بينما يتجه الكونغرس إلى عطلة الأعياد، قرر المشرعون أن يمتد النقاش حول هيكل سوق العملات الرقمية إلى عام 2026 في الولايات المتحدة.
Summary
لجنة البنوك في مجلس الشيوخ تؤجل الجدول الزمني إلى أوائل 2026
أكدت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ أنها لن تعقد جلسة لمناقشة مشروع قانون هيكل سوق العملات الرقمية في عام 2025، مما يدفع العملية التشريعية إلى أوائل 2026. يأتي هذا القرار بعد مناقشات بين الحزبين مع اقتراب الأسبوع التشريعي الأخير من عام 2025 من نهايته واستعداد أعضاء كل من مجلس النواب والشيوخ لمغادرة واشنطن لقضاء عطلة نهاية العام.
وفقًا لتحديث اللجنة، فإن المشرعين ببساطة نفد منهم الوقت لدفع مشروع القانون قبل 31 ديسمبر 2025. علاوة على ذلك، يبرز الإعلان أنه لن يتم نقل أي حزمة هيكل سوق رئيسية للأصول الرقمية إلى تصويت اللجنة هذا العام، على الرغم من شهور من المفاوضات عبر الخطوط الحزبية.
الانقسام التنظيمي بين SEC وCFTC لا يزال غير محلول
يترك التأخير سؤالًا سياسيًا أساسيًا دون إجابة: كيف ستقسم SEC وCFTC الإشراف على الأسواق الفورية والأوراق المالية للأصول الرقمية. كان المشاركون في الصناعة يأملون أن تحدد حزمة هيكل سوق العملات الرقمية أخيرًا أي وكالة تشرف على منصات التداول والوسطاء وإصدار الرموز في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، لم تشر اللجنة بعد إلى موعد نشر النص الثنائي الحزبي الأحدث، الذي كان قيد التطوير النشط لمدة شهرين تقريبًا. يراقب المشاركون في السوق عن كثب لمعرفة ما إذا كان سيتم إصدار مسودة قبل عطلة الأعياد، حيث ستوفر نظرة تفصيلية أولى حول كيفية نية المشرعين رسم خطوط الاختصاص وتدوين التعريفات الرئيسية للأصول الرقمية.
الجهود الموازية في لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ تتعثر أيضًا
لم تقم لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ أيضًا بجدولة جلسة لمناقشة نسختها الخاصة من التشريعات المتعلقة بـالعملات الرقمية، مما يشير إلى أن جلسة الاستماع الخاصة بها ستنزلق أيضًا إلى عام 2026. ومع ذلك، كان قادة مجلس الشيوخ قد أشاروا في الأصل إلى طموحهم لإكمال العمل على إطار هيكل سوق شامل بحلول نهاية عام 2025، منسقين الجهود عبر كلا اللجنتين.
يقلل عدم التقدم المتزامن بين لجان البنوك والزراعة من احتمالية حدوث حركة قريبة الأجل على أي مشروع قانون هيكل سوق واسع للعملات الرقمية. علاوة على ذلك، يجعل الانفصال من الصعب التوفيق بين النهج المتنافسة في قضايا مثل الإشراف على السوق الفورية، ومعالجة المشتقات والمعايير لإدراج الرموز.
عدم اليقين الممتد لشركات العملات الرقمية الأمريكية
يؤكد التأجيل أنه لن يتم الانتهاء من أي تشريع شامل لهيكل سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة في عام 2025، حتى بعد محادثات ثنائية حزبية مستمرة. من المتوقع أن تستأنف المناقشات في أوائل العام المقبل، لكن التأخير يطيل فترة عدم اليقين التنظيمي للبورصات والوسطاء ومصدري الرموز الذين يعملون في الولايات المتحدة.
من المتوقع أن تستأنف اللجان جلسات الاستماع وربما تنتقل إلى جلسات المناقشة في أوائل عام 2026، بافتراض أن الزخم الثنائي الحزبي ينجو من عطلة الكونغرس. ومع ذلك، حتى تتوافق لجان البنوك والزراعة، ستستمر الشركات في مواجهة بيئة تنظيمية مجزأة والاعتماد على التوجيهات والإجراءات التنفيذية على أساس كل حالة على حدة بدلاً من القواعد الفيدرالية الواضحة.
باختصار، فإن القرار بتأجيل المناقشات الرسمية إلى عام 2026 يمدد الجدول الزمني لكتاب قواعد فيدرالي للأصول الرقمية، تاركًا أسئلة رئيسية حول اختصاص الوكالات ومعايير السوق دون حل لمدة عام آخر على الأقل.
