هل البيتكوين أفضل من الذهب كاستثمار في الوقت الحالي؟

هناك إمكانية نظرية مفادها أنه في هذه اللحظة التاريخية بالذات قد يكون البيتكوين استثماراً أفضل من الذهب. 

وعلى الرغم من أن هذا مجرد افتراض، إلا أنه مدعوم ببعض البيانات التي تجعله على الأقل معقولاً، حتى لو لم يكن بالضرورة مرجحاً. 

ولكن لفهم هذا المنطق يجب التوقف عن التفكير كالمستثمرين أو المضاربين الأفراد التقليديين (الذين يقودهم أكثر العواطف والحدس بدلاً من التفكير والبيانات)، وتحليل الوضع الحالي بأكبر قدر ممكن من الموضوعية وأقل قدر ممكن من التحيز.

صعود وهبوط الذهب

في الأشهر الأولى من عام 2024، عندما أصبح واضحاً أن دونالد ترامب كان الأوفر حظاً بشكل كاسح للفوز في الانتخابات التمهيدية للحزب الجمهوري، بدأ سعر الذهب في الارتفاع. 

خلال شهرين فقط انتقل من 2,030 دولاراً للأونصة إلى 2,360 دولاراً، مسجلاً حينها ما كان يعتبر أعلى سعر تاريخي جديد. 

يجدر ملاحظة أنه منذ ذلك الحين مرّ أكثر بقليل من عامين، وقد سجّل بعد ذلك العديد من القمم التاريخية الأخرى. 

في يوليو استأنف الارتفاع، وفي أكتوبر سجّل قمة تاريخية جديدة عند ما يقارب 2,800 دولار للأونصة. 

ومع تولي ترامب منصبه في البيت الأبيض لولايته الثانية، التي بدأت في يناير 2025، عاد سعر الذهب للارتفاع، ليصل خلال أربعة أشهر فقط إلى 3,500 دولار للأونصة. 

ثم ابتداءً من أغسطس بدأت تتكوّن على سعر الذهب فقاعة مضاربية صغيرة حقيقية، استمرت حوالي خمسة أشهر ونصف، وبفضلها سجّل سعره القمة التاريخية الجديدة فوق 5,600 دولار للأونصة في يناير من هذا العام. 

لكن تلك الفقاعة الصغيرة انفجرت بعد ذلك. 

الوضع الحالي للذهب

أمس، ولحظة وجيزة، عاد سعر الذهب إلى ما دون 4,300 دولار للأونصة، لكن الاتجاه الهابط الذي بدأ قبل منتصف مارس بقليل قد لا يكون قد انتهى بعد. 

لقد بدأت الفقاعة الصغيرة للعام الماضي في التكوّن عندما تم اختراق الحاجز النفسي عند 3,500 دولار للأونصة بقوة، لكن بعد انفجارها بقي السعر أعلى بكثير من تلك العتبة. 

لقد استغرق الصعود من 3,500 دولار إلى القمم التاريخية حوالي خمسة أشهر ونصف، لكن الاتجاه الصاعد في الواقع استمر إجمالاً سبعة أشهر كاملة. أما الاتجاه الهابط الذي بدأ في منتصف مارس فلم يمضِ عليه حتى الآن سوى ثلاثة أشهر ونصف، وبالتالي يمكن أن يستمر لأسابيع أخرى. 

وفي حال استمر، فلن يكون هناك ما يدعو للاستغراب إذا انتهى الأمر بالسعر إلى العودة تقريباً إلى نفس النقطة التي بدأت منها الفقاعة الصغيرة في التكوّن، أي 3,500 دولار للأونصة. بالإضافة إلى ذلك يجب تذكّر أن الاتجاه الصاعد المستمر منذ أكثر من عامين بدأ فوق مستوى 2,000 دولار بقليل للأونصة. 

يجدر ملاحظة أن الفقاعات المضاربية الصغيرة غالباً ما تتصرف بهذا الشكل تحديداً، أي أنها تنتفخ، ثم تنفجر، ثم تعيد كل شيء كما كان من قبل دون أن تخلّف آثاراً تُذكر. 

صعود وهبوط البيتكوين

البيتكوين اتبع مساراً مختلفاً.

بين نهاية عام 2024 ونهاية عام 2025 تكوّنت فقاعتان مضاربيتان صغيرتان.

تم إشعال الأولى بواسطة ما يُسمى بتجارة ترامب في نهاية 2024، بعد فوزه في الانتخابات، وقد رفعت السعر من أقل بقليل من 70,000 دولار إلى ما يقارب 110,000 دولار.

أما الثانية فقد بدأت في أبريل 2025، واستمرت حتى أكتوبر من العام نفسه، ودفعت السعر لتسجيل القمة التاريخية الجديدة عند 126,000 دولار.

ابتداءً من الأسبوع الثاني من أكتوبر انفجرت الفقاعة الصغيرة، وعلى الرغم من أن هذا الانفجار كان قد انتهى بالفعل بعد منتصف نوفمبر بقليل، إلا أنه حدث انفجار ثانٍ في النصف الثاني من يناير 2026 استمر حتى النصف الأول من فبراير، وانتهى بإعادة سعر BTC إلى ما دون 70,000 دولار.

منذ ذلك الحين حاول السعر الارتداد، لكن الارتداد في نهاية مايو فشل. 

الوضع الحالي للبيتكوين

عملياً، من فبراير حتى اليوم يتحرك سعر البيتكوين بشكل عرضي داخل نطاق يتراوح بين 60,000 و80,000 دولار مع استثناءات نادرة فوق وتحت هذه العتبات النفسية. 

إنها حركة عرضية عالية التقلب، وبالتالي قد تفلت من العديد من التحليلات السطحية أو قصيرة الأجل. 

يجدر ملاحظة أنه بين مارس وأكتوبر 2024، قبل فوز ترامب في الانتخابات، كان سعره يتأرجح بين 55,000 و71,000 دولار، مع استثناءات نادرة فوق وتحت تلك العتبة، وبالتالي فإن الحركة العرضية الحالية تحدث فعلياً ضمن نطاق سعري أعلى. 

ولكن إذا أخذنا في الاعتبار أيضاً فقدان القيمة الحقيقية للدولار الأمريكي خلال العامين الماضيين، فإن الحركة العرضية الحالية تحدث ضمن نطاق سعري أعلى قليلاً فقط من نطاق عام 2024. 

وينطبق على البيتكوين أيضاً ما قيل سابقاً بشأن الفقاعات الصغيرة: فقد عاد السعر الآن تقريباً إلى نفس مستويات البداية. 

الذهب مقابل البيتكوين

بعبارة أخرى، يبدو أن الاتجاه الهابط للبيتكوين قد يكون استُنفد، بينما لم يحدث ذلك بعد بالنسبة للذهب. 

وإذا كان الوضع بالفعل كذلك (مع أنه مجرد افتراض)، فقد لا يكون شراء الذهب في هذه اللحظة المحددة بالضرورة فكرة جيدة. 

ففي الحالة الافتراضية التي يستمر فيها اتجاهه الهابط حتى 3,500 دولار للأونصة، قد لا يكون هذا هو أفضل وقت للاستثمار في الذهب. 

من ناحية أخرى، مع سعر للبيتكوين أقل من 70,000 دولار قد يكون أيضاً وقتاً جيداً للشراء، دائماً في الحالة الافتراضية التي لا تحدث فيها مزيد من الانخفاضات. لكن يجب تذكّر أنه خلال سنوات السوق الهابط الكبيرة، مثل 2018 و2022، يسجّل البيتكوين عادةً القيعان السعرية في الربع الأخير من العام. 

يجدر ملاحظة أنه خلال العودة الأخيرة إلى ما دون 70,000 دولار، قام العديد من المستثمرين الأفراد ببيع البيتكوين، وقد اشترت الحيتان جزءاً من هذه الكميات على البورصات وسحبتها بالفعل إلى محافظها غير الحاضنة. 

بالإضافة إلى ذلك، بين فبراير ومارس من هذا العام، عندما كان السعر دائماً تحت 70,000 دولار، قامت حيتان أخرى بزيادة استثماراتها قليلاً في BTC. 

وبالتالي توجد إمكانية نظرية مفادها أنه في هذه اللحظة التاريخية بالذات قد يكون البيتكوين استثماراً أفضل من الذهب، حتى لو كان هذا في الوضع الحالي للأمور مجرد افتراض لا يزال يفتقر إلى التأكيدات.