وسط تزايد الضغوط الجيوسياسية، قام المشرعون بتعديل القواعد المالية لتشديد السيطرة على قطاع العملات المشفرة في قيرغيزستان وسوق العملات المستقرة المتنامي.
Summary
الرئيس جاباروف يوقع إطارًا أكثر صرامة للأصول الافتراضية
وقع الرئيس القيرغيزي سادير جاباروف تعديلات على قانون “الأصول الافتراضية”، مما يعيد تشكيل تنظيم العملات المشفرة في البلاد. يقدم الإطار المحدث تعريفات قانونية واضحة للعملات المستقرة و”الرموز”، وهو المصطلح الرسمي المستخدم الآن للعملات المشفرة. علاوة على ذلك، تعالج التغييرات بشكل خاص كيفية مشاركة الدولة في التعدين وإصدار الأصول الرقمية.
بموجب القانون الجديد، يمكن للحكومة، بما في ذلك الشركات المملوكة للدولة، القيام بعمليات التعدين. تهدف هذه الأنشطة إلى المساعدة في بناء احتياطي وطني من العملات المشفرة، ودعم مشاريع البلوكشين المحلية، وتسريع تطوير الاقتصاد الرقمي في قيرغيزستان. ومع ذلك، يوضح التشريع أيضًا المتطلبات الخاصة بعمال التعدين في القطاع الخاص، الذين يواجهون رقابة أكثر صرامة.
يجب على جميع مؤسسات التعدين الأخرى الخضوع لـ التسجيل والشهادات الإلزامية. يُطلب منهم الإبلاغ للدولة عن محافظ العملات المشفرة التي يستخدمونها لتجميع العملات المستخرجة. بالإضافة إلى ذلك، يجب عليهم الامتثال لمعايير تقنية وسلامة حريق مفصلة، مما يشير إلى دفع لتشكيل عمليات كانت غامضة سابقًا وتشديد قواعد التعدين المملوكة للدولة.
من الأهمية بمكان أن القانون المعدل يمنح الرئيس جاباروف وإدارته السلطة المباشرة على إجراءات إصدار وتداول العملات المشفرة، حسبما أفادت صحيفة روسيسكايا جازيتا الروسية يوم الأربعاء. ومع ذلك، تم تمكين الرئيس أيضًا لإطلاق مشاريع تجريبية لاختبار الخدمات والتقنيات المبتكرة في مجال الأصول الرقمية.
وفقًا للتعديلات، سيتم إصدار العملات المدعومة بأصول أخرى فقط محليًا، وستكون عملية الإصدار منظمة بشكل صارم من قبل الحكومة. يهدف هذا النهج إلى تقليل المخاطر المضاربية مع الحفاظ على مساحة للابتكار في الأدوات المالية المرمزة والأصول ذات القيمة المستقرة.
قيرغيزستان تضع نفسها كمركز إقليمي للعملات المستقرة
قامت قيرغيزستان بالفعل بإطلاق عملتين مستقرين محليتين: stablecoin الأولى مرتبطة بالدولار الأمريكي USDKG والثانية KGST، المرتبطة بالعملة الوطنية، السوم القيرغيزي. تم تصميم كلا الرمزين للتسويات، بما في ذلك المدفوعات عبر الحدود، وهما محوريان في سياسة العملات المستقرة في قيرغيزستان الناشئة.
تم إطلاق USDKG في نوفمبر، وهو مدعوم بالذهب. تأمل السلطات في بيشكيك أن يعزز هذا الهيكل من موقف قيرغيزستان، وبشكل أوسع كازاخستان، في النظام المالي العالمي وجذب رأس المال والأعمال الأجنبية. علاوة على ذلك، يهدف دعم الأصول إلى تقديم مصداقية أكبر من العديد من العملات الرقمية غير المضمونة، مما يعزز الثقة بين الشركاء الدوليين.
تم تطوير رمز KGST كجزء من مبادرة العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) الوطنية ويدعمه احتياطيات محتفظ بها في البنوك المملوكة للدولة. يعكس هذا التصميم نموذجًا مشابهًا لتجارب CBDC الأخرى في جميع أنحاء العالم، حيث تمثل الوحدات المرمزة مطالبات على المؤسسات المالية المركزية أو العامة، بما يتماشى مع مبادئ دعم احتياطي KGST CBDC.
تخطط السلطات لإدراج كل من USDKG وKGST في البداية في البورصات المحلية والإقليمية للعملات المشفرة، ومع مرور الوقت، على منصات التداول العالمية. ومع ذلك، تتكشف هذه الطموحات في ظل خلفية جيوسياسية متوترة، حيث يمكن لأي توسع في نشاط الأصول الرقمية أن يجذب التدقيق من المنظمين والشركاء الغربيين.
عملة مستقرة أخرى، مرتبطة بالروبل A7A5، أصبحت صداعًا كبيرًا لبيشكيك. تم تطوير الرمز في روسيا ولكنه يصدر حاليًا من قبل شركة مسجلة في قيرغيزستان. ونتيجة لذلك، جذبت المشروع والكيانات ذات الصلة اهتمامًا دوليًا مكثفًا لنظام الأصول الرقمية في البلاد.
تم استهداف العملة المرتبطة بالروبل واللاعبين المرتبطين بها، بما في ذلك المنصات المحلية للعملات المشفرة والبنوك، بعقوبات من قبل الولايات المتحدة، الاتحاد الأوروبي، والمملكة المتحدة. يشتبه السلطات الغربية في أن A7A5 تُستخدم لتجاوز القيود المالية المفروضة على روسيا بعد غزوها لأوكرانيا. توضح هذه الحالة كيف يمكن لعملة مستقرة واحدة مرتبطة بالروبل أن تعرض ولاية قضائية كاملة لمخاطر الامتثال العالمية.
تم إطلاق A7A5 في أوائل عام 2025، وهي تمثل الآن ما يقرب من نصف سوق العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار. وفقًا لدراسة حديثة أجرتها شركة تحليلات البلوكشين Elliptic، عالجت العملة معاملات تزيد قيمتها عن 100 مليار دولار في أقل من عام، كما أفادت Cryptopolitan. علاوة على ذلك، يبرز هذا الحجم مدى سرعة توسع الأصول الرقمية الجديدة عندما تلتقي بطلب قوي عبر الحدود.
التعدين والإصدار تحت إشراف رئاسي
مع دخول القواعد الجديدة حيز التنفيذ، ستقع عملية إصدار وتداول العملات المشفرة فعليًا تحت الإشراف الرئاسي المباشر. في الممارسة العملية، يعني هذا أن الإجراءات الملموسة لإطلاق وإدارة الرموز سيتم تحديدها من قبل مكتب جاباروف. بالنسبة للمشهد الأوسع للعملات المشفرة في قيرغيزستان، يمكن أن يوفر هذا المركزية وضوحًا ولكنه أيضًا يركز سلطة اتخاذ القرار.
تشير أحكام القانون المتعلقة بالتعدين أيضًا إلى استراتيجية ذات مسارين. من ناحية، يمكن للدولة أن تقوم بالتعدين من خلال شركاتها الخاصة في السعي لتحقيق احتياطي العملات المشفرة الوطني ودعم تطوير البلوكشين. من ناحية أخرى، يواجه عمال التعدين الخاصون التزامات امتثال أعلى، بما في ذلك الإبلاغ الشفاف عن المحافظ والالتزام بمتطلبات السلامة الصارمة. ومع ذلك، قد يرى بعض المشاركين في الصناعة أن البيروقراطية المضافة تشكل حاجزًا للدخول.
تأتي هذه قواعد تعدين الأصول الرقمية في وقت تعيد فيه الدول في جميع أنحاء العالم التفكير في كيفية موازنة استخدام الطاقة والضرائب والنزاهة المالية في قطاع التعدين. يبدو أن نهج قيرغيزستان يفضل بيئة أكثر تحكمًا حيث يتم التصريح صراحة بمشاركة القطاع العام، بينما يواجه المشغلون غير المسجلين أو غير الممتثلين مخاطر قانونية متزايدة.
الاتحاد الأوروبي يدرس عقوبات جديدة تستهدف بيشكيك
يأتي التعديل القانوني في الوقت الذي يزن فيه الاتحاد الأوروبي إجراءات عقابية جديدة ضد قيرغيزستان. أفادت بلومبرج الأسبوع الماضي أن بروكسل تستكشف طرقًا لزيادة الضغط على بيشكيك، مما قد يؤدي إلى تفعيل آلية لحظر بعض الصادرات إلى الدولة الآسيوية الوسطى. يتم تأطير هذه الخطوة كرد على المساعدة المزعومة لروسيا في التهرب من العقوبات القائمة.
ستسمح هذه الآلية للاتحاد الأوروبي بتقييد إمدادات السلع الحساسة إلى دولة معينة. في حالة قيرغيزستان، تشمل الفئات قيد المناقشة على ما يبدو أدوات الآلات ومعدات الراديو. علاوة على ذلك، يشتبه المسؤولون الغربيون في أن بعض هذه المنتجات قد يتم إعادة تصديرها إلى روسيا، مما يقوض فعالية جولات العقوبات السابقة.
ردًا على ذلك، أعلنت الحكومة القيرغيزية هذا الأسبوع أنها بدأت مشاورات مع الاتحاد الأوروبي بشأن الاستعدادات المبلغ عنها للعقوبات المتعلقة بروسيا. قال نائب رئيس الوزراء دانيار أمانجيلدييف لوسائل الإعلام المحلية إن اجتماعًا عبر الإنترنت مع مبعوث عقوبات الاتحاد الأوروبي ديفيد أو'سوليفان قد يتم قريبًا. ومع ذلك، أكد على عدم وجود أي تأكيد رسمي من بروكسل حتى الآن.
كما أصر أمانجيلدييف على أن قيرغيزستان قد قيدت بالفعل صادرات السلع ذات الاستخدام المزدوج. وأكد أنه، في رأيه، لا توجد أسباب لفرض عقوبات أوروبية على البلاد. ومع ذلك، فإن النقاشات المستمرة حول عقوبات الاتحاد الأوروبي على قيرغيزستان والالتفاف المدفوع بالعملات المشفرة تؤكد كيف أصبحت الأصول الرقمية الآن جزءًا لا يتجزأ من النزاعات الجيوسياسية والتجارية الأوسع.
بشكل عام، يسعى الإطار الجديد إلى تعزيز السيطرة الحكومية على الرموز والتعدين والإصدار المدعوم بالأصول بينما يضع قيرغيزستان كمركز إقليمي للعملات المستقرة. ومع ذلك، كما تظهر قضية A7A5 والإجراءات المحتملة للاتحاد الأوروبي، ستظل استراتيجية الأصول الرقمية للبلاد مرتبطة بشكل وثيق بسياسة العقوبات الدولية وتنظيم العملات المشفرة العالمي المتطور.
