تقوم eToro بوضع رهان جاد على عقود DeFi الدائمة الآجلة من خلال قيادتها جولة استثمارية بقيمة 12.5 مليون دولار في Extended — وهي بورصة مشتقات على السلسلة أسسها رسلان فخرالدينوف، الرئيس السابق لقسم الكريبتو في Revolut. هذه الخطوة ليست مجرد تحرك مالي فحسب، بل هي إعلان عن نية استراتيجية في لحظة تتلاشى فيها الحدود بين وسطاء التجزئة، وبورصات العملات المشفرة، والتمويل اللامركزي بوتيرة أسرع مما توقعه معظم مراقبي الصناعة.
Summary
أهم النقاط
- قادت eToro جولة تمويل بقيمة 12.5 مليون دولار في Extended، وهي منصة لعقود دائمة آجلة على السلسلة مبنية على تقنية StarkEx من StarkWare، بمشاركة Jump Crypto وAlber Blanc.
- قامت Extended بمعالجة أكثر من 245 مليار دولار من الصفقات وتدير أكثر من 100 سوق لعقود دائمة حتى شهر يونيو.
- تخطط eToro لدمج بنية Extended التحتية لعقودها الدائمة الآجلة داخل محفظة Zengo التي استحوذت عليها مقابل 70 مليون دولار في أبريل، مما يتيح تداول المشتقات على السلسلة مع احتفاظ المستخدمين بالوصاية الكاملة على أصولهم.
- انخفضت أرباح eToro المرتبطة بالكريبتو من 46 مليون دولار في الربع الأول من 2025 إلى 13 مليون دولار في الربع الأول من 2026، حتى مع توسع الشركة في طموحاتها في مجال DeFi.
- تسابق كل من Robinhood وCoinbase أيضًا للدخول في العقود الدائمة الآجلة والأصول المرمّزة، في إشارة إلى تحول واسع في الصناعة نحو منصات تداول موحدة على السلسلة.
eToro تقود استثمارًا بقيمة 12.5 مليون دولار في Extended
تم إطلاق Extended في الأشهر الأخيرة من عام 2024، وبُنيت على تقنية التوسّع StarkEx من StarkWare — وهي بنية تحتية من الطبقة الثانية للبلوكشين مصممة للتداول عالي الإنتاجية ومنخفض التكلفة. اختيار هذه البنية الأساسية مهم: فـ StarkEx تشغّل بعضًا من أكثر تطبيقات DeFi كثافة في المعاملات، وبالنسبة لمنصة لعقود دائمة آجلة، فإن القدرة على المعالجة وسرعة التسوية هما كل شيء.
خلفية التأسيس والتقنية
لم يبنِ فخرالدينوف منصة Extended بمفرده. فقد اصطحب معه زملاء سابقين من Revolut، مستفيدًا من خبرة التكنولوجيا المالية في واحدة من أكثر شركات التمويل الرقمي عدوانية في أوروبا. والنتيجة هي منصة تقف على الحد الفاصل بين بنية تحتية لمشتقات بمستوى مؤسسي وبين روح DeFi القائمة على التداول غير الحاضن للأصول.
كما شاركت Jump Crypto وAlber Blanc في الجولة، مما أضفى مزيدًا من المصداقية على طموحات Extended. مشاركة Jump Crypto على وجه الخصوص تشير إلى أن المنصة تجذب رأس مال جادًا في مجال بنية التداول التحتية، وليس مجرد أموال استثمارية مدفوعة بالسرديات.
حجم التداول والوصول إلى السوق
الحجم الذي وصلت إليه Extended في وقت قصير لافت للنظر. بحلول يونيو، كانت المنصة قد سهلت أكثر من 245 مليار دولار من حجم التداول التراكمي وقدمت إمكانية الوصول إلى أكثر من 100 سوق لعقود دائمة. بالنسبة لمنصة لم يتجاوز عمرها ستة أشهر في ذلك الوقت، تشير هذه الأرقام إلى طلب عضوي حقيقي — وليس مجرد عمليات انضمام مضارِبة.
يوفر هذا الحجم أيضًا سياقًا مهمًا لأطروحة استثمار eToro. فهذا ليس رهانًا على مفهوم نظري، بل هو رهان على منصة أثبتت بالفعل قدرتها على تحريك رؤوس أموال كبيرة.
خطط التكامل مع Zengo وتوسع eToro في DeFi
الاستحواذ على محفظة Zengo
يأتي استثمار Extended بعد استحواذ eToro على Zengo بقيمة 70 مليون دولار، وهي محفظة كريبتو ذات وصاية ذاتية تستخدم بروتوكولات الحوسبة متعددة الأطراف — ما يلغي عبارة الاسترداد التقليدية (seed phrase) التي لا تزال واحدة من أكبر نقاط فشل المستخدمين في وصاية الكريبتو. وقد صاغ المدير العام لـ Zengo، أورييل أوهايون، تقارب أسواق رأس المال التقليدية مع تكنولوجيا الأصول الرقمية باعتباره خطوة حتمية نحو أنظمة تداول تعمل على مدار الساعة.
معًا، ترسم الصفقتان معمارية واضحة: Zengo كـ طبقة وصاية موجهة للمستخدم، وExtended كمحرّك المشتقات الذي يعمل تحتها.
تكامل العقود الدائمة الآجلة في المستقبل
تتضمن خارطة طريق eToro دمج البنية التحتية لعقود Extended الدائمة الآجلة مباشرة داخل واجهة محفظة Zengo، مما يسمح للمستخدمين بتداول المشتقات على السلسلة مع احتفاظهم بالوصاية الكاملة على أصولهم. هذا المزيج — الملكية غير الحاضنة مع الوصول إلى منتجات مشتقة متقدمة — كان تاريخيًا واحدًا من أكثر وعود DeFi إغراءً ولكن من الأصعب تحقيقًا.
وصف إيلاد لافي، نائب الرئيس التنفيذي لـ eToro لشؤون تطوير الأعمال والاستراتيجية، كلًا من استحواذ Zengo واستثمار Extended بأنهما ركيزتان أساسيتان لاتجاه الشركة الأوسع في مجال DeFi. لدى الشركة أيضًا خطط لإدخال منتجات DeFi في منصة الوساطة الأساسية الخاصة بها في نهاية المطاف، لتوسيع هذه القدرات إلى ما بعد قاعدة مستخدمي محفظة Zengo.
لماذا يهم هذا التكامل؟ لأنه يشير إلى أن eToro لا تتعامل مع DeFi كميزة إضافية — بل تبني طبقة بنية تحتية يمكن أن تتيح لمستثمري التجزئة الوصول إلى المشتقات بمعايير وصاية طالما طالب بها اللاعبون المؤسسيون.
أداء السوق والمشهد التنافسي
مؤشرات أرباح eToro من الكريبتو
تضيف الخلفية المالية طبقة من التعقيد إلى اندفاعة eToro نحو DeFi. ففي الربع الأول من 2026، حققت الشركة 13 مليون دولار من الأرباح المرتبطة بالعملات المشفرة — أي ما يقرب من 5% من صافي أرباح التداول الإجمالية البالغة 258 مليون دولار. ويمثل ذلك انخفاضًا حادًا عن 46 مليون دولار من أرباح الكريبتو المسجلة في الربع الأول من 2025، وهو تراجع يثير تساؤلات حقيقية حول العائد التجاري قصير الأجل لطموحات eToro المتنامية في مجال البلوكشين.
لا يعني ضغط الأرباح بالضرورة أن الاستراتيجية خاطئة. فبناء البنية التحتية يستغرق وقتًا قبل أن يدر عوائد. لكنه يعني أن eToro تستثمر بكثافة في المشتقات على السلسلة في لحظة تتعرض فيها إيراداتها الحالية من الكريبتو لضغوط — رهان على أن البنية طويلة الأجل ستتجاوز رياح الأرباح المعاكسة قصيرة الأجل.
تحركات الوسطاء المنافسين
يجعل السياق التنافسي من السهل فهم شعور eToro بالإلحاح. فقد أطلقت Robinhood شبكتها الخاصة من البلوكشين، ووسعت منتجات الأسهم المرمّزة، وأعلنت عن خطط لتقديم عقود دائمة آجلة للسلع بما في ذلك الذهب والنفط الخام. وقد قامت Coinbase بخطوات مماثلة في مجال العقود الدائمة الآجلة. حتى Kalshi، المعروفة أساسًا كمنصة لأسواق التنبؤ، دخلت هذا القطاع.
ما كان في السابق أداة متخصصة أصلية للمتداولين المتمرسين في الكريبتو أصبح بسرعة منتجًا ماليًا سائدًا. تُطرح الآن عقود دائمة آجلة عبر الأسهم والسلع والأصول الواقعية المرمّزة من خلال منصات تخدم عشرات الملايين من مستخدمي التجزئة.
اتجاهات الصناعة والتطورات المستقبلية في المشتقات على السلسلة
خارطة طريق Extended والميزات الجديدة
من جهتها، لا تقف Extended مكتوفة الأيدي. فقد حددت المنصة مرحلة التطوير التالية التي تشمل خدمات التداول الفوري، والأصول الواقعية المرمّزة، ودعم الضمانات متعددة الأصول. تضع هذه الخارطة Extended ليس فقط كمنصة لعقود دائمة آجلة، بل كسوق مالي أوسع على السلسلة — سوق يمكن لقاعدة مستخدمي eToro الوصول إليه في نهاية المطاف عبر واجهة Zengo.
تطور السوق الأوسع
التحركات المتزامنة من eToro وRobinhood وCoinbase ليست مصادفة. فهي تعكس تحولًا هيكليًا في كيفية بناء المنصات المالية. إذ تتقارب بنية أسواق رأس المال التقليدية مع تكنولوجيا الأصول الرقمية، وتتموضع المنصات التي تتحكم في طبقة الوصاية — حيث يحتفظ المستخدمون فعليًا بأصولهم — باعتبارها قنوات التوزيع الأساسية للجيل القادم من المنتجات المالية.
السؤال الحقيقي ليس ما إذا كانت عقود DeFi الدائمة الآجلة ستصبح فئة سائدة أم لا. بالنظر إلى أرقام الحجم ورأس المال المتدفق، يبدو هذا المآل مرجحًا بشكل متزايد. السؤال هو: أي منصة ستمتلك علاقة المستخدم عندما نصل إلى تلك المرحلة — وeToro، من خلال Zengo وExtended، تضع رهانًا واضحًا على إجابة لصالحها.
الأسئلة الشائعة
ما أهمية استثمار eToro في Extended؟
يدعم استثمار eToro البالغ 12.5 مليون دولار في Extended دفعها الاستراتيجي نحو تداول عقود DeFi الدائمة الآجلة على السلسلة، مما يوسع عروضها في مجال الكريبتو ويضع الشركة في موقع يمكنها من منافسة Robinhood وCoinbase مع تحوّل الصناعة نحو منصات تداول موحدة على السلسلة.
كيف ستدمج eToro تقنية Extended في خدماتها؟
تخطط eToro لدمج البنية التحتية لعقود Extended الدائمة الآجلة مباشرة داخل واجهة محفظة Zengo، مما يمكّن المستخدمين من تنفيذ صفقات مشتقات على السلسلة مع الحفاظ على الوصاية الذاتية الكاملة على أصولهم الرقمية من خلال بروتوكولات الحوسبة متعددة الأطراف الخاصة بـ Zengo.
كيف تقارن أرباح eToro من تداول الكريبتو في الربع الأول من 2026 بالعام السابق؟
انخفضت أرباح eToro المرتبطة بالعملات المشفرة بشكل ملحوظ، من 46 مليون دولار في الربع الأول من 2025 إلى 13 مليون دولار في الربع الأول من 2026، وهو ما يمثل حوالي 5% من صافي أرباح التداول الإجمالية للشركة البالغة 258 مليون دولار خلال ذلك الربع.
ما هي الاتجاهات الأوسع في سوق تداول العقود الدائمة الآجلة على السلسلة؟
يعمل منافسو الصناعة، بما في ذلك Robinhood وCoinbase، بنشاط على التوسع في العقود الدائمة الآجلة والأصول المرمّزة، بينما تستمر أسواق رأس المال التقليدية في الاندماج مع تكنولوجيا الأصول الرقمية. يشير الاتجاه نحو أنظمة تداول تعمل على مدار الساعة حيث تتعايش الأدوات المالية التقليدية ومنتجات الكريبتو على منصات موحدة.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”ما أهمية استثمار eToro في Extended؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”يدعم استثمار eToro البالغ 12.5 مليون دولار في Extended دفعها الاستراتيجي نحو تداول عقود DeFi الدائمة الآجلة على السلسلة، مما يوسع عروضها في مجال الكريبتو ويضع الشركة في موقع يمكنها من منافسة Robinhood وCoinbase مع تحوّل الصناعة نحو منصات تداول موحدة على السلسلة.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”كيف ستدمج eToro تقنية Extended في خدماتها؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”تخطط eToro لدمج البنية التحتية لعقود Extended الدائمة الآجلة مباشرة داخل واجهة محفظة Zengo، مما يمكّن المستخدمين من تنفيذ صفقات مشتقات على السلسلة مع الحفاظ على الوصاية الذاتية الكاملة على أصولهم الرقمية من خلال بروتوكولات الحوسبة متعددة الأطراف الخاصة بـ Zengo.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”كيف تقارن أرباح eToro من تداول الكريبتو في الربع الأول من 2026 بالعام السابق؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”انخفضت أرباح eToro المرتبطة بالعملات المشفرة بشكل ملحوظ، من 46 مليون دولار في الربع الأول من 2025 إلى 13 مليون دولار في الربع الأول من 2026، وهو ما يمثل حوالي 5% من صافي أرباح التداول الإجمالية للشركة البالغة 258 مليون دولار خلال ذلك الربع.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما هي الاتجاهات الأوسع في سوق تداول العقود الدائمة الآجلة على السلسلة؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”يعمل منافسو الصناعة، بما في ذلك Robinhood وCoinbase، بنشاط على التوسع في العقود الدائمة الآجلة والأصول المرمّزة، بينما تستمر أسواق رأس المال التقليدية في الاندماج مع تكنولوجيا الأصول الرقمية. يشير الاتجاه نحو أنظمة تداول تعمل على مدار الساعة حيث تتعايش الأدوات المالية التقليدية ومنتجات الكريبتو على منصات موحدة.”}}]}
تم إعداد هذه المقالة بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل الفريق التحريري.
