قدمت البنك المركزي لروسيا اقتراحًا مبتكرًا للسماح لمجموعة محدودة من المستثمرين المؤهلين بشراء وبيع العملات المشفرة مثل Bitcoin (BTC).
هذا النظام التجريبي، الذي سيستمر لمدة ثلاث سنوات، يهدف إلى تحسين الشفافية في سوق العملات المشفرة في البلاد وتنظيم الاستثمارات الرقمية.
Summary
روسيا: إطار تنظيمي جديد للمستثمرين في العملات الرقمية المختارين
في 12 مارس، بنك روسيا أعلن أنه أرسل اقتراحًا إلى الحكومة لمناقشة تنظيم العملات المشفرة.
سيسمح البرنامج الجديد فقط للمستثمرين الذين يمتلكون ما لا يقل عن 1,1 مليون دولار في الأوراق المالية والودائع بالمشاركة في سوق العملات الرقمية.
بالتوازي، اقترحت المؤسسة إدخال عقوبات وغرامات لمن ينتهك القواعد التي يفرضها النظام التجريبي.
يمثل هذا المشروع خطوة مهمة إلى الأمام في التنظيم لقطاع واجه حتى اليوم مقاومة من السلطات الروسية.
على الرغم من الانفتاح على الاستثمارات، فإن بنك روسيا يحافظ على الحظر المطلق بشأن استخدام العملات المشفرة كوسيلة للدفع داخل البلاد. هذا الحظر ساري المفعول منذ يناير 2021، عندما تم إقرار القانون بشأن “الأصول المالية الرقمية”.
في إعلانه الأخير، أكدت البنك:
“لا تعتبر بنك روسيا العملات المشفرة كوسيلة للدفع. لذلك، تقترح حظر المعاملات بين المقيمين التي تتم بالعملات المشفرة خارج النظام التجريبي، وفرض المسؤولية عن انتهاك هذا الحظر.”
ومع ذلك، على الرغم من أن العملات المشفرة لا تزال محظورة للمدفوعات الداخلية، فقد أظهرت روسيا استعدادًا لاستخدامها في المعاملات الدولية منذ 2022.
في ديسمبر 2024، أكد وزير المالية الروسي أنطون سيلوانوف أن البلاد تقوم بتجارب نشطة على العملات المشفرة في التجارة الخارجية، وذلك تماشيًا مع نظام قانوني تجريبي نشط منذ سبتمبر من نفس العام.
أهداف النظام التجريبي الجديد
قرار بنك روسيا بفتح سوق منظم لـالعملات المشفرة للمستثمرين المختارين يستند إلى الحاجة إلى زيادة شفافية القطاع.
وفقًا للبنك المركزي، فإن هذا الإجراء سيؤدي إلى تحديد معايير لـ fornitori di servizi in criptovalute ويمكن أن يوسع فرص الاستثمار لأولئك الذين هم على استعداد لتحمل مستوى عالٍ من المخاطرة.
كما أكدت البنك على المخاطر المرتبطة بالعملات المشفرة:
“العملات المشفرة الخاصة ليست صادرة ولا مضمونة من قبل أي سلطة قضائية. تعتمد على خوارزميات رياضية وتخضع لتقلبات عالية. يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بـ مخاطر الخسائر المالية.”
سيقدم النظام التجريبي متطلبات تنظيمية صارمة للمؤسسات المالية التي تنوي الاستثمار في العملات المشفرة. قد يؤدي ذلك إلى تنظيم أكثر هيكلية للقطاع بأكمله.
جانب آخر مهم من الاقتراح يتعلق بالإذن المحتمل لـaziende qualificate للمشاركة في البرنامج التجريبي. صرحت بنك روسيا:
“بالنسبة للمؤسسات المالية المهتمة بالاستثمار في العملات المشفرة، سيتم وضع لوائح محددة، بناءً على مستوى وطبيعة المخاطر المرتبطة.”
قد يفتح هذا القرار الطريق لظهور “MicroStrategy الروسية” ، أي الشركات المستعدة للاستثمار بشكل كبير في Bitcoin، على خطى الشركة التي أسسها Michael Saylor.
منذ 2020، قررت العديد من الشركات العالمية، بما في ذلك Tesla di Elon Musk، Metaplanet in Giappone والشركة المالية البرازيلية Meliuz، تنويع استثماراتها عن طريق شراء Bitcoin.
إذا اتبعت روسيا هذا الاتجاه، فقد نشهد زيادة كبيرة في مشاركة الشركات الروسية في قطاع العملات المشفرة.
الوصول إلى أدوات المشتقات للمستثمرين المؤهلين
بالإضافة إلى الاستثمارات المباشرة في العملات المشفرة، أعلنت بنك روسيا أن المستثمرين المؤهلين سيكون لديهم الفرصة للاستثمار أيضًا في الأدوات المالية المشتقة. ستشمل هذه الأوراق المالية وأدوات رقمية أخرى مرتبطة بـقيمة الأصول المشفرة.
قد تجذب هذه الخطوة عددًا متزايدًا من المستثمرين المؤسسيين، سواء كانوا روسًا أو أجانب، المهتمين بالاستفادة من سوق العملات المشفرة من خلال أدوات منظمة ومنخفضة المخاطر.
تمثل مبادرة بنك روسيا لإنشاء نظام تجريبي للاستثمارات في العملات المشفرة خطوة هامة إلى الأمام في تنظيم القطاع.
مع الحفاظ على الحظر على المدفوعات الداخلية بالعملات المشفرة، يبدو أن روسيا عازمة على تطوير سوق منظم للمستثمرين المختارين والمؤسسات المالية.
قد تُحوِّل هذه الاستراتيجية روسيا إلى لاعب رئيسي في المشهد العالمي للعملات المشفرة، مما قد يؤدي إلى إنشاء نسخة وطنية من MicroStrategy.
ومع ذلك، فإن المشروع ينطوي أيضًا على مخاطر وتحديات، خاصة فيما يتعلق بـ تقلب العملات المشفرة والحاجة إلى تنظيم صارم.
يبقى أن نرى كيف سترد الحكومة الروسية على اقتراح البنك المركزي وما إذا كانت هذه المبادرة ستنجح في موازنة المخاطر مع الفرص التي يقدمها سوق cripto.
