انخفضت القيمة السوقية لـ Ethereum (ETH) إلى أدنى مستوياتها منذ أكتوبر 2023.
بين الأمس واليوم، انخفض بالفعل أولاً إلى ما دون 1.900$، ثم أيضًا إلى ما دون 1.800$، مع انخفاض إلى 1.750$.
في هذه اللحظة يخسر 46% منذ بداية العام، و64% من أعلى مستوياته التاريخية في نوفمبر 2021.
Summary
اتجاه قيمة Ethereum
خلال bear-market لعام 2022، بعد تسجيل أعلى مستويات تاريخية على الإطلاق، انخفض سعر ETH إلى ما دون 900$.
في سبتمبر من نفس العام، مع الانتقال من Proof-of-Work إلى Proof-of-Stake، كان قد سجل انتعاشًا كبيرًا، لدرجة أنه في الشهر السابق كان قد ارتفع أيضًا فوق 2.000$. لكن ذلك الانتعاش لم يدم طويلًا، لدرجة أنه في نهاية العام عاد إلى حوالي 1.000$.
خلال عام 2023، تمكن من العودة إلى ما فوق 2.000$، ولكن فقط لبدء فترة من التذبذب بين 1.500$ و 2.100$ انتهت في ديسمبر.
السعر الحالي في الواقع عاد إلى ذلك النطاق.
الحقيقة هي أنه في بداية عام 2024 كان قد نجح بالفعل في الارتفاع فوق 4.000$، وعلى الرغم من أنه في النصف الثاني من العام عاد إلى ما دون 2.200$، إلا أنه مع Trump trade ارتفع مرة أخرى فوق 4.000$.
انهيار قيمة Ethereum
في الحقيقة، باستثناء الثلاث قمم القصيرة فوق 4.000$ في العام والنصف الأخير، مؤخرًا تمكن من البقاء على الأقل فوق 3.000$، ولكن اعتبارًا من بداية فبراير من هذا العام بدأ انهيار جديد.
باستخدام 3.300$ كنقطة مرجعية لإغلاق يناير، فقد خسرت أولاً 23% في الأيام العشرة الأولى من فبراير، ثم وسعت الخسارة إلى 35% في أوائل مارس، والآن في أوائل أبريل وصلت الخسارة إلى -46%.
بأخذ الذروة القصوى للفترة الأخيرة كمرجع، أي حوالي 4.000$ في ديسمبر، ترتفع الخسارة إلى 55%.
ما يدهش أكثر هو أنه قبل Trump trade كان حوالي 2.400$، لذلك منذ ذلك الحين فقد 25% على أي حال.
بل، عند أخذ ما يقرب من 2.300$ في بداية 2024 كمرجع، فقد خسر أكثر من 24%.
هذه حقًا أرقام سيئة، ولكن ربما هناك تفسير.
العملات البديلة وBitcoin
أمر مثير للاهتمام هو أن -46% من ETH منذ بداية العام قريب من -39% من SOL (Solana) وأقل من -49% من DOGE (Dogecoin).
بل، هناك العديد من العملات المشفرة التي منذ بداية 2025 تسجل خسائر مماثلة.
Bitcoin بدلاً من ذلك يقتصر على -12%.
لذلك لا يبدو أن انهيار قيمة ETH هو مشكلة مرتبطة بـ Ethereum، أو بسوق crypto، ولكن بالـ altcoin.
في الواقع، منذ شهر ونصف والأسواق في موسم Bitcoin كامل، وهو فترة يكون فيها أداء سعر BTC أفضل بكثير من أداء العملات البديلة، إما لأنه يرتفع أكثر، أو لأنه كما في هذه الحالة ينخفض أقل.
بعبارة أخرى، من ناحية تعاني الأسواق crypto لأن جميع الأسواق المالية تعاني، بينما من ناحية أخرى تعاني altcoin أكثر بسبب هروب رؤوس الأموال نحو Bitcoin.
حالة Ethereum
ما يثير القلق أكثر بشأن قيمة Ethereum هو أنه لم ينخفض فقط إلى ما دون مستويات نهاية أكتوبر 2024، بل إنه انخفض حتى إلى ما دون مستويات نهاية أكتوبر 2023.
على سبيل المثال، بينما انخفض Ethereum في هذا العام ونصف تقريبًا من 1.800$ إلى 1.750$، ارتفع Bitcoin في نفس الفترة من 37.000$ إلى أكثر من 81.000$.
المنافس الرئيسي لـ Ethereum، Solana، في نفس الفترة ارتفع من 40$ إلى 113$، ومن المحتمل أن يكون هذا حاليًا هو المشكلة الأكبر التي تراكمت على مدى السنوات الأخيرة لـ Ethereum.
إلى ذلك تُضاف مشكلتان أخريان.
الأول هو حقيقة أنه بعد الانتقال إلى Proof-of-Stake في سبتمبر 2022 لم يكن هناك انتعاش قوي، بل كان هناك فقط ارتداد قصير اقتصر على إعادة سعر ETH إلى -65% من أعلى المستويات.
الثاني هو أنه في يوليو من العام الماضي، تمكن Grayscale Ethereum Trust بمجرد تحوله إلى ETF من بيع الكثير من ETH التي كان قد اشتراها بشكل زائد في السنوات السابقة، مما أدى إلى زيادة كبيرة ومفاجئة في ضغط البيع.
في تلك المرحلة انخفض سعر Ethereum من 3.200$ إلى 2.200$، وفي الأشهر التالية لم يتمكن حتى من العودة فوق 4.100$ في مارس.
لذلك هناك مشاكل مختلفة تؤثر على Ethereum، حتى لو كانت المنافسة من Solana تبدو أنها تستمر في التأثير بشكل أكبر.
