لا يحدث جمع تمويل بقيمة 3 مليارات دولار بالصدفة. بالنسبة لشركة Menlo Ventures، حدث ذلك بسبب رهان قناعة عالي المخاطر على شركة Anthropic واحدة فقط — وهو رهان يصفه شركاؤها أنفسهم بأنه لحظة عصيبة — ولأن هذا الرهان أثمر بطريقة أعادت تشكيل ما تعتقده شركات رأس المال المخاطر أنه ممكن في عصر الذكاء الاصطناعي.
Summary
أهم النقاط
- جمعت Menlo Ventures مبلغًا قدره 3 مليارات دولار، وهو أكبر صندوق في تاريخها الممتد لـ 50 عامًا، مدفوعًا بشكل أساسي بمحفظتها في مجال الذكاء الاصطناعي وحصتها في Anthropic.
- قادت Menlo جولة Series D لشركة Anthropic في عام 2024 من خلال استثمار بقيمة 750 مليون دولار، حيث هيكلت ما يقرب من 500 مليون دولار منه عبر أداة استثمار ذات غرض خاص (SPV).
- تضاعفت قيمة Anthropic أربع مرات لتصل إلى 18.4 مليار دولار بعد جولة Series D؛ وتبلغ قيمة حصة Menlo الآن حوالي 14 مليار دولار وفقًا للتقارير.
- بدأ صندوق Anthology المشترك عند 100 مليون دولار في عام 2024 ومنذ ذلك الحين ضخ حوالي 250 مليون دولار في أكثر من 60 شركة.
- حذرت Anthropic المستثمرين علنًا من أن أدوات SPV غير المصرح بها ومطالبات السوق الثانوية ببيع أسهمها هي عمليات احتيال.
Menlo Ventures تجمع 3 مليارات دولار في أكبر صندوق لها على الإطلاق
يُعد الصندوق الجديد الأكبر في نصف قرن من وجود Menlo Ventures. هذا الإنجاز وحده يشير إلى شيء مهم — لكن القصة الأكثر إثارة للاهتمام هي كيف وصلت الشركة إلى هناك. لم يؤدِّ استثمار Menlo Ventures في Anthropic إلى تحقيق عوائد فحسب؛ بل أعاد فعليًا بناء سمعة الشركة وقوة جمعها للتمويل في خطوة واحدة.
وفقًا لوكالة بلومبرغ، فإن حصة Menlo في Anthropic تبلغ الآن حوالي 14 مليار دولار. بالنسبة لشركة التزمت بمبلغ 750 مليون دولار في مرحلة Series D، فإن الأرقام لافتة بما يكفي لجذب اهتمام جاد من الشركاء المحدودين على نطاق لم تصل إليه Menlo من قبل.
التوقيت مهم أيضًا. في عام 2024، كان رأس المال المخاطر لا يزال يحاول الخروج من حالة الجمود التي أعقبت الجائحة. كانت شركات مثل SoftBank وTiger Global لا تزال تمتص الخسائر. كتابة شيك بقيمة ثلاثة أرباع مليار دولار في شركة ذكاء اصطناعي واحدة — قبل أن تمتلك منتجًا تجاريًا ناضجًا بالكامل — لم يكن قرارًا توافقيًا. كان قرارًا قائمًا على القناعة.
الدور المحوري لشركة Anthropic في استراتيجية استثمار Menlo في الذكاء الاصطناعي
كانت Menlo من أوائل الداعمين لشركة Anthropic، حيث دخلت قبل أن يكون لدى الشركة منتج في السوق. وبحلول عام 2024، كانت الإشارات قد تعززت بشكل كبير. حصلت Anthropic على التزام بقيمة 4 مليارات دولار من أمازون، وأُسست على يد باحثين سابقين في OpenAI من بينهم الرئيس التنفيذي داريو أمودي والرئيسة دانييلا أمودي، وأصبحت واحدة من أكثر شركات الذكاء الاصطناعي التي تتم ملاحقتها بقوة في القطاع.
ومع ذلك، فإن قيادة جولة Series D بهذا الحجم تطلبت أكثر من مجرد الثقة في الشركة. لقد تطلبت هيكلة رأسمالية إبداعية.
قفزة تقييم Anthropic بعد جولة Series D
أدت جولة Series D في عام 2024 إلى تضاعف تقييم Anthropic أربع مرات ليصل إلى 18.4 مليار دولار. لقد غيّرت تلك الجولة الواحدة مكانة الشركة في السوق وأكدت صحة دخول Menlo المبكر قبل المنتج. شاركت Menlo لاحقًا في جولتي Series E وSeries F لشركة Anthropic، مما ضاعف من تعرضها الاستثماري.
استثمار Menlo الاستراتيجي البالغ 750 مليون دولار عبر SPV
كان جمع 750 مليون دولار لصفقة واحدة خلال شتاء رأس المال المخاطر يتطلب آليات غير تقليدية. هيكلت Menlo ما يقرب من 500 مليون دولار من إجمالي الاستثمار عبر أداة استثمار ذات غرض خاص (SPV) — وهي كيان مجمع تم إنشاؤه خصيصًا لصفقة Anthropic. أما الـ 250 مليون دولار المتبقية فجاءت من صندوق Menlo نفسه ومساهمات من المطلعين في الشركة، وفقًا لتقارير مجلة فوربس في ذلك الوقت.
سمح نهج SPV لـ Menlo بأن تضرب فوق وزنها فعليًا، من خلال تجميع رأس المال من مصادر متعددة في موقع واحد وحاسم على الطاولة. كان ذلك تحركًا عدوانيًا بالنظر إلى ظروف السوق، وقد نجح.
ما تلا تلك الصفقة أصبح الآن نوعًا مختلفًا من المشكلات. فقد تكاثرت أدوات SPV المركزة على الذكاء الاصطناعي إلى درجة أن Anthropic نفسها أصدرت تحذيرًا رسميًا، ووصفت جميع أدوات SPV غير المصرح بها ومطالبات السوق الثانوية ببيع أسهمها بأنها “عمليات احتيال”. وبذلك يُعد اتفاق Menlo المصرح به في عام 2024 مثالًا مبكرًا حاول آخرون تقليده دون امتلاك إمكانية الوصول الأساسية.
صندوق Anthology: أداة استثمار الشركات الناشئة المشتركة بين Menlo وAnthropic
لم تتوقف علاقة Anthropic عند جولة Series D. ففي عام 2024، أطلقت Menlo وAnthropic بشكل مشترك صندوق Anthology، بحجم أولي قدره 100 مليون دولار. كانت مهمة الصندوق دعم الشركات الناشئة في المراحل المبكرة التي تبني على تقنية Anthropic أو بجانبها، مع تقديم ما هو أكثر من رأس المال لشركات المحفظة — بما في ذلك الوصول إلى قيادة Anthropic وائتمانات لاستخدام Claude.
منذ الإطلاق، نما صندوق Anthology بشكل كبير. فقد ضخ حوالي 250 مليون دولار ودعم أكثر من 60 شركة، وفقًا لمصدر مطلع على الصندوق. وقد حقق بالفعل عوائد: حيث استحوذت Cursor على شركة Graphite واستحوذت Cisco على شركة Astrix Security، وهما خروجان مبكران يؤكدان صحة الأطروحة.
تعكس محفظة Menlo الأوسع الآن شركة استخدمت علاقتها مع Anthropic كـ شبكة استكشاف في فئات الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي. شركات مثل OpenRouter وHiggsfield وLegora وLovable وOpenEvidence تقف إلى جانب Anthropic في المحفظة، مما يمنح Menlo رؤية واسعة لمكان تطور طبقات الذكاء الاصطناعي — من بنية النماذج التحتية إلى أدوات طبقة التطبيقات.
ما يشير إليه جمع 3 مليارات دولار في النهاية هو أن الشركاء المحدودين قد تبنوا البنية الكاملة: ليس فقط حصة Anthropic، بل طبقة الوصول التي يوفرها صندوق Anthology والمحفظة الأوسع في مجال الذكاء الاصطناعي التي بنتها Menlo حولها. لقد حوّلت الشركة رهان قناعة واحدًا إلى أطروحة لجمع التمويل، وقد صمدت الأطروحة. ما إذا كانت دورة الصندوق التالية ستتطلب من Menlo العثور على Anthropic أخرى — أو ما إذا كان بإمكان الشركة البناء على ما تملكه بالفعل — هو السؤال الذي يقبع الآن تحت العنوان القياسي.
الأسئلة الشائعة
ما حجم جولة جمع التمويل الأخيرة لشركة Menlo Ventures؟
جمعت Menlo Ventures مبلغ 3 مليارات دولار، وهو أكبر صندوق في تاريخها الممتد لـ 50 عامًا.
كيف تغير تقييم شركة Anthropic بعد جولة Series D في عام 2024؟
تضاعف تقييم Anthropic أربع مرات ليصل إلى 18.4 مليار دولار بعد جولة تمويل Series D لعام 2024، والتي قادتها Menlo بشكل استباقي.
كيف هيكلت Menlo Ventures استثمارها البالغ 750 مليون دولار في Anthropic؟
هيكلت Menlo ما يقرب من 500 مليون دولار من استثمار الـ 750 مليون دولار عبر أداة استثمار ذات غرض خاص (SPV)، وساهمت بالمبلغ المتبقي البالغ 250 مليون دولار من صندوقها الخاص ومن المطلعين في الشركة.
ما هو صندوق Anthology الذي أطلقته Menlo وAnthropic؟
أُطلق في عام 2024 بحجم أولي قدره 100 مليون دولار، ويُعد صندوق Anthology أداة استثمار مشتركة في الشركات الناشئة بين Menlo Ventures وAnthropic. ومنذ ذلك الحين ضخ حوالي 250 مليون دولار ودعم أكثر من 60 شركة، مع خروج مبكر عبر استحواذات من قبل Cursor وCisco.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”ما حجم جولة جمع التمويل الأخيرة لشركة Menlo Ventures؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”جمعت Menlo Ventures مبلغ 3 مليارات دولار، وهو أكبر صندوق في تاريخها الممتد لـ 50 عامًا.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”كيف تغير تقييم شركة Anthropic بعد جولة Series D في عام 2024؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”تضاعف تقييم Anthropic أربع مرات ليصل إلى 18.4 مليار دولار بعد جولة تمويل Series D لعام 2024، والتي قادتها Menlo بشكل استباقي.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”كيف هيكلت Menlo Ventures استثمارها البالغ 750 مليون دولار في Anthropic؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”هيكلت Menlo ما يقرب من 500 مليون دولار من استثمار الـ 750 مليون دولار عبر أداة استثمار ذات غرض خاص (SPV)، وساهمت بالمبلغ المتبقي البالغ 250 مليون دولار من صندوقها الخاص ومن المطلعين في الشركة.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما هو صندوق Anthology الذي أطلقته Menlo وAnthropic؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”أُطلق في عام 2024 بحجم أولي قدره 100 مليون دولار، ويُعد صندوق Anthology أداة استثمار مشتركة في الشركات الناشئة بين Menlo Ventures وAnthropic. ومنذ ذلك الحين ضخ حوالي 250 مليون دولار ودعم أكثر من 60 شركة، مع خروج مبكر عبر استحواذات من قبل Cursor وCisco.”}}]}
تم إعداد هذه المقالة بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل الفريق التحريري.
