تستمر احتياطيات العملات المستقرة التي تحتفظ بها Binance في الزيادة.
وفقًا لما تم التصريح به أمس من قبل CryptoQuant، لم تصل فقط إلى 47.5 مليار دولار، بل إنها تمثل 65% من إجمالي السيولة في العملات المستقرة الموجودة على جميع المنصات.
بعبارة أخرى، تمتلك Binance وحدها تقريبًا ضعف السيولة في العملات المستقرة الموجودة في جميع البورصات الأخرى مجتمعة.
Summary
العملات المستقرة
وفقًا لـ بيانات Defillama، فإن إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة بالدولار اليوم يبلغ حوالي 307 مليارات دولار.
وفقًا لبيانات CryptoQuant، فإن البورصات المركزية المراقبة تحتوي على أقل من 80 مليار دولار في USDT وUSDC، على Ethereum وTron.
هذا يعطي فكرة واضحة عن أن الغالبية العظمى من العملات المستقرة في الواقع لا توجد على المنصات المركزية، بل على المحافظ غير الحاضنة أو المنصات اللامركزية.
من ناحية أخرى، عند جمع القيمة السوقية الإجمالية لـ USDT وUSDC تصل إلى 257 مليار دولار، وهي دائمًا وأبدًا أكثر بكثير من أقل من 80 الموجودة في أكبر البورصات المركزية.
الباقي إما في عملات مستقرة أخرى (حوالي 50 مليار)، أو على DEX ومحافظ غير الحاضنة، أو على CEX أصغر، أو على سلاسل أخرى. عند دمج القيمة السوقية للعملات المستقرة على Ethereum وTron تصل إلى 243 مليار دولار، لذا على السلاسل الأخرى هناك حوالي 65 مليار.
تحليل CryptoQuant
تكشف CryptoQuant أن نمو احتياطيات العملات المستقرة في البورصات المركزية الرئيسية قد بلغ ذروته قبل انخفاض الأسعار في نهاية عام 2025، مع نمو قدره 11.4 مليار دولار في الثلاثين يومًا السابقة، ثم انخفاض قدره 8.4 مليار دولار بحلول نهاية العام، بالتزامن مع بداية السوق الهابط.
لكن بعد ذلك تباطأت وتيرة التدفقات الخارجة، حيث انخفضت الاحتياطيات بمقدار 2 مليار دولار فقط في الشهر الماضي.
تظل Binance المركز الرئيسي لسيولة العملات المستقرة، حيث زادت الاحتياطيات في USDT وUSDC بنسبة 31% مقارنةً باثني عشر شهرًا مضت.
تليها OKX وCoinbase وBybit، بمبالغ 9.5 مليار دولار، 5.9 مليار و4 مليارات على التوالي.
على منصة Binance يهيمن USDT، حيث بلغ 42,3 مليار دولار بزيادة قدرها 36% على أساس سنوي، يليه USDC الذي استقر عند 5,2 مليار دولار تقريباً كما في العام الماضي.
بيانات Defillama
Defillama هي بالفعل منجم حقيقي للمعلومات حول عالم DeFi.
بالإضافة إلى 183 مليار دولار من القيمة السوقية لـ USDT، منها 79 على Ethereum و83 على Tron، هناك 73 مليار دولار إجمالي لـ USDC، منها 48 على Ethereum، ما يقرب من 8 على Solana، أكثر من 4 على Base وHyperLiquid، وأكثر من 2 على Arbitrum.
من الجدير بالذكر أن في المرتبة الثالثة تأتي العملة المستقرة الخوارزمية اللامركزية DAI، والمعروفة أيضًا باسم Sky Dollar (USDS)، بأكثر من 10 مليارات، بينما جميع العملات الأخرى تقل قيمتها السوقية عن 7 مليارات.
لذلك تظل الشبكة التي تحتوي على أكبر عدد من العملات المستقرة بشكل عام هي Ethereum (حوالي 160 مليار دولار)، تليها Tron بـ 84 مليار (تقريباً جميعها USDT).
في المركز الثالث تأتي BSC، ولكن بفارق كبير (16 مليار)، تليها Solana (15).
عملياً، يشكل USDT وحده ما يقرب من 60% من إجمالي القيمة السوقية الحالية للعملات المستقرة، كما أن ما يقرب من 52% من هذه القيمة السوقية موجود على Ethereum.
بعبارة أخرى، يهيمن USDT وEthereum، تليهما USDC وTron.
نمو العملات المستقرة
على الرغم من أن احتياطيات الـ stablecoin في البورصات المركزية تزداد بشكل رئيسي في بورصة واحدة، وهي Binance، إلا أن زيادة رأس مالها كانت شبه ثابتة على مر السنين، إذا نظرنا إليها بشكل عام.
بالاعتماد دائمًا على بيانات Defillama، تم الوصول إلى ذروة الدورة السابقة في أبريل 2022 مع ما يقرب من 190 مليار دولار من القيمة السوقية الإجمالية، لكنها انخفضت بعد ذلك إلى أقل من 124 مليار دولار في أكتوبر 2023.
ابتداءً من عام 2024، حدثت قفزة قوية أخرى، حيث تم تجاوز 190 مليار في نوفمبر، ثم وصل إلى الذروة القصوى في أكتوبر 2025 تحديداً حول مستوى 307.
منذ ذلك الحين لم تتغير هذه المقياس بشكل كبير، على الرغم من أن الحد الأقصى التاريخي تم الوصول إليه في يناير من هذا العام ولكن فقط بقليل أعلى من 311 مليار.
بشكل عام، لا تسبق نمو العملات المستقرة، بل تتبع نمو سوق العملات الرقمية. في الواقع، على سبيل المثال، تم الوصول إلى أعلى مستوى تاريخي لأسواق العملات الرقمية في بداية أكتوبر 2025، بينما تم الوصول إلى أعلى مستوى للعملات المستقرة في يناير 2026.
