خلال العام الماضي، شهدت شبكة Avalanche (AVAX) زيادة متزايدة في السيولة على شكل عملات مستقرة، مسجلة زيادة تزيد عن 70%، حيث ارتفعت من 1,5 مليار إلى أكثر من 2,5 مليار دولار متداولة حتى 31 مارس 2025.
هذا النمو، الذي تم تسليط الضوء عليه في منشور رسمي على X من مؤسسة Avalanche، يبدو للوهلة الأولى إشارة واضحة لزيادة الثقة من قبل المستثمرين وضغط صعودي وشيك على السوق.
كما هو معروف، تعمل العملات المستقرة كجسر بين الاقتصاد التقليدي والاقتصاد المشفر. عادةً ما يُفسر ارتفاعها على أنه مقدمة محتملة لاستثمارات جديدة، وهو “ضربة سوط” إيجابية للأنظمة البيئية blockchain التي تستضيفها.
ومع ذلك، فإن الوضع الحالي للرمز الأصلي للشبكة، AVAX، يروي واقعًا مختلفًا تمامًا.
Summary
زيادة كبيرة في العملات المستقرة على Avalanche: وماذا عن AVAX؟
على الرغم من تدفق السيولة الجديدة، فإن سعر AVAX قد اتبع اتجاهًا سلبيًا بشكل واضح. خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، فقد الرمز ما يقرب من 60% من قيمته، متداولًا حول 19 دولارًا.
انخفاض يتعارض مع نمو الموارد stable الموجودة على الشبكة، مما يخلق تناقضًا ظاهريًا.
وفقًا لـ Juan Pellicer، المحلل البارز في منصة تحليل البلوكشين IntoTheBlock، فإن هذا التفاوت ليس مفاجئًا للغاية إذا أخذنا في الاعتبار طبيعة السيولة الجديدة.
في الواقع، يبدو أن جزءًا كبيرًا من الأموال في stablecoin لا يتم استخدامه بنشاط في قطاع DeFi لـ Avalanche، الذي ينبغي أن يشكل بدلاً من ذلك محور الطلب على AVAX.
أشار Pellicer إلى أن جزءًا كبيرًا من التدفقات الجديدة في stablecoin يتمثل في Tether (USDT) الذي تم إدخاله على الشبكة عبر bridge، ولكنه ليس مستخدمًا فعليًا.
تظهر هذه الصناديق أكثر كـ رؤوس أموال غير نشطة للخزينة، بدلاً من كونها موارد ديناميكية ملتزمة بأنشطة مثل القروض، swap أو staking.
التي عادةً ما تولد طلبًا مباشرًا على AVAX، المستخدم كـ gas fee وcollaterale في البروتوكولات DeFi المدمجة في الشبكة.
بعبارة أخرى، فإن الوجود البحت لـ stablecoin لا يولد تلقائيًا تأثيرًا مفيدًا على قيمة الرمز AVAX، ما لم يتم استخدام هذه الأموال بشكل ملموس داخل النظام البيئي.
الشكوك الاقتصادية الكلية: عبء على السوق بأكمله
إن انخفاض AVAX ليس حالة معزولة، بل يندرج في سياق أوسع من تصحيح السوق crypto وزيادة الحذر من قبل المستثمرين.
تؤثر حالة عدم اليقين الجيوسياسية والمخاوف الاقتصادية العالمية، لا سيما المرتبطة بوضع Stati Uniti، على الثقة في beni ad alto rischio.
في الواقع، أعلن الرئيس دونالد ترامب في 2 أبريل عن فرض تعريفات جديدة متبادلة على الواردات، وهي خطوة تهدف إلى تقليل العجز التجاري الأمريكي الحالي المقدر بـ 1.200 مليار دولار.
هذا ينتج ضغطًا مرئيًا على الأسواق التقليدية والرقمية، التي في الوقت الحالي تكافح لتوليد انعكاس واضح للاتجاه.
على الرغم من المناخ الغير مؤكد، يقدم المحللون في المنصة الشهيرة Nansen بصيصًا من الثقة. وفقًا لتوقعاتهم، فإن احتمال أن يصل سوق العملات الرقمية إلى حد أدنى نهائي بحلول يونيو هو 70%.
تجاوز المرحلة الحالية من المفاوضات التجارية، يشرحون، قد يحرر السوق من الضغط النفسي الذي يعيقه ويسمح له باستعادة حيوية معينة.
Aurélie Barthere، المحللة الرئيسية في Nansen، تلاحظ كيف يمكن للسوق أن يجد طريقًا للتعافي بمجرد أن تهدأ التوترات المرتبطة بالمفاوضات الأكثر صعوبة.
يجب أن توفر هذه العملية بيئة أكثر استقرارًا للأصول الرقمية وغير الرقمية، مما يعزز موجات جديدة من الثقة ورأس المال.
الأسواق ثابتة في انتظار التطورات
كلاً من سوق الأسهم الأمريكية وقطاع العملات المشفرة يظهران حالياً إشارات ركود تقني.
في بحثهم المنشور في 1 أبريل، يبرز المحللون في Nansen أن المؤشرات الرئيسية للأسهم وBitcoin لم تتمكن من الارتفاع فوق المتوسطات المتحركة لـ 200 يوم.
من ناحية أخرى، المتوسطات المتحركة الأقصر تنخفض، مما يشير إلى ضعف تقني مستمر.
تشير هذه الإشارات إلى أنه، في الوقت الحالي، كل من الأسواق التقليدية والرقمية تنتظر دفعة خارجية لكسر الاتجاه bear.
ببساطة: لا أحد يريد اتخاذ الخطوة الأولى عندما يسود عدم اليقين، وهذا ينعكس بشكل كامل أيضًا في سلوك المستخدمين على Avalanche.
إن حالة Avalanche تُظهر كيف أن تراكم السيولة السلبية، إذا لم يكن مصحوبًا باستخدام حقيقي داخل النظام البيئي نفسه، يخاطر بأن يبقى عقيمًا.
تستمر الشبكة في جذب الموارد، لكن غياب الاستخدام النشط في خدمات DeFi يحرم AVAX من ذلك الوقود الذي يجعله أكثر جاذبية وقيمة من قبل الأسواق.
بينما تظل أنظار المستثمرين مركزة على التطورات الدولية القادمة، سيتعين على Avalanche مواجهة التحدي المتمثل في تحويل الكتلة الصامتة من العملات المستقرة الخاصة بها إلى محرك تشغيلي، قادر على إحياء الطلب والثقة في رمزها.
إذا استطاع فعل ذلك، فإن اندفاعه المالي قد يجد أخيرًا منفذًا ملموسًا. وإلا، فسوف يقتصر على البقاء عملاقًا سائلًا ولكنه ثابت، في انتظار أوقات أفضل.
