كان تقرير واحد فقط كافيًا. في 28 يوليو 2026، أدت الأنباء عن أن الصين بدأت الإنتاج الكمي لأدوات تصنيع الرقائق بتقنية الأشعة فوق البنفسجية العميقة المحلية الصنع إلى دفع سوق الأسهم في كوريا الجنوبية إلى واحدة من أشد حالات الانهيار في يوم واحد في الذاكرة الحديثة — انهيار في سوق الأسهم الكورية الجنوبية محا مليارات من القيمة السوقية وأجبر على تكرار إيقاف التداول في مؤشر كوسبي قبل حتى إغلاق الجلسة.
Summary
أهم النقاط
- انخفض مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 10.8% إلى 6,023.66 في 28 يوليو 2026 — في أضعف إغلاق له منذ أبريل — مع إيقاف التداول عدة مرات بسبب سرعة الهبوط.
- تراجعت أسهم سامسونغ للإلكترونيات بنسبة 13.4% وانخفضت أسهم إس كيه هاينكس بنسبة 14.7%، مع إغلاق الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة لشركة إس كيه هاينكس عند 143 دولارًا، أي أقل من سعر الطرح الأولي البالغ 149 دولارًا.
- أدى الإنتاج الكمي الصيني لأدوات تصنيع الرقائق بتقنية DUV، كما أوردته صحيفة ذا إنفورميشن، إلى موجة بيع بسبب تصاعد المخاوف من تسارع المنافسة في صناعة أشباه الموصلات العالمية.
- شركة تصنيع شرائح الذاكرة الصينية CXMT افتتحت بتسجيل قفزة قدرها 466% في بورصة شنغهاي قبل أن تتراجع بنسبة 4% في الجلسة التالية.
- تراجعت أيضًا أسهم شركات الرقائق الأميركية بما في ذلك نفيديا وAMD وميكرون تكنولوجي، بينما ساهم جني الأرباح في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في زيادة الضغط العام.
انخفاض حاد في مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي وسط انهيار أسهم الرقائق
يُعد هبوط مؤشر كوسبي بنسبة 10.8% إلى 6,023.66 من بين أكبر التحركات في جلسة واحدة يسجلها المؤشر منذ سنوات. كان الانخفاض سريعًا لدرجة أن قواطع الدوائر أدت إلى إيقاف التداول عدة مرات خلال اليوم — وهي آلية مصممة لإبطاء البيع بدافع الذعر عندما تتحرك الأسواق بسرعة تفوق قدرة التداول المنظم على العمل.
كانت الأضرار التي لحقت باثنين من أبرز مصنعي الرقائق في كوريا الجنوبية جسيمة. انخفضت أسهم سامسونغ للإلكترونيات بنسبة 13.4%، بينما تراجعت إس كيه هاينكس بنسبة 14.7%. وضربت موجة البيع أسماء أخرى مرتبطة بالذكاء الاصطناعي أيضًا: تراجعت سامسونغ SDI بنسبة 11.37%، وانخفضت إل جي إينوتيك بنسبة 16.29%، وخسرت سول سيميكونداكتور 8.78%، وفقًا لقناة CNBC.
الظهور الأول لإس كيه هاينكس في وول ستريت يتحول إلى تجربة قاسية
لم يكن التوقيت أسوأ من ذلك بالنسبة لإس كيه هاينكس. فقد أدرجت الشركة حديثًا فقط في وول ستريت، وحددت سعر طرحها الأولي عند 149 دولارًا للسهم. وبحلول إغلاق تداولات يوم الاثنين، كانت تلك الأسهم المتداولة في الولايات المتحدة قد انخفضت بالفعل إلى 143 دولارًا — أي أقل من سعر الطرح قبل أن يجف الحبر بالكاد. وأشار أوين لامونت، نائب الرئيس الأول في شركة أكاديان لإدارة الأصول، إلى أن التقلبات الحادة في أسهم إس كيه هاينكس تؤكد حالة عدم اليقين المحيطة بدورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. وقال لقناة CNBC: “نحن نواجه الآن حالة من عدم اليقين الهائل. لا أحد لديه أي فكرة عن كيفية تأثير هذه العملية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي على اقتصادنا”.
وأشار لامونت أيضًا إلى عامل هيكلي مضخم: المنتجات المتداولة في البورصة ذات الرافعة المالية. وقال: “إن النظام البيئي بأكمله لصناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية في كوريا، وكذلك في هونغ كونغ والولايات المتحدة، ربما يضيف تقلبًا ويضخم تقلبات السوق”. ويساعد هذا العامل في تفسير سبب ظهور التحركات بهذا الحجم المبالغ فيه مقارنة بالأخبار الأساسية.
مخاوف من تسارع تصنيع الرقائق في الصين تشعل موجة بيع في الأسواق
كان المحفز المباشر تقريرًا من مجلة التكنولوجيا ذا إنفورميشن يفيد بأن الصين بدأت الإنتاج الكمي لأدوات تصنيع الرقائق المحلية بتقنية الأشعة فوق البنفسجية العميقة، أو DUV — وهي المعدات المستخدمة لطباعة أنماط الدوائر على رقائق السيليكون. لطالما هيمنت الشركة الهولندية ASML على تقنية الطباعة الضوئية DUV، وقد تراجعت أسهمها بأكثر من 8% يوم الاثنين. وأثار احتمال وجود بديل صيني مُنتج محليًا سؤالًا غير مريح للمستثمرين: إلى أي مدى أصبح أقصر مسار الصين لسد فجوة التكنولوجيا مما كان يُفترض سابقًا؟
أقر سونديب غانتوري، رئيس قسم الاستثمار في الأسهم في ستاندرد تشارترد، بأن موجة البيع تعكس تدهورًا حقيقيًا في المعنويات، مرتبطًا بتقارير إعلامية تسلط الضوء على طموحات الصين في شرائح الذاكرة ومعدات الطباعة الضوئية. وفي الوقت نفسه، جادل بأن الصورة طويلة الأجل لم تتغير بشكل جوهري: “لا يزال حجم الفرصة السوقية كبيرًا بما يكفي ليستفيد منه عدة لاعبين ويتعايشوا”. كما أشار إلى أن بعض تقارير الوسطاء كانت تتداول حول بلوغ أسعار الذاكرة ذروتها في عام 2027، مما أضاف طبقة أخرى من القلق قصير الأجل للمستثمرين الذين يحتفظون بأسهم شركات الرقائق.
الأداء الدراماتيكي لطرح CXMT في شنغهاي
زاد من حدة الخوف الظهور الأول لـشركة تصنيع شرائح الذاكرة الصينية CXMT في بورصة شنغهاي. قفز السهم بنسبة 466% في أول يوم تداول له، وجمع ما لا يقل عن 8.6 مليارات دولار في طرحه الأولي. لكن النشوة لم تدم طويلًا — إذ تراجعت أسهم CXMT بنسبة 4% في الجلسة التالية — غير أن حجم الطرح واستقبال السوق له أرسلا إشارة لا لبس فيها بشأن ثقة المستثمرين المحليين في طموحات الصين في مجال أشباه الموصلات.
معًا، رسمت أخبار إنتاج DUV والظهور الضخم لـ CXMT صورة لم تكن الأسواق قد سعّرتْها بالكامل: صناعة رقائق صينية تتحرك بوتيرة أسرع وتجذب رأس مالًا أكبر مما كان الإجماع يفترضه. وما إذا كانت هذه الصورة دقيقة في كامل تبعاتها مسألة أخرى — لكن على أرضية التداول، تتحرك الأسعار بفعل الانطباعات قبل أن يلحق بها التحليل.
ردود فعل إقليمية وعالمية وسط تقلبات في قطاع الذكاء الاصطناعي والرقائق
امتدت موجة البيع إلى ما هو أبعد من سيول. فقد انخفض مؤشر نيكاي 225 في طوكيو بنسبة 4% إلى 62,364.92، مع تراجع أسهم طوكيو إلكترون بنسبة 10.96%، وانخفاض أدفانتست بأكثر من 10%، وهبوط كيوكسيا — شركة تصنيع ذاكرة الحاسوب اليابانية — بأكثر من 18%. وتراجع سهم مجموعة سوفت بنك، وهو مؤشر رئيسي على استثمارات الذكاء الاصطناعي من خلال حصته في آرم، بنسبة 4.43%. وخسر مؤشر تايكس في تايوان 4.7%، مع إغلاق أسهم TSMC منخفضة بنحو 3%. وانخفض مؤشر تشي نِكست 300 الثقيل بأسهم التكنولوجيا في البر الرئيسي الصيني بنسبة 6.49%، بينما تراجع مؤشر هانغ سنغ الصيني لأشباه الموصلات والرقائق بنسبة 7.02%.
الاستثناء الوحيد كان مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ، الذي خالف الاتجاه الإقليمي محققًا مكسبًا طفيفًا بنسبة 0.3%. أما المؤشر المركب الأوسع لشنغهاي فقد انخفض بنسبة أكثر اعتدالًا بلغت 1.2%.
أسهم شركات الرقائق الأميركية ومخاوف تقييمات الذكاء الاصطناعي
كانت وول ستريت قد استوعبت بالفعل جلسة صعبة يوم الاثنين قبل أن تتكشف موجة البيع في سيول. تراجعت نفيديا بنسبة 5%، وانخفضت أسهم أدفانسد مايكرو ديفايسز بنسبة 5.2%، وخسرت ميكرون تكنولوجي 2.3%. وخسر صندوق VanEck Semiconductor المتداول في البورصة أكثر من 2%، مضيفًا إلى خسائر الجلسة السابقة. وأنهى مؤشر S&P 500 الجلسة شبه مستقر، بينما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.5%، وتراجع مؤشر ناسداك بنسبة 0.2%.
نادراً ما كانت الصلة بين أسهم التكنولوجيا الآسيوية وتجارة الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة أكثر وضوحًا. تُعد سامسونغ للإلكترونيات وإس كيه هاينكس من أكبر موردي شرائح الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي المستخدمة في خوادم الذكاء الاصطناعي في العالم، مما يجعل تقييماتهما مرتبطة مباشرة بتوقعات إنفاق شركات الحوسبة السحابية الأميركية العملاقة. وأي إشارة إلى احتمال تباطؤ دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي — أو إلى أن منافسًا جديدًا قد يزعزع سلسلة التوريد الحالية — تنتقل آثارها عبر كلا السوقين تقريبًا في الوقت نفسه.
مساهمة جني الأرباح في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في موجة البيع
بعيدًا عن المحفز الصيني، أشار المتداولون إلى أن جزءًا من عمليات البيع يعكس قوة أكثر ميكانيكية: جني الأرباح بعد موجة صعود طويلة في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وقد تراكمت المخاوف بشأن ما إذا كان بإمكان طفرة الذكاء الاصطناعي تبرير التقييمات الحالية على مدى أشهر، ومنحت أخبار DUV الصينية المستثمرين سببًا للتحرك بناءً على الشكوك التي كانوا يحملونها بالفعل.
أضافت أسعار النفط نقطة بيانات أخرى إلى خلفية اليوم الكلية. انخفض خام برنت إلى 84.07 دولارًا للبرميل بينما تراجع الخام الأميركي القياسي إلى 80.99 دولارًا، وكلاهما بأكثر من 2%، مع ظهور بوادر على تراجع حدة التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. وفي العادة، كان انخفاض أسعار النفط بشكل منفصل سيدعم أسواق الأسهم — لكنه في هذا اليوم بالكاد سُجِّل مقارنة بحجم الانهيار في قطاع الرقائق.
وصفت محللة الأسهم في مورنينغستار جينغ جي يو رد الفعل بأنه “في الغالب رد فعل انعكاسي ومبالغ فيه”، مجادلة بأن المكانة المهيمنة لقادة الرقائق العالميين من غير المرجح أن تتعرض لتهديد جوهري. وردد غانتوري من ستاندرد تشارترد هذا الرأي، مشيرًا إلى أنه عند التقييمات الحالية “تحسن توازن المخاطر والعوائد”. لكن بالنسبة للمستثمرين الذين يجلسون على خسائر بنسبة 13% أو 15% في جلسة واحدة، فإن الحجة التحليلية القائلة بأن الأساسيات لا تزال قوية تقدم عزاءً محدودًا — والسؤال الأكثر غموضًا هو ما إذا كانت ذروة أسعار الذاكرة المتوقعة في عام 2027 ستصل في وقت أقرب مما افترضه السوق.
الأسئلة الشائعة
ما الذي أدى إلى الانخفاض الحاد في مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية في 28 يوليو 2026؟
تم تحفيز الانخفاض بتقرير من ذا إنفورميشن يفيد بأن الصين بدأت الإنتاج الكمي لأدوات تصنيع الرقائق المحلية بتقنية الأشعة فوق البنفسجية العميقة، مما أثار مخاوف من تسارع المنافسة الصينية في مجال أشباه الموصلات. وساهمت موجة بيع أوسع في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في إضافة مزيد من الضغط.
كيف كان أداء كبار مصنعي الرقائق في كوريا الجنوبية مثل سامسونغ للإلكترونيات وإس كيه هاينكس خلال موجة البيع؟
انخفضت أسهم سامسونغ للإلكترونيات بنسبة 13.4% وتراجعت إس كيه هاينكس بنسبة 14.7%. كما شهدت إس كيه هاينكس تداول أسهمها المدرجة حديثًا في الولايات المتحدة عند 143 دولارًا — أي أقل من سعر طرحها الأولي البالغ 149 دولارًا — بعد وقت قصير من ظهورها الأول في وول ستريت.
كيف تفاعلت الأسواق الآسيوية الأخرى وأسهم شركات الرقائق الأميركية مع موجة البيع؟
انخفضت الأسواق الآسيوية الأوسع بشكل حاد: تراجع مؤشر نيكاي 225 في طوكيو بنسبة 4%، وخسر مؤشر تايكس في تايوان 4.7%، وانخفض المؤشر المركب في شنغهاي بنسبة 1.2%. وكان مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ استثناءً نادرًا، مرتفعًا بنسبة 0.3%. وفي الولايات المتحدة، تراجعت نفيديا بنسبة 5%، وانخفضت AMD بنسبة 5.2%، وخسرت ميكرون تكنولوجي 2.3%.
ما الدور الذي لعبه جني الأرباح في موجة البيع الأخيرة في الأسواق؟
قال المتداولون إن جزءًا من عمليات البيع يعكس جني الأرباح بعد موجة صعود طويلة في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وكانت المخاوف المتزايدة بشأن ما إذا كان يمكن الحفاظ على تقييمات الذكاء الاصطناعي قد تراكمت على مدى أشهر، وقدمت أخبار DUV الصينية حافزًا للمستثمرين لتثبيت أرباحهم.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”ما الذي أدى إلى الانخفاض الحاد في مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية في 28 يوليو 2026؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”تم تحفيز الانخفاض بتقرير من ذا إنفورميشن يفيد بأن الصين بدأت الإنتاج الكمي لأدوات تصنيع الرقائق المحلية بتقنية الأشعة فوق البنفسجية العميقة، مما أثار مخاوف من تسارع المنافسة الصينية في مجال أشباه الموصلات. وساهمت موجة بيع أوسع في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في إضافة مزيد من الضغط.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”كيف كان أداء كبار مصنعي الرقائق في كوريا الجنوبية مثل سامسونغ للإلكترونيات وإس كيه هاينكس خلال موجة البيع؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”انخفضت أسهم سامسونغ للإلكترونيات بنسبة 13.4% وتراجعت إس كيه هاينكس بنسبة 14.7%. كما شهدت إس كيه هاينكس تداول أسهمها المدرجة حديثًا في الولايات المتحدة عند 143 دولارًا — أي أقل من سعر طرحها الأولي البالغ 149 دولارًا — بعد وقت قصير من ظهورها الأول في وول ستريت.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”كيف تفاعلت الأسواق الآسيوية الأخرى وأسهم شركات الرقائق الأميركية مع موجة البيع؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”انخفضت الأسواق الآسيوية الأوسع بشكل حاد: تراجع مؤشر نيكاي 225 في طوكيو بنسبة 4%، وخسر مؤشر تايكس في تايوان 4.7%، وانخفض المؤشر المركب في شنغهاي بنسبة 1.2%. وكان مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ استثناءً نادرًا، مرتفعًا بنسبة 0.3%. وفي الولايات المتحدة، تراجعت نفيديا بنسبة 5%، وانخفضت AMD بنسبة 5.2%، وخسرت ميكرون تكنولوجي 2.3%.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما الدور الذي لعبه جني الأرباح في موجة البيع الأخيرة في الأسواق؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”قال المتداولون إن جزءًا من عمليات البيع يعكس جني الأرباح بعد موجة صعود طويلة في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وكانت المخاوف المتزايدة بشأن ما إذا كان يمكن الحفاظ على تقييمات الذكاء الاصطناعي قد تراكمت على مدى أشهر، وقدمت أخبار DUV الصينية حافزًا للمستثمرين لتثبيت أرباحهم.”}}]}
تم إعداد المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعته من قبل الفريق التحريري.
