جولة تمويل جديدة لـPolymarket رفعت تقييم مشغل سوق التنبؤات إلى 21 مليار دولار، مع تولي شركة الاستثمار 1789 Capital التابعة لدونالد ترامب الابن قيادة ضخ رأسمال جديد بقيمة تقارب مليار دولار. هذا التمويل، الذي أفادت به بلومبرغ أولاً ثم أكدته وسائل أخرى من بينها تك كرانش وcrypto.news، يمثل قفزة حادة أخرى لشركة أمضت العام الماضي في جذب الأموال من شركات رأس المال المخاطر، ولا سيما من أحد أكبر مشغلي البورصات في العالم.
Summary
أهم النقاط
- 1789 Capital، التي أسسها دونالد ترامب الابن، تقود جولة تمويل تقارب قيمتها مليار دولار سترفع تقييم Polymarket إلى 21 مليار دولار، بزيادة 40% عن تقييمها السابق البالغ 15 مليار دولار.
- كانت 1789 Capital قد ضخت بالفعل نحو 200 مليون دولار في Polymarket وتضيف الآن 300 مليون دولار أخرى، ما يرفع التزامها المعلن إلى حوالي 500 مليون دولار.
- تظل شركة إنتركونتيننتال إكستشينج (ICE)، الشركة الأم لبورصة نيويورك، أكبر مساهم في Polymarket بحصة تقارب 22% بعد التزامها بضخ ما يصل إلى ملياري دولار في أكتوبر 2025 و600 مليون دولار أخرى في مارس 2026.
- عادت Polymarket إلى المستخدمين في الولايات المتحدة من خلال الاستحواذ على بورصة QCEX المرخصة من هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، بعد سنوات من تسوية عام 2022 مع الهيئة التي أجبرتها على حظر المتداولين الأميركيين ودفع غرامة قدرها 1.4 مليون دولار.
- يخضع المنصّة لتدقيق من قبل الجهات التنظيمية في الولايات والنواب الديمقراطيين في لجنة القضاء بمجلس النواب، رغم أن التحقيق البرلماني في 1789 Capital لم يسفر عن أي نتائج تشير إلى ارتكاب مخالفات.
1789 Capital تقود استثماراً بقيمة مليار دولار في Polymarket
تقود 1789 Capital جولة التمويل الجديدة، وفقاً لتقارير من بلومبرغ تم تأكيدها لاحقاً من قبل وول ستريت جورنال وتك كرانش. الشركة، التي يعد ترامب الابن شريكاً فيها، كانت قد التزمت سابقاً بحوالي 200 مليون دولار في Polymarket وتضيف الآن 300 مليون دولار أخرى، بحسب متحدثة باسم الشركة أكدت التفاصيل. وبذلك يرتفع إجمالي الحصة المعلنة لـ1789 Capital في الشركة إلى نحو 500 مليون دولار عبر عدة جولات — وهو تصعيد لافت لصندوق كان يدير، وفقاً لـcrypto.news، بضع مئات من ملايين الدولارات قبل عامين فقط، ويشرف الآن على أكثر من 3 مليارات دولار من الأصول.
يمتدّ محفظة 1789 Capital إلى ما هو أبعد من أسواق التنبؤ. فقد دعمت الشركة أيضاً سبيس إكس، وشركة تكنولوجيا الدفاع Anduril، وشركة رقائق الذكاء الاصطناعي Cerebras، وشركة الذكاء الاصطناعي الناشئة Reflection AI، وحتى مشروع “أولمبياد المنشطات” المعروف باسم Enhanced Games، بحسب تك كرانش. العديد من هذه الشركات تمتلك عقوداً كبيرة مع الحكومة الفيدرالية، وهي تفصيلة أثارت الانتباه نظراً لتوسع الشركة المتزامن في قطاع — أسواق التنبؤ — يخضع مباشرة للرقابة التنظيمية الفيدرالية.
انضم ترامب الابن إلى المجلس الاستشاري لـPolymarket العام الماضي، بعد وقت قصير من استثمار 1789 Capital الأولي، بينما كانت المنصة تعمل على إعادة بناء وصولها إلى المستخدمين في الولايات المتحدة. كما عمل مستشاراً للمنصة المنافسة Kalshi، حيث تلقى تعويضاً على شكل أسهم تجاوز 300,000 دولار خلال عام 2025، وفقاً لصحيفة نيويورك تايمز. وعندما سئل عن هذا الترتيب، قال ترامب الابن للتايمز إنه يتصرف كمواطن عادي “ليس له أي موقف سياسي ولا أي دور داخل الإدارة على الإطلاق”. وجوده على جانبي المنافسة بين Polymarket وKalshi يبرز مدى ارتباط موجة الاستثمار الحالية في أسواق التنبؤ بشخصيات مقربة من عائلة ترامب.
تقييم Polymarket يرتفع إلى 21 مليار دولار مع بقاء ICE أكبر مستثمر
يمثل التقييم المقترح البالغ 21 مليار دولار زيادة بنسبة 40% عن تقييم Polymarket السابق البالغ 15 مليار دولار، ويأتي بعد أقل من أسبوعين من تقارير أفادت بأن الشركة كانت تسعى بالفعل إلى رأسمال على أساس تقييم يتجاوز 20 مليار دولار. هذا الإيقاع السريع في الارتفاع يضع حصة ملكية ICE في Polymarket — والعلاقة الأوسع لمشغل البورصة مع المنصة — في صلب القصة.
جدول زمني لملكية ICE واستثماراتها
إنتركونتيننتال إكستشينج، الشركة الأم لبورصة نيويورك، تظل أكبر مستثمر منفرد في Polymarket، إذ تمتلك حوالي 22% من أسهم الشركة. كشفت ICE لأول مرة عن التزام بضخ ما يصل إلى 2 مليار دولار في أكتوبر 2025، في صفقة قيّمت Polymarket مبدئياً بنحو 8 مليارات دولار ومنحت ICE حقوق توزيع بيانات المنصة المعتمدة على الأحداث إلى العملاء المؤسسيين حول العالم. وتبعت شركة تشغيل البورصة ذلك في مارس 2026 بضخ 600 مليون دولار إضافية نقداً كجزء من الالتزام نفسه، وفقاً لـcrypto.news. وقالت ICE في ذلك الوقت إن التمويل لن يؤثر مادياً في نتائجها المالية أو خططها لإعادة رأس المال للمساهمين.
قال الرئيس التنفيذي لـICE جيف شبرخر في أغسطس إن مشغل البورصة قد ينظر في الانضمام إلى جولة تمويل أخرى لـPolymarket، مشيراً إلى أن علاقة ICE بالمنصة شملت تبادل المعلومات والخبرات أكثر من كونها دعماً مالياً بحتاً. وبحلول مارس، كانت ICE قد بنت حصة في الشركة بقيمة 1.64 مليار دولار — وهي حصة نمت بشكل كبير منذ ذلك الحين مع ارتفاع تقييم Polymarket.
نمو التقييم مدفوع بارتفاع سعر السهم
تُظهر ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية أن ICE سجّلت مكسباً بقيمة عادلة قدره 389 مليون دولار على مركزها في Polymarket خلال الربع الأول من عام 2026. جاء هذا الارتفاع من زيادة في سعر السهم بدلاً من أي توزيع لإيرادات تشغيلية من المنصة — وهو فارق مهم لأي شخص يحاول تقييم مدى ما يعكسه ارتفاع تقييم Polymarket من أداء فعلي للأعمال مقابل طلب المستثمرين على حصة في شركة خاصة سريعة النمو. للمقارنة، جمعت المنصة المنافسة Kalshi مليار دولار في وقت سابق من هذا العام على أساس تقييم بلغ 22 مليار دولار، ما يُظهر أن رأس المال يتدفق إلى قطاع عقود الأحداث عموماً وليس إلى Polymarket وحدها.
المسار التنظيمي للعودة إلى السوق الأميركية
عودة Polymarket إلى المستخدمين الأميركيين كانت ثمرة سنوات من العمل، وهي تفسر لماذا تحمل جولة التمويل الأخيرة وزناً يتجاوز الجانب المالي. فقد توقفت المنصة عن خدمة العملاء في الولايات المتحدة بعد تسوية عام 2022 مع هيئة تداول السلع الآجلة بشأن مزاعم بأنها عرضت خيارات ثنائية قائمة على الأحداث دون تسجيل، ودَفعت غرامة مدنية قدرها 1.4 مليون دولار كجزء من تلك التسوية.
تسوية CFTC لعام 2022 والاستحواذ على QCEX
أعادت الشركة بناء حضورها المنظم من خلال استحواذ بقيمة 112 مليون دولار على QCEX في يوليو 2025، ما منح Polymarket السيطرة على سوق عقود معيّن ومنظمة لمقاصّة المشتقات مرخص من CFTC. تعترف CFTC الآن بشركة QCX LLC، التي تعمل تحت علامة Polymarket U.S. التجارية، كسوق عقود معيّن، وأصدرت الهيئة لاحقاً خطاب عدم اتخاذ إجراء يمنح إعفاءً من بعض متطلبات الإبلاغ وحفظ السجلات لعقود الأحداث. تدير Polymarket الآن عمليتين متوازيتين: منصة دولية قائمة على البلوكشين تسوي الصفقات بعملة USDC على شبكة Polygon، وبورصة محلية تتطلب التحقق من الهوية وتسوي المعاملات بالدولار عبر وسطاء معتمدين.
قال مسؤولو الشركة إن أنظمة مراقبة Polymarket جاهزة لموجة من نشاط التداول المرتبط بانتخابات منتصف المدة لعام 2026، استناداً إلى عقود سابقة مرتبطة بكأس العالم ولّدت مليارات الدولارات من حجم المعاملات. وقد اشتدت المنافسة مع Kalshi بالتوازي — إذ كانت Polymarket تسيطر على أكثر من 90% من الحجم الاسمي الشهري لأسواق التنبؤ في نوفمبر 2024، رغم أن حصتها تآكلت منذ أن بدأت Kalshi في كسب أرضية منذ سبتمبر الماضي.
معارك على مستوى الولايات وتحقيق الديمقراطيين في مجلس النواب
الاحتكاك التنظيمي حول تنظيم Polymarket في الولايات المتحدة لم يختفِ لمجرد أن المنصة أعادت دخول السوق. فهناك ما لا يقل عن 20 ولاية منخرطة في دعاوى قضائية ضد مواقع التنبؤ بشأن رهانات مرتبطة بالرياضة، وفقاً لصحيفة نيويورك تايمز، حيث يجادل بعض مسؤولي الولايات بأن العقود القائمة على الأحداث المرتبطة بالمنافسات الرياضية ترقى إلى مقامرة غير مصرح بها. وقد تباينت أحكام المحاكم بحسب الولاية، ما ترك فسيفساء قانونية غير متسقة على مستوى البلاد. من جانبها، رفعت CFTC دعاوى قضائية في ما لا يقل عن تسع ولايات بسبب محاولاتها تنظيم الصناعة، بينما جادل ائتلاف من 44 مدعياً عاماً للولايات بشكل منفصل بأن CFTC تفتقر إلى السلطة على عقود التنبؤ المرتبطة بالرياضة من الأساس.
انخرط ترامب الابن مباشرة في هذه المعركة. فقد ظهر مؤخراً في فعالية مع مدعين عامين محافظين للولايات ووصف صناعة التنبؤ بأنها تتمتع بالفعل بـ”رقابة قوية”، واصفاً إياها بأنها قطاع “يشرف عليه مسؤولون فيدراليون، لا المدعون العامون في الولايات”، وفقاً لصحيفة نيويورك تايمز.
بشكل منفصل، يفحص الأعضاء الديمقراطيون في لجنة القضاء بمجلس النواب التوسع السريع لـ1789 Capital وروابط شركات محفظتها بالقطاعات الخاضعة للتنظيم الفيدرالي. لم يسفر هذا التحقيق عن أي نتائج تشير إلى مخالفات، وقد رفض ممثلو 1789 Capital هذا الفحص باعتباره ذا دوافع سياسية. لماذا يهم هذا الأمر: التداخل بين صندوق استثماري سريع النمو مرتبط بنجل الرئيس، وسوق تنبؤ خاضع للتنظيم الفيدرالي، وتحقيق برلماني نشط يخلق بالضبط نوع التدقيق الذي قد يشكل كيفية هيكلة — والإفصاح عن — صفقات أسواق التنبؤ المستقبلية.
الهيكل المؤسسي والشفافية المالية
على الرغم من حجم استثمار 1789 Capital وسلسلة التقييمات اللافتة للأنظار، تظل Polymarket شركة خاصة غير مدرجة. ليس لديها أوراق مالية متداولة علناً ولم تصدر بيانات مالية مدققة، ما يعني أن المراقبين الخارجيين يعتمدون إلى حد كبير على إفصاحات المستثمرين — مثل ملفات ICE لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات — والتقارير الإعلامية لتجميع صورة عن المسار المالي للشركة. لم تُغلق جولة التمويل نفسها رسمياً بعد، وما زالت الشروط النهائية خاضعة للتغيير.
الأسئلة الشائعة
من يقود جولة التمويل الأخيرة بقيمة مليار دولار لـPolymarket؟
1789 Capital، التي أسسها دونالد ترامب الابن، تقود استثمار المليار دولار في Polymarket.
ما هو التقييم الحالي لـPolymarket بعد جولة التمويل؟
ارتفع تقييم Polymarket إلى 21 مليار دولار، بزيادة 40% عن التقييم السابق البالغ 15 مليار دولار.
كيف عادت Polymarket إلى السوق الأميركية بعد التحديات التنظيمية؟
عادت Polymarket إلى السوق الأميركية من خلال الاستحواذ على QCEX، وهي سوق عقود معيّنة معترف بها من CFTC.
ما هي التحديات التنظيمية التي تواجهها Polymarket في الولايات المتحدة؟
تواجه Polymarket تحديات قانونية على مستوى الولايات تتعلق بالعقود القائمة على الأحداث التي تُعتبر مقامرة غير مصرح بها، وخضعت لتسوية مع CFTC عام 2022 شملت غرامة قدرها 1.4 مليون دولار.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”من يقود جولة التمويل الأخيرة بقيمة مليار دولار لـPolymarket؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”1789 Capital، التي أسسها دونالد ترامب الابن، تقود استثمار المليار دولار في Polymarket.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما هو التقييم الحالي لـPolymarket بعد جولة التمويل؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”ارتفع تقييم Polymarket إلى 21 مليار دولار، بزيادة 40% عن التقييم السابق البالغ 15 مليار دولار.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”كيف عادت Polymarket إلى السوق الأميركية بعد التحديات التنظيمية؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”عادت Polymarket إلى السوق الأميركية من خلال الاستحواذ على QCEX، وهي سوق عقود معيّنة معترف بها من CFTC.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما هي التحديات التنظيمية التي تواجهها Polymarket في الولايات المتحدة؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”تواجه Polymarket تحديات قانونية على مستوى الولايات تتعلق بالعقود القائمة على الأحداث التي تُعتبر مقامرة غير مصرح بها، وخضعت لتسوية مع CFTC عام 2022 شملت غرامة قدرها 1.4 مليون دولار.”}}]}
تم إعداد هذه المقالة بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل الفريق التحريري.
