيرة في أغسطس من قبل Grayscale، عندما حولت صندوقها إلى ETF وتمكنت من تصفية الكمية الهائلة من ETH التي تم جمعها خلال bullrun الكبير لعام 2021.
يكفي التفكير أنه قبل إدراج ذلك الـETF في البورصة، الذي حدث في يوليو 2024، كان سعر Ethereum يتأرجح بين 3.000$ و 3.500$، بينما بعد الإدراج انخفض إلى 2.100$ في ثلاثة أسابيع فقط.
في وقت لاحق، تمكن من العودة فوق 2.500$ في أكتوبر، ولكن دون أن يتمكن في ديسمبر من الاقتراب من أعلى المستويات التاريخية لعام 2021.
