في مشهد الأصول الرقمية، Bitcoin غالبًا ما يكون في مركز الاهتمام، لكن قضية FTX في الأشهر الأخيرة تثير مواضيع حاسمة حول طرق السداد للدائنين في جميع أنحاء العالم، خاصة في ما يسمى “الأسواق ذات الولاية القضائية المحدودة”.
القضايا القضائية لـ FTX، مع تركيز خاص على الديون القادمة من الصين، ترسم حدودًا جديدة حول كيفية تقاطع القانون وتوزيع العملات المشفرة، مما يؤثر بشكل مباشر على مصير آلاف المستخدمين في جميع أنحاء العالم.
Summary
قضية FTX، بيتكوين والائتمانات من الولايات القضائية المقيدة
FTX، واحدة من أكثر منصات تبادل الأصول الرقمية تأثيرًا في العقد الأخير، طلبت من المحكمة الموافقة على إجراء سيؤثر بشكل عميق على الدائنين المقيمين في 49 ولاية مقيدة.
وفقًا لما يظهر من الوثائق القضائية، بين حاملي الديون القادمين من هذه المناطق، فإن 82% من القيمة الإجمالية تُنسب إلى المستخدمين الصينيين، على الرغم من أن هؤلاء يمثلون فقط 5% من عدد الطلبات المقبولة.
الخطة الخاصة بـ FTX تتعلق حصريًا بالأقاليم حيث يتم حظر تداول العملات المشفرة أو حيث كانت المنصة تعمل بدون التراخيص اللازمة للتوزيع.
من بين هذه الأقاليم، بالإضافة إلى الصين، توجد أيضًا دول مثل روسيا، إيران، كوريا الشمالية، أفغانستان، الجزائر، بيلاروس، كمبوديا، مصر، ليبيا، ميانمار، باكستان، سوريا وزيمبابوي.
تحدد الإجراءات المقترحة من قبل FTX Recovery Trust أن جميع المطالبات القادمة من الولايات القضائية التي تعتبر عالية المخاطر ستبقى في حالة “متنازع عليها” حتى يتم الحصول على آراء قانونية مؤيدة لتوزيع المبالغ.
الهدف المعلن هو تخفيف مخاطر الامتثال المرتبطة باللوائح المحلية على الأصول المشفرة وضمان أن FTX لا تنتهك القوانين الأمريكية ولا قوانين الدول المعنية.
سيتلقى الدائنون المعنيون إشعارًا مسبقًا لمدة 45 يومًا للاعتراض على وضع ولايتهم القضائية. في حالة عدم تقديمهم اعتراضات رسمية ضمن المهلة المحددة، سيفقدون تلقائيًا الحق في توزيع المبالغ.
يفرض الآلية أن كل دائن يرغب في الاعتراض على الاستبعاد يجب أن يقدم إفادة خطية (affidavit)، ويقبل بالخضوع لاختصاص المحاكم الأمريكية.
تتضمن هذه الإجراءات القانونية تكاليف وتعقيدات كبيرة، وغالبًا ما تكون غير متاحة للمستخدم العادي الفردي.
بالإضافة إلى ذلك، يجب على FTX Recovery Trust تقديم إفادات خطية بالتنازل عن إجراءات رسمية معينة وقبول اختصاص المحاكم المختصة لكل اعتراض يتم تلقيه.
الاعتراضات من الصين: المطالبات بالملكية الشرعية للـBitcoin والعملات المشفرة
الدائنون الصينيون يتحركون بالفعل من خلال إجراءات قانونية دولية للاعتراض على إدراج الصين بين الدول ذات الولاية القضائية المحدودة.
تستند حجتهم إلى نقطة رئيسية في القوانين المحلية: على الرغم من عدم دعم تداول العملات المشفرة، فإن القانون الصيني يعترف بحق المواطنين في امتلاك الأصول الرقمية في المجال الخاص، مصنفًا Bitcoin وما شابهها كـ “سلع من نوع commodity”.
من هنا، يقوم العديد من المستخدمين بتكليف مكاتب المحاماة الأمريكية بتقديم اعتراضات على كل مرحلة إجرائية.
ليس هذا فقط: يتم أيضًا إثارة موضوع المدفوعات بـ USD، نظرًا لأن تسوية الديون تتم بالدولار الأمريكي ويمكن للمواطنين الصينيين، ضمن حدود معينة، الاحتفاظ بالعملة الأجنبية في الخارج وفقًا للوائح الحالية للرقابة على العملات.
منذ فبراير 2025، قامت FTX بتنفيذ جولتين رئيسيتين من توزيع الأموال على الدائنين. الجولة الأولى، المخصصة للدائنين الذين لديهم تعرض أقل من 50,000 دولار (المعروفة باسم “convenience class”)، شهدت توزيع 1.2 مليار دولار.
الجولة الثانية، المخصصة للدائنين الذين لديهم مراكز أكبر، تمت في مايو 2025، مع توزيع أكثر من 5 مليارات دولار.
لضمان وصول أكبر إلى تصفية الديون، أضافت FTX Payoneer كمنصة توزيع رسمية ثالثة، بجانب BitGo وKraken، مما يسمح بالدفع في 93 ولاية قضائية.
ومع ذلك، لا يزال المستخدمون المقيمون في الولايات القضائية المقيدة لا يمكنهم الوصول إلى هذه القنوات التوزيعية، مما يبقيهم مستبعدين من المدفوعات.
القيود التي فرضها المحكمة و FTX Recovery Trust تهدد بتمديد الانتظار لآلاف الدائنين، العديد منهم لم يتلقوا تعويضات منذ نوفمبر 2022، تاريخ انهيار FTX.
هذا السيناريو يبرز مشكلة الإقصاء المالي في المناطق حيث كان الوصول إلى العملات المشفرة يمثل وسيلة بديلة لحماية المدخرات مقارنة بالأنظمة المصرفية التقليدية.
تثير قضية FTX تساؤلات جديدة حول تداعيات القيود التنظيمية على Bitcoin وعلى الأصول الرقمية الرئيسية في الأسواق الناشئة، حيث يظل الطلب مرتفعًا ولكن الأمان التنظيمي يصبح أكثر غموضًا.
القضايا القضائية المرتبطة: التطورات والتداعيات
بالإضافة إلى العقدة المتعلقة بالولايات القضائية التي تعتبر في خطر، رفضت المحكمة الطلبات المقدمة من Three Arrows Capital (3AC)، معتبرة إياها غير مبررة ومرتبطة أكثر باستراتيجيات تداول فاشلة بدلاً من تصفيات غير منتظمة مزعومة من قبل FTX.
يزداد الوضع تعقيدًا بسبب القضية القضائية للمدير التنفيذي السابق سام بانكمان-فريد، الذي يقبع حاليًا في السجن حتى ديسمبر 2044 بتهمة الاحتيال، وبسبب تداعيات القضايا المدنية ضد تأييد المشاهير.
بعضهم، مثل شاكيل أونيل، توصلوا إلى تسوية بقيمة 1.8 مليون دولار؛ بينما لا يزال آخرون، من بينهم توم برادي وكيفن أوليري، في قلب الإجراءات المفتوحة.
الوضع الحالي لـ FTX ومسألة giurisdizioni ristrette يطرحان سيناريو من عدم اليقين الكبير للدائنين الذين يواجهون بطء استعادة الأموال.
على الرغم من أنه تم صرف أكثر من 6,2 miliardi di dollari بالفعل، إلا أن الآلاف من المستخدمين يواجهون خطر البقاء دون تعويض بسبب التشابكات بين التشريعات المحلية، الامتثال والمتطلبات الإجرائية.
وبالتالي، فإن نتيجة هذا النقاش ستؤثر بشكل كبير ليس فقط على التوزيعات القادمة ولكن أيضًا على الطريقة التي ستتعامل بها منصات الأصول الرقمية مثل FTX والمستثمرين في Bitcoin مع التطورات التنظيمية المستقبلية على المستوى الدولي.
بالنسبة لأولئك الذين يعملون في البلدان المعرضة للخطر، يظل من الأساسي مراقبة كل تحديث وتقييم الإجراءات القانونية أو الاستراتيجيات الدفاعية لحماية الحق في استرداد الأصول الخاصة بهم.
