اليوم ظهر سيناريو يدفع إلى افتراض أن سعر البيتكوين قد يكون في حالة صعود في الأيام القادمة.
إنه مجرد افتراض، لكنه مدعوم على الأقل بعنصر واضح واحد.
في الحقيقة هناك أيضًا ديناميكية أخرى تشير إلى ذلك، لكن هذه الديناميكية لا تشير إلا إلى ارتداد قصير الأجل، بينما العنصر الواضح يشير إلى صعود محتمل أطول وأكثر اتساعًا.
Summary
نسبة MVRV
إن نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (المعروفة أكثر باسم MVRV) هي مؤشر على السلسلة يقيس مدى ابتعاد السعر السوقي الحالي للبيتكوين عن “قيمته المحققة”.
يتم احتسابها كنسبة بين السعر الحالي ومتوسط سعر جميع عملات BTC في لحظة آخر تحرك لها على السلسلة.
على سبيل المثال في هذه اللحظة السعر (القيمة السوقية) يبلغ حوالي 77.000 دولار، بينما القيمة المحققة (Realized Value) تزيد قليلًا عن 54.000 دولار. لذلك فإن نسبة MVRV تساوي 1,42.
لحساب القيمة المحققة يتم جمع القيمة بالدولار التي كانت لدى جميع عملات BTC الموجودة على البلوكشين الخاصة بالبيتكوين في اللحظة التي تم فيها تحريكها للمرة الأخيرة (أي استخدامها).
من الناحية التقنية، فإن القيمة المحققة هي تقدير لتكلفة الشراء المتوسطة لجميع عملات BTC الموجودة، بما في ذلك المليون BTC التي يحتفظ بها ساتوشي ناكاموتو ولم تُستخدم أبدًا.
الإشارة الصعودية
المحلل AliCharts على منصة X أشار اليوم إلى أن نسبة MVRV انزلقت مؤخرًا إلى ما دون متوسطها المتحرك لـ 180 يومًا.
يؤكد AliCharts أنه بينما تعتبر النماذج التقنية القياسية هذا الانتقال مرحلة تبريد، فإنه يراها بدلًا من ذلك مرحلة تراكم عالية القناعة.
فهو يرى أنه عندما تتموضع نسبة MVRV أسفل المتوسط المتحرك لـ 180 يومًا، فهذا يعني أن السوق يقوم فعليًا بإزالة العلاوة ودمج خصم عميق.
ويضيف:
“تاريخيًا، هذه الفترات المحددة تمثل بالضبط القاعدة التي يبني عليها المال الذكي طويل الأجل مراكزه.
طالما أن النسبة تتماسك تحت هذا الخط لـ 180 يومًا، سيظل الاتجاه قصير الأجل مضغوطًا، مما يوفر نافذة تراكم عالية الاستراتيجية”.
وعلى الرغم من أنها ليست إشارة صعودية واضحة تمامًا، إلا أنها يجب أن تعني مع ذلك أن هناك مرحلة تراكم جارية في انتظار ارتفاع.
المدى القصير
مرحلة التراكم التي افترضها AliCharts تحتاج إلى بعض الوقت كي تكتمل بنجاح.
لذلك لن تؤثر إلا على حركة السعر على المدى المتوسط إلى الطويل، بينما على المدى القصير تتدخل ديناميكيات أخرى.
وبشكل خاص هناك واحدة منها تدفع إلى افتراض أنه قد يكون هناك ارتداد صغير.
فمن ناحية يبدو أن سعر البيتكوين منذ يوم الجمعة مضغوط بشكل مفرط، ومن ناحية أخرى بدأت الحيتان أمس في لحظة معينة بالشراء وفتح مراكز شراء (لونغ) جديدة.
لكن من المحتمل أن تكون هذه مراكز لونغ قصيرة الأجل، وبالتالي فهي لا تشير إلى ارتداد كبير. الافتراض هو أن الحيتان قد تتوقع فقط عودة إلى 78.000 أو 80.000 دولار في الأيام القادمة.
المدى المتوسط
المشكلة هي أن الفرضية التي طرحها AliCharts تصطدم بحقيقة أنه لا يمكن حتى الآن تلمّس عمليات شراء كبيرة من قبل حيتان الهولد، أي أولئك الذين لا يكتفون بالتداول قصير الأجل بل يقومون بالتراكم بآفاق زمنية أطول.
لكن يجب التأكيد على أن ما عرضه AliCharts هو ظاهرة حديثة نسبيًا، وبالتالي ربما لم تبدأ بعد فعليًا مرحلة التراكم المهمة.
بعبارة أخرى، يسمح مسار نسبة MVRV بافتراض بداية محتملة لمرحلة تراكم جديدة، لكن حتى الآن لا تُرى هذه المرحلة بعد.
كانت هناك بدلًا من ذلك مرحلة تراكم مماثلة بين فبراير ومارس، خصوصًا عندما كان سعر BTC يتأرجح بين 68.000 و70.000 دولار.
لكن تلك المرحلة من التراكم توقفت عندما تجاوز السعر 70.000 دولار، وحتى الآن لا يبدو أن مرحلة أخرى قد بدأت بعد.
هناك مع ذلك إمكانية نظرية في أن مرحلة جديدة قد تكون بدأت بالفعل بين يوم أمس واليوم، نظرًا لمشتريات الحيتان الأخيرة، لكن حتى الآن لا يوجد أي إشارة ملموسة تؤكد ذلك.
التوقعات
في الحقيقة، فإن الشعور التقني على المدى القصير مختلط، مع بعض الإشارات التقنية الهبوطية وأخرى صعودية.
ومع ذلك، إذا نجح السعر في الأيام القادمة في اختراق حاجز 82.000 دولار، فستتموضع الأهداف التقنية التالية في نطاق يتراوح بين 88.000 و95.000 دولار. أما البديل فيبدو أنه توطيد جانبي بين 75.000 و82.000 دولار.
لكن تنتشر عدة توقعات متوسطة الأجل تؤكد فرضية AliCharts.
ففي الواقع هناك نوع من “الإجماع المؤسسي” بهذا الشأن، حتى لو أن التصريحات العلنية تُستخدم أحيانًا بالأساس لنشر التفاؤل أو التشاؤم أكثر من إصدار توقعات حقيقية.
لكن يجب في النهاية تذكّر أن الأمور يمكن أن تتغير دائمًا، وبسرعة أيضًا، في حال حدوث مستجدات كبيرة، كما أن الإطار الاقتصادي الكلي والجيوسياسي الحالي يشير إلى أن بعض المستجدات المهمة قد تظهر من الآن وحتى نهاية العام.
