تخلّت شركة Ondo Finance بهدوء عن أحد أكثر رهاناتها على البنية التحتية متابعة. فبدلاً من بناء سلسلة كتل من الطبقة الأولى كاملة، أطلقت منصة ترميز الأصول الواقعية شبكة Ondo Network، وهي شبكة تنفيذ خارج السلسلة تتعامل مع الصفقات بعيداً تماماً عن سلاسل الكتل العامة — وهو تحوّل يشير إلى مدى اختلاف نظرة الشركة الآن لما يبطئ فعلياً تبنّي المؤسسات للتمويل على السلسلة.
Summary
أهم النقاط
- استبدلت Ondo Finance سلسلة الكتل من الطبقة الأولى المخطط لها، Ondo Chain، بشبكة تنفيذ خارج السلسلة تُسمّى Ondo Network، أُطلقت في 28 يوليو 2026.
- تشغّل Ondo Network برمجيات التداول داخل بيئات التنفيذ الموثوقة (enclaves)، مما يبقي تدفق الأوامر والمراكز مفتوحة بشكل خاص مع تسوية التحويلات على سلاسل الكتل العامة.
- أول تطبيق على الشبكة هو Ondo Perps، منصة العقود الآجلة الدائمة من Ondo للأسهم والسلع المرمّزة.
- أكملت Kinexys التابعة لـ JPMorgan و Chainlink أول معاملة على شبكة الاختبار السابقة لـ Ondo Chain في عام 2025 — وهي تسوية لسندات خزانة أمريكية مرمّزة.
- قد توسّع Ondo في نهاية المطاف عدد المشغّلين، وتزيد من النشاط على سلاسل الكتل العامة، وتقدّم أماناً مدعوماً بالرموز، لكنها لم تقدّم أي جدول زمني لأي من هذه الخطوات.
تحوّل Ondo Finance إلى التنفيذ خارج السلسلة مع Ondo Network
لم يأتِ هذا التحوّل من العدم. عندما أعلنت Ondo عن Ondo Chain في فبراير 2025، كان الطموح واضحاً: بناء سلسلة كتل من الطبقة الأولى بمستوى مؤسسي قادرة على جلب الأصول المالية التقليدية إلى السلسلة. تحرّك المشروع بسرعة، ووصل إلى شبكة الاختبار في العام نفسه مع قيام Kinexys التابعة لـ JPMorgan وChainlink بإكمال أول معاملة — وهي تسوية لسندات خزانة أمريكية مرمّزة منحت سلسلة الكتل مصداقية حقيقية قبل أن تنطلق فعلياً.
لكن شيئاً ما تغيّر خلال تلك العملية. وفقاً للشركة، كشفت المحادثات مع المستخدمين المحتملين أثناء بناء Ondo Perps أن سرعة التنفيذ، وليس قدرة التسوية، كانت عنق الزجاجة الحقيقي. لم يكن المتداولون والمؤسسات والمنصات المؤسسية مُقيّدين بمكان تسوية الأصول — بل كانوا مُقيّدين بسرعة وخصوصية مطابقة الصفقات. يبدو أن تلك الملاحظات أعادت تشكيل خارطة الطريق بالكامل.
وصف الرئيس التنفيذي لـ Ondo، إيان دي بود، هذا التحوّل على أنه تطوّر وليس تخلّياً كاملاً. “سأصفه أكثر كتطوّر، لكننا لن ندير Ondo Network و Ondo Chain بالتوازي”، كما قال. لن يتعايش النظامان — Ondo Network هو المسار المستقبلي، و Ondo Chain بالشكل الذي تم تصوّره في الأصل قد أُحيل فعلياً إلى التقاعد.
آلية التشغيل والنموذج الأمني لشبكة Ondo Network
الابتكار الأساسي هنا بنيوي. تنفّذ سلاسل الكتل التقليدية المعاملات وتتحقق منها وتسوّيها عبر دفتر أستاذ عام واحد — شفاف بطبيعته، لكن هذه الشفافية تكشف تدفق الأوامر وتخلق زمناً انتقالياً يجعل منافسة البورصات المركزية أمراً صعباً. تفصل Ondo Network بين هذه الوظائف.
كيف تحل الـ enclaves محل دفتر الأستاذ العام في التنفيذ
يتم تنفيذ الصفقات على Ondo Network داخل بيئات التنفيذ الموثوقة، والتي تشير إليها الشركة باسم “enclaves”. هذه بيئات عتادية معزولة تعالج شيفرة التطبيق دون كشف المعلومات الحساسة — المراكز المفتوحة، تدفق الأوامر، تفاصيل الأطراف المقابلة — للعالم الخارجي. والنتيجة هي تنفيذ يمكن أن يقترب من سرعة البورصات المركزية مع البقاء قابلاً للتحقق.
تُدار عملية التحقق بواسطة مجموعة لامركزية من المصدّقين الذين يحددون الشيفرة المسموح للـ enclaves بتشغيلها. تستخدم الشبكة هيكلاً متعدد الأطراف بحيث لا يستطيع أي مشغّل واحد الموافقة على شيفرة غير مصرح بها، أو إعادة بناء مفتاح توقيع، أو نقل أصول المستخدمين بشكل مستقل. يحتفظ كل مشغّل بجزء فقط من المفتاح الرقمي المطلوب لتفويض التحويلات.
التسوية لا تزال تمر عبر سلاسل الكتل العامة — لكن تفاصيل المشغّلين تبقى مخفية
بمجرد مطابقة الصفقات وتفويضها، تُسجَّل التحويلات في نهاية المطاف على سلاسل الكتل العامة — مما يحافظ على قابلية التدقيق التي تتطلبها الأطراف المؤسسية المقابلة. ومع ذلك، لم تكشف Ondo عن هويات مشغّليها أو عددهم. هذا القدر من الغموض هو أحد الجوانب الأكثر لفتاً للانتباه في التصميم الحالي، ولم تُشر الشركة إلى متى أو ما إذا كانت هذه التفاصيل ستُعلَن للعامة.
أول تطبيق حي يعمل على هذه البنية التحتية هو Ondo Perps، الذي يدعم تداول العقود الآجلة الدائمة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع للأسهم والسلع المرمّزة. ويعمل كدليل على المفهوم ومحرك تجاري للشبكة الجديدة في آن واحد.
ما الذي يعنيه هذا التحوّل المعماري فعلياً
هنا يصبح المنطق الاستراتيجي جديراً بالفحص. بناء سلسلة كتل من الطبقة الأولى مهمة ضخمة — سنوات من التطوير، وإطلاق النظام البيئي، وتنسيق المدققين، والمنافسة مع الشبكات الراسخة. من خلال التحوّل إلى طبقة تنفيذ خارج السلسلة تُسوّي على سلاسل الكتل العامة القائمة، تتجاوز Ondo معظم هذا العبء مع الاستمرار في تقديم ما يبدو أن مستخدميها المستهدفين يهتمون به أكثر: السرعة والخصوصية على طبقة التنفيذ.
المقابل هو مستوى اللامركزية. نموذج التنفيذ خارج السلسلة مع مشغّلين غير مُعلنين وهيكل مفاتيح متعدد الأطراف يختلف بشكل جوهري عن سلسلة كتل عديمة الإذن حيث يمكن لأي شخص التحقق من المعاملات. ما إذا كان هذا التنازل مقبولاً يعتمد على هوية مستخدمي Ondo — وبالنسبة للمشاركين المؤسسيين الذين يعملون بالفعل ضمن بنية تحتية مالية مُقيّدة الأذونات، قد يكون الجواب ببساطة نعم. تصميم الشبكة يعكس طريقة عمل المنصات المالية المتقدمة حالياً: مطابقة سريعة وخاصة، مع تسوية عامة من أجل النهائية.
الخطط المستقبلية وما يبقى غير محسوم
لقد حددت Ondo اتجاهاً عاماً لمسار تطور الشبكة لاحقاً. قالت الشركة إنها قد تضيف المزيد من المشغّلين بمرور الوقت، وتزيد نسبة النشاط المسجّل مباشرة على سلاسل الكتل العامة، وتقدّم نظاماً يطلب من المشاركين إيداع رموز كضمان — آلية أمان مدعومة بالرموز تضيف طبقة أخرى من المساءلة الاقتصادية لمجموعة المشغّلين.
لا يوجد جدول زمني لأي من هذه الخطوات. وهذا مهم، لأن شرعية البنية الحالية تعتمد جزئياً على الوعد بأن اللامركزية ستزداد مع نضوج الشبكة. من دون خارطة طريق، يبقى الفارق بين نموذج المشغّلين المغلق الحالي وإصدار مستقبلي أكثر انفتاحاً من الشبكة غير محدد — وهو السؤال المفتوح المركزي الذي سيراقبه المستخدمون المؤسسيون والمجتمع الأوسع للعملات المشفرة مع توسّع Ondo Perps.
تضيف الخلفية الأوسع طبقة أخرى. تتحرك Ondo بقوة على عدة جبهات في آن واحد — تراخيص FINRA لشركتها التابعة Oasis Pro Markets، وعروض الأسهم المرمّزة بالتعاون مع Broadridge، والتكامل مع خدمة ترميز الأصول التابعة لـ DTCC، وتوسيع التعاون مع مجموعة SBI اليابانية. تقع Ondo Network في مركز هذا النظام البيئي كبنية تحتية للتنفيذ تعتمد عليها تلك المنتجات في النهاية. الطريقة التي ستتطور بها — ومدى انفتاحها — قد تحدد ما إذا كان باقي المكدّس سيصل إلى إمكاناته أم لا.
الأسئلة الشائعة
ما هي Ondo Network وكيف تختلف عن Ondo Chain الأصلية؟
Ondo Network هي شبكة تنفيذ خارج السلسلة تتعامل مع الصفقات بعيداً عن سلاسل الكتل العامة، لتحل محل سلسلة الكتل من الطبقة الأولى الموجّهة للمؤسسات والتي كانت مخططة في الأصل وتُسمّى Ondo Chain. وعلى عكس سلسلة الكتل التقليدية، تنفّذ الصفقات داخل بيئات التنفيذ الموثوقة وتسوّي التحويلات على سلاسل الكتل العامة القائمة بدلاً من الحفاظ على دفتر أستاذ موزّع خاص بها.
كيف تضمن Ondo Network أمان المعاملات والتحقق منها؟
تنفّذ Ondo Network برمجيات التداول داخل بيئات التنفيذ الموثوقة، المعروفة باسم enclaves، والتي تعالج الشيفرة في عتاد معزول دون كشف البيانات الحساسة. تتحقق مجموعة لامركزية من المشغّلين من أن البرمجيات لم يتم تعديلها، ويحمل كل منهم جزءاً من المفتاح الرقمي المطلوب لتفويض أي تحويل — ما يعني أنه لا يمكن لأي طرف واحد التصرف بشكل منفرد.
هل تُسجَّل جميع المعاملات على Ondo Network على سلسلة كتل؟
نعم. بينما تُطابَق الصفقات وتُنفَّذ خارج السلسلة، تُسجَّل التحويلات في نهاية المطاف على سلاسل الكتل العامة للحفاظ على قابلية التدقيق. ومع ذلك، تبقى هويات المشغّلين المشاركين والعدد الإجمالي للمشغّلين غير مُعلنين.
ما هي خطط Ondo المستقبلية لشبكة Ondo Network؟
أشارت Ondo إلى أنها قد توسّع مجموعة المشغّلين، وتُسجّل المزيد من النشاط مباشرة على سلاسل الكتل العامة، وتقدّم آلية أمان مدعومة بالرموز تتطلب من المشاركين إيداع ضمانات. لم يُقدَّم أي جدول زمني لأي من هذه التحسينات المخطط لها.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”ما هي Ondo Network وكيف تختلف عن Ondo Chain الأصلية؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Ondo Network هي شبكة تنفيذ خارج السلسلة تتعامل مع الصفقات بعيداً عن سلاسل الكتل العامة، لتحل محل سلسلة الكتل من الطبقة الأولى الموجّهة للمؤسسات والتي كانت مخططة في الأصل وتُسمّى Ondo Chain. وعلى عكس سلسلة الكتل التقليدية، تنفّذ الصفقات داخل بيئات التنفيذ الموثوقة وتسوّي التحويلات على سلاسل الكتل العامة القائمة بدلاً من الحفاظ على دفتر أستاذ موزّع خاص بها.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”كيف تضمن Ondo Network أمان المعاملات والتحقق منها؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”تنفّذ Ondo Network برمجيات التداول داخل بيئات التنفيذ الموثوقة، المعروفة باسم enclaves، والتي تعالج الشيفرة في عتاد معزول دون كشف البيانات الحساسة. تتحقق مجموعة لامركزية من المشغّلين من أن البرمجيات لم يتم تعديلها، ويحمل كل منهم جزءاً من المفتاح الرقمي المطلوب لتفويض أي تحويل — ما يعني أنه لا يمكن لأي طرف واحد التصرف بشكل منفرد.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”هل تُسجَّل جميع المعاملات على Ondo Network على سلسلة كتل؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”نعم. بينما تُطابَق الصفقات وتُنفَّذ خارج السلسلة، تُسجَّل التحويلات في نهاية المطاف على سلاسل الكتل العامة للحفاظ على قابلية التدقيق. ومع ذلك، تبقى هويات المشغّلين المشاركين والعدد الإجمالي للمشغّلين غير مُعلنين.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما هي خطط Ondo المستقبلية لشبكة Ondo Network؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”أشارت Ondo إلى أنها قد توسّع مجموعة المشغّلين، وتُسجّل المزيد من النشاط مباشرة على سلاسل الكتل العامة، وتقدّم آلية أمان مدعومة بالرموز تتطلب من المشاركين إيداع ضمانات. لم يُقدَّم أي جدول زمني لأي من هذه التحسينات المخطط لها.”}}]}
تم إعداد هذه المقالة بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل الفريق التحريري.
