سعر الذهب مستقر بينما ينتظر السوق بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية

يظل سعر الذهب ضمن نطاق تداول، مع أحجام تداول منخفضة، بينما ينتظر المتداولون التقرير المؤجل عن الوظائف في الولايات المتحدة ويقيمون التحركات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.

كيف يتحرك سعر الذهب في انتظار بيانات الوظائف الأمريكية؟

يتداول الذهب (XAU/USD) بانخفاض طفيف يوم الخميس، ضمن نطاق يومي متقلب ولكنه محدود، مع توخي المستثمرين الحذر في انتظار تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر، المؤجل إلى الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول XAU/USD في منطقة 4.057 دولار، بانخفاض حوالي 0,45%.

تحسن مزاج الأسواق العالمية بعد النتائج الفصلية القوية لشركة Nvidia، مما ساهم في انتعاش البورصات وتقليل الطلب على الملاذات الآمنة مثل الذهب. بالإضافة إلى ذلك، فإن تعزيز الدولار الأمريكي، بينما يقوم المتداولون بتقليص الرهانات على خفض الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي، يحد من الإمكانات الصعودية للمعدن.

جاءت المراجعة الحادة للتوقعات بشأن أسعار الفائدة بعد تأكيد مكتب إحصاءات العمل أن تقرير التوظيف لشهر أكتوبر سيتم نشره مع تقرير نوفمبر. بالإضافة إلى ذلك، عززت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي صدرت يوم الأربعاء، والتي كانت نبرتها تميل إلى التشدد، الفكرة بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يبقي على أسعار الفائدة دون تغيير في ديسمبر.

لماذا يبقى الدولار قويًا قبل تقرير الوظائف غير الزراعية؟

يتذبذب US Dollar Index (DXY)، الذي يقيس العملة الخضراء مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 100,18، بالقرب من أعلى مستوياته منذ أغسطس وعلى المستويات التي شوهدت بالفعل في 5 نوفمبر. هذا التعزيز يضغط على الذهب لأنه يزيد من تكلفته للمستثمرين الذين يتعاملون بعملات أخرى.

أظهرت محاضر اجتماع أكتوبر للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية توجهًا تقييديًا: لاحظ العديد من الأعضاء أن التضخم ارتفع مقارنة ببداية العام ولا يزال فوق الهدف البالغ 2%، مع توقف عملية خفض التضخم بشكل كبير. وقد رأى العديد من المشاركين أنه ليس من الضروري خفض الفائدة مرة أخرى في اجتماع ديسمبر. كما أبرزت المحاضر أنه على الرغم من أن الأغلبية أيدت خفض 25 نقطة أساس في أكتوبر، إلا أن بعض الأعضاء كانوا يفضلون بقاء الفائدة دون تغيير.

أكد مكتب إحصاءات العمل أن تقرير الوظائف لشهر أكتوبر قد تم تأجيله بعد الإغلاق الحكومي، الذي منع جمع البيانات الرئيسية، بما في ذلك تلك اللازمة لحساب معدل البطالة. سيتم نشر أرقام أكتوبر مع تقرير نوفمبر في 16 ديسمبر، مما يقلل من كمية المعلومات المتاحة للاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماع 9-10 ديسمبر للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).

وفقًا لأداة CME FedWatch Tool، فإن السوق يخصص الآن احتمالًا بنسبة 31.8% لخفض الفائدة في ديسمبر، وهو انخفاض حاد مقارنة بحوالي 50% قبل أسبوع. ومع ذلك، يبقى التركيز على تقرير NFP لشهر سبتمبر، الذي قد يغير التوقعات مرة أخرى. يتوقع الاقتصاديون زيادة في الرواتب بحوالي 50,000 وحدة، مقارنة بـ 22,000 المسجلة في أغسطس.

إلى جانب تقرير Nonfarm Payrolls لشهر سبتمبر، سيتضمن التقويم الاقتصادي الأمريكي أيضًا نمو الأجور بالساعة، متوسط الساعات الأسبوعية، طلبات إعانة البطالة الجديدة والمستمرة، معدل المشاركة في القوى العاملة، معدل البطالة ومؤشر التصنيع للاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا.

ماذا تشير التحليلات الفنية حول XAU/USD؟

على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، يواصل XAU/USD التماسك فوق نطاق دعم مهم في منطقة 4.050 دولار، حيث توفر المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 فترة دعماً فنياً فورياً. طالما بقي السعر فوق هذا المتوسط، فإن الإعداد على المدى القصير يظل بنّاءً.

لكن، فإن تراجعًا حاسمًا تحت هذه المنطقة من التقاء سيضعف الإطار الفني، مما يفتح المجال لحركة نحو العتبة النفسية لـ4.000 دولار. في الاتجاه الصاعد، يستمر المعدن في مواجهة منطقة مقاومة كبيرة بين 4.100 و4.150 دولار.

لإعادة تعزيز الزخم الصعودي بقوة، سيكون من الضروري حدوث اختراق واضح فوق 4.150 دولار، مما قد يدفع الأسعار نحو 4.200 دولار، مع احتمالية امتدادات في اتجاه 4.250 دولار في حالة عمليات شراء لاحقة. بشكل عام، يبقى السيناريو متوازنًا بين مخاطر التوطيد والاحتمالات المتزايدة للتسارع الاتجاهي.

يتذبذب مؤشر القوة النسبية (Relative Strength Index) على الإطار الزمني لمدة 4 ساعات حول مستوى 45، مما يشير إلى هيكل زخم محايد أو هبوطي قليلاً. ومع ذلك، فإن استعادة مؤشر القوة النسبية بشكل مستقر فوق الخط الوسطي عند 50 سيساهم في تعزيز زخم المشترين.

ما هي جداول الرواتب غير الزراعية ولماذا تهم الأسواق؟

تشكل بيانات Nonfarm Payrolls، التي تُختصر غالبًا بـ NFP، جزءًا من التقرير الشهري عن العمل الذي ينشره مكتب إحصاءات العمل في الولايات المتحدة. تقيس هذه المكونة التغير في عدد العاملين في الشهر السابق، مع استثناء القطاع الزراعي وبعض الفئات المحددة.

يوفر هذا الرقم صورة موجزة عن اتجاه سوق العمل الأمريكي وقدرة الاقتصاد على خلق وظائف جديدة. بالإضافة إلى ذلك، يمثل مرجعًا مركزيًا لقرارات السياسة النقدية وتوقعات المستثمرين بشأن مستويات أسعار الفائدة المستقبلية.

كيف تؤثر تقارير الوظائف غير الزراعية على الاحتياطي الفيدرالي؟

يساعد عدد العاملين خارج القطاع الزراعي البنك الاحتياطي الفيدرالي في تقييم مدى تحقيقه للهدف المزدوج المتمثل في التوظيف الكامل والتضخم بنسبة 2%. تشير القيمة المرتفعة إلى وجود المزيد من الأشخاص في العمل، وارتفاع الأجور الإجمالية، وبالتالي، نمو محتمل في الاستهلاك.

على العكس، يمكن أن تشير قراءة ضعيفة إلى صعوبات في العثور على عمل وتباطؤ في الطلب الداخلي. عادةً ما تميل البنوك المركزية إلى رفع الفائدة لمواجهة التضخم الناتج عن انخفاض شديد في البطالة، بينما تخفضها لتحفيز سوق العمل المتعثر. ومع ذلك، تقوم الفيدرالي دائمًا بتقييم الصورة الكلية للاقتصاد وليس فقط البيانات الشهرية الفردية.

ما هو الرابط بين الوظائف غير الزراعية والدولار الأمريكي؟

تميل بيانات NFP إلى إظهار ارتباط إيجابي مع الدولار الأمريكي. عندما تأتي جداول الرواتب أعلى من التوقعات، عادة ما يقوى الدولار الأمريكي؛ أما في حالة خيبة الأمل، فإنه يميل إلى الضعف.

تُفسر هذه العلاقة من خلال تأثير بيانات التوظيف على التضخم المتوقع، وآفاق السياسة النقدية، وبالتالي على أسعار الفائدة. يدفع سوق العمل القوي الاحتياطي الفيدرالي نحو توجه أكثر تقييدًا، مما يدعم العملة. في المستقبل، قد تؤدي المفاجآت في التقارير القادمة إلى إعادة ضبط التوقعات بسرعة بشأن تدخلات البنك المركزي.

كيف تؤثر تقارير الوظائف غير الزراعية على ديناميكية سعر الذهب؟

تاريخياً، تُظهر بيانات الوظائف غير الزراعية (Nonfarm Payrolls) علاقة عكسية مع سعر المعدن الثمين. حيث أن البيانات الأفضل من المتوقع تميل إلى خفض الأسعار، بينما القراءة المخيبة للآمال قد تدعمها.

عادةً ما يعزز التقرير القوي الدولار، وكما هو الحال مع معظم السلع، يتم تسعير الذهب بالدولار: وبالتالي فإن ارتفاع قيمة العملة يعني الحاجة إلى دولارات أقل لشراء أونصة. بالإضافة إلى ذلك، فإن ارتفاع معدلات الفائدة يقلل من جاذبية الاحتفاظ بالذهب، الذي لا يقدم عائدًا، مقارنة بالسيولة المدفوعة.

لماذا في بعض الأحيان تكون ردة الفعل تجاه تقارير الوظائف غير الزراعية مفاجئة للسوق؟

مكون NFP هو جزء فقط من التقرير الأوسع عن العمل وأحيانًا يتم تغطيته بمؤشرات أخرى تُنشر في نفس الوقت. قد يحدث أنه، على الرغم من الرواتب التي تفوق التوقعات، فإن البيانات الضعيفة حول الأجور المتوسطة في الساعة تدفع المتداولين إلى تفسير الصورة على أنها أقل تضخمًا.

أيضًا، يمكن أن يؤثر معدل المشاركة في القوى العاملة ومتوسط الساعات الأسبوعية على رد الفعل، على الرغم من أن ذلك يحدث عادة في حالات خاصة مثل “Great Resignation” أو الأزمة المالية العالمية. بشكل عام، يظل التحليل المتقاطع لجميع المكونات أمرًا أساسيًا لفهم التأثير الفعلي على الأسواق وقرارات السياسة النقدية.

بشكل عام، يظل سعر الذهب في حالة تماسك في انتظار إشارات جديدة من الجبهة الاقتصادية الكلية الأمريكية، مع التركيز على البيانات الوظيفية القادمة والتحركات اللاحقة للاحتياطي الفيدرالي.