Summary
1. مع بقاء البيتكوين فوق 100 ألف دولار، كيف ساعدتك استراتيجية النمو المدعومة بالـ BTC لشركة HIVE—خصوصًا استخدام BTC في ميزانيتك العمومية لطلبات ASIC—في التوسع دون تحمل ديون؟
في HIVE، كنا دائمًا نؤمن بأن البيتكوين ليس مجرد سلعة، بل هو أصل استراتيجي. تعكس استراتيجيتنا الهجينة هذا الاعتقاد. لقد احتفظنا تاريخيًا بجزء كبير من البيتكوين الذي نقوم بتعدينه، مما يضعنا في موقع للاستفادة من ارتفاع الأسعار على المدى الطويل.
في الوقت نفسه، نحن ندرك أهمية النمو الاستراتيجي المدروس. توسعنا الأخير في باراغواي هو مثال مثالي على هذا التوازن. من خلال الاستفادة من جزء من ممتلكاتنا من البيتكوين لتمويل هذه المبادرة، مع الخيار الاستراتيجي لإعادة شراء BTC بسعر أقل من قيمة السوق الحالية، تمكنا من التوسع بشكل كبير دون تحمل ديون.
تُمكننا استراتيجية النمو المنضبطة والمدعومة بالـ Bitcoin من مضاعفة بصمتنا التشغيلية العالمية ثلاث مرات بحلول هذا الصيف، كل ذلك مع الحفاظ على التعرض للـ Bitcoin وتجنب الديون. إنه نموذج نعتقد أنه يميز HIVE، حيث يُظهر كيف يمكن استخدام الأصول الرقمية ليس فقط للحفاظ على القيمة، ولكن أيضًا لدفع التوسع المستدام والكفء من حيث رأس المال.
2. لقد قمت بتنظيم شراء ASIC مع خيار إعادة الشراء. هل يمكنك شرح كيفية عمل ذلك وكيف يمنح HIVE ميزة استراتيجية في إدارة التقلبات؟
لقد استخدمنا استراتيجياً احتفاظنا بالبيتكوين كتعهد بسعر 87,000 دولار، مما يعني أنه يمكننا شراء البيتكوين مرة أخرى بهذا السعر في أي وقت من هذا العام. مع تداول البيتكوين في نطاق 105,000 دولار، فهذا يعني ربحًا فوريًا (إذا تم التنفيذ) بحوالي 20,000 دولار لكل بيتكوين. أو، إذا أردنا استعادة احتفاظنا بالبيتكوين إلى أكثر من 2,000، يمكننا القيام بذلك، وهو ما نود القيام به، عن طريق شراء هذه البيتكوين بسعر 87,000 دولار. هذه استراتيجية تراكمية لأننا يمكننا استخدام التدفق النقدي من العمليات (الذي يزداد شهريًا الآن مع زيادة معدل التجزئة لدينا من 10 EHs إلى 18 EH ثم 25 EHs)، لشراء البيتكوين بهذه الأسعار. أو، مع ارتفاع سعر أسهمنا حيث يتم إعادة تقييم HIVE في مضاعفات فوق 500 مليون دولار في القيمة السوقية و1 مليار دولار في القيمة السوقية، فإن تكلفة رأس المال من حقوق الملكية لدينا تنخفض بشكل كبير، لذلك يمكننا استخدام حقوق الملكية لدينا بتقييم أعلى بكثير لشراء البيتكوين بهذا السعر الجذاب!
3. بالنظر إلى التوقعات الخاصة بـ HIVE لتحقيق إمكانات توليد ما يقرب من 1 مليون دولار في إيرادات BTC يوميًا عند 18 EH/s، ما هو هدفك الهامشي لكل BTC يتم تعدينه— ومدى استدامة ذلك إذا انخفضت قيمة Bitcoin إلى أقل من 100 ألف دولار مرة أخرى؟
الاستدامة عبر جميع دورات السوق هي جزء أساسي من استراتيجيتنا. بمجرد نشر 25 EH/s الخاصة بنا، سيكون لدينا كفاءة أسطول عالمية تبلغ 17.5 J/TH. هذا يعني أنه عند سعر بيتكوين يبلغ $120K، فإن هامش التعدين الإجمالي لدينا يكون حوالي 60%. علاوة على ذلك، فإن سعر التعادل لـ HIVE قريب من $20 لكل PH في اليوم، مما يعني أنه عند مستويات الصعوبة الحالية، يمكن أن ينخفض سعر بيتكوين إلى $50,000 ويمكن لـ HIVE الاستمرار في التعدين بشكل مربح. نحن نعمل مع واحدة من أنحف الفرق في الصناعة، نحافظ على أدنى نفقات G&A بين أقراننا، ونكون منضبطين للغاية في تخصيص رأس المال. هذه الكفاءة تبقي هيكل تكاليفنا تنافسيًا، مما يسمح لنا بالبقاء مربحين حتى إذا انخفضت بيتكوين. لم نشهد انخفاض سعر التجزئة إلى أقل من $40 في دورة التنصيف هذه، لذلك نتوقع أنه سيكون بعد تنصيف 2028 قبل أن نرى $20 HP، وHIVE في وضع يمكنها من التعدين بشكل مربح حتى ذلك الحين مع أسطولها الحالي!
4. HIVE تجاوزت للتو 8.3 EH/s وهي في طريقها لمضاعفة ذلك ثلاث مرات بحلول الربع الرابع من عام 2025. ما هي التحديات الرئيسية في البنية التحتية أو اللوجستية التي تواجهها أثناء سعيك للوصول إلى 25 EH/s؟
حققت HIVE تقدمًا قويًا، حيث أكملت وأطلقت المرحلة الأولى بقدرة 100 ميجاوات في موقع Yguazú بمزيج من وحدات BUZZ Miners المملوكة ووحدات Bitmain S21+ المبردة بالهواء. المرحلة الثانية تسير بشكل جيد، حيث تم شحن أكثر من 13,400 وحدة بالفعل، وستضيف المرحلة الكاملة 6.5 EH/s، مما يرفعنا إلى 18 EH/s.
بعد ذلك، نقوم بإعداد موقعنا في Valenzuela لبنية تحتية أخرى بقدرة 100 ميجاوات مبردة بالهواء، مع زيادة النشر من أغسطس حتى نوفمبر. يضعنا هذا في موقع لتجاوز 25 EH/s والتصنيف بين كبار عمال مناجم Bitcoin العالميين.
بينما نحن على المسار الصحيح، نظل حذرين. يمكن أن تتسبب مشاكل سلسلة التوريد العالمية المستمرة والتوترات التجارية المتعلقة بالتعريفات في حدوث تأخيرات. يقوم فريقنا بإدارة هذه المخاطر بنشاط لضمان بقائنا متقدمين على جدول نشرنا.
5. لماذا تُعتبر باراغواي نقطة محورية لتوسعكم، وكيف تساعدكم تلك الجغرافيا في تحقيق الكفاءة والنطاق الذي تستهدفونه؟
تقدم باراغواي مزيجًا نادرًا من المزايا التي تتماشى تمامًا مع استراتيجية HIVE. فهي توفر الوصول إلى الطاقة الكهرومائية الوفيرة والخضراء ومنخفضة التكلفة من سد إيتايبو، وهو الأكبر في نصف الكرة الغربي. البلد مستقر سياسيًا، ولديه فائض من الطاقة النظيفة، ويستفيد من عائدات ثابتة بالدولار الأمريكي، مما يدعم الموثوقية الاقتصادية.
لقد أنشأنا علاقات قوية على أعلى مستويات الحكومة، بما في ذلك التواصل المباشر مع الرئيس، مما يضمن التوافق طويل الأمد ودعم البنية التحتية. يتيح لنا هذا البيئة التوسع بكفاءة مع تعزيز التزامنا بتعدين Bitcoin المستدام والفعال من حيث التكلفة.
6. مع 100 ميجاوات قيد التشغيل و200 ميجاوات أخرى قيد التطوير، كيف تضمن وقت تشغيل موثوق وأداء عبر مراكز البيانات التي تعمل بالطاقة الكهرومائية في أمريكا الجنوبية؟
لطالما أعطت HIVE الأولوية للتميز التشغيلي ووقت التشغيل الرائد في الصناعة عبر جميع مواقعنا العالمية، وتوسعتنا في باراغواي ليست استثناءً. لقيادة جهودنا على الأرض، قمنا بتعيين غابرييل لاماس كرئيس لعمليات باراغواي.
غابرييل مهندس كهربائي متمرس يتمتع بأكثر من 20 عامًا من الخبرة في مشاريع الطاقة والبنية التحتية واسعة النطاق في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية. لقد شكلت قيادته كلاً من المشهدين الرقمي والطاقة في المنطقة، بما في ذلك أدوار رئيسية في Bitfarms والمرفق الوطني في باراغواي، ANDE.
تحت قيادته، نقوم ببناء مراكز بيانات عالمية المستوى تعمل بالطاقة المائية مع تركيز قوي على الموثوقية، تكامل الشبكة، والأداء. يضمن معرفته التقنية العميقة وسجله الحافل في تحسين الطاقة أننا نحافظ على معايير HIVE العالية بينما نتوسع في أمريكا الجنوبية.
7. أنت تضع HIVE كقائد عالمي في معدل التجزئة المستدام. كيف تقوم بقياس والتواصل بشأن الأثر البيئي لعملياتك مع أصحاب المصلحة والجهات التنظيمية؟
في HIVE، الاستدامة ليست مجرد قيمة. إنها مدمجة في كيفية عملنا. في كندا، نقوم بإعادة تدوير الحرارة من مركز البيانات لدينا في Lachute لتشغيل منشأة تصنيع بمساحة 200,000 قدم مربع، مما يوفر لشريكنا مئات الآلاف من الدولارات سنويًا في تكاليف التدفئة. إنه مثال واضح على كيفية أن تكون البنية التحتية للتعدين جزءًا من النظم الصناعية الأوسع.
في باراغواي، نحن نمد هذا التفكير ليشمل تأثير المجتمع. بعد الاجتماع مع حاكم كورديليرا، التزمنا بتزويد 18 مدرسة ريفية بالكهرباء والتي لا تمتلك حاليًا أي وصول إلى الطاقة. هذا النوع من المشاركة المحلية يعكس إيماننا بممارسة الأعمال بالطريقة الصحيحة من خلال خلق قيمة ليس فقط للمساهمين ولكن أيضًا للمجتمعات التي نعمل فيها.
نحن نتواصل مع أصحاب المصلحة بشفافية من خلال هذه الجهود ونتحاور مباشرة مع الجهات التنظيمية، مما يُظهر أن التعدين عالي الأداء يمكن أن يكون فعالاً ومسؤولاً في نفس الوقت.
8. هل هناك خطط لتطبيق نموذجك الذي يعمل بالطاقة المائية في مناطق جغرافية أخرى— أو حتى الشراكة مع الحكومات التي تسعى لتحقيق عائد من فائض الطاقة المتجددة من خلال تعدين Bitcoin؟
تركيزنا الفوري هو تنفيذ خارطة الطريق الخاصة بنا للوصول إلى 25 EH/s بحلول نهاية العام. ومع ذلك، نرى إمكانات كبيرة في الشراكة مع الحكومات والمرافق حول العالم للمساعدة في تحقيق الدخل من فائض الطاقة المتجددة من خلال تعدين Bitcoin المستدام.
لقد أثبتنا أن نموذجنا الذي يعمل بالطاقة المائية فعال، ونحن منفتحون لتوسيعه حيث يتماشى مع قيمنا وأهدافنا الاستراتيجية. لذلك، سأقول ببساطة: ترقبوا.
9. هل ترى أن التعدين بالطاقة النظيفة سيصبح المعيار الصناعي – أم سيظل ميزة تنافسية لـ HIVE بينما يكافح عمال التعدين الآخرون مع تكاليف الطاقة المرتفعة والديون؟
كان التعدين المستدام جزءًا أساسيًا من فلسفة HIVE منذ اليوم الأول. إنه يدفعنا في كيفية وأماكن نموّنا، مما يدفعنا إلى أن نكون انتقائيين للغاية في اختيار المواقع التي تتمتع بإمكانية الوصول إلى الطاقة النظيفة ومنخفضة التكلفة.
سواء أصبح المعيار الصناعي أم لا، فإن ذلك لا يزال غير مؤكد، ولكن في الوقت الحالي، يظل ميزة تنافسية واضحة. بينما يواجه العديد من المعدنين ارتفاع تكاليف الطاقة وأعباء الديون، فإن التزامنا المبكر بالطاقة الخضراء يمنحنا استقرارًا تشغيليًا وكفاءة في التكلفة التي يسعى الآخرون الآن لتقليدها.
10. ما هو توقعك لهوامش تعدين البيتكوين خلال الأشهر الـ 12-18 القادمة— خاصة مع الانقسامات القادمة، وتقلبات أسعار الطاقة، واحتمال تقلب الأسعار المدفوع بصناديق الاستثمار المتداولة (ETF)؟
نعتقد أن السوق bull الحقيقي للمعدنين لم يصل بعد. إن سعر الهاش المستدام في نطاق $80 إلى $120 لكل بيتاهاش في اليوم سيعكس قوة حقيقية. نحن حالياً حول $55، لذا هناك إمكانية صعود كبيرة.
يظل تركيزنا على التميز التشغيلي والانضباط في التكاليف. مع تقلبات الطاقة وعدم اليقين الاقتصادي الكلي، فإن البقاء نحيفًا وفعالًا أصبح أكثر أهمية من أي وقت مضى. بينما نقوم بتوسيع نطاقنا إلى 25 EH/s، هدفنا هو إعادة بناء HODL لدينا إلى أكثر من 2,000 Bitcoin. هذا التعرض طويل الأجل، مقترنًا بعمليات طاقة نظيفة ومنخفضة التكلفة، يضع HIVE في موقع يمكنها من الازدهار عبر جميع ظروف السوق.
