قامت ستاندرد تشارترد بتحديث توقعاتها طويلة الأجل للعملات المشفرة، وتوقعاتها المعدلة لسعر الإيثريوم تمتد الآن حتى عام 2030 مع ذروة أعلى بكثير.
Summary
ستاندرد تشارترد تعيد تشكيل أهداف الإيثريوم طويلة الأجل
في مذكرة بحثية جديدة، حددت ستاندرد تشارترد هدفًا جديدًا لنهاية عام 2030 بقيمة 40,000 دولار للإيثريوم (ETH)، حتى مع تخفيضها الحاد لهدف نهاية عام 2026. ومع ذلك، شددت البنك على أن موقف الإيثريوم النسبي في سوق الأصول الرقمية يتحسن، على الرغم من ضعف البيتكوين الذي يقود إلى انخفاض المستويات المطلقة للعملات المشفرة المقومة بالدولار.
المذكرة، التي كتبها محلل الأصول الرقمية في البنك جيف كندريك، تؤطر عام 2026 كنقطة تحول محتملة في العلاقة بين ETH والبيتكوين. قام كندريك بتخفيض مسار ETH-USD متوسط الأجل للبنك، لكنه جادل بأن إعداد الإيثريوم التنافسي يبدو أقوى ضد BTC. علاوة على ذلك، يتوقع أن يرتفع تقاطع ETH/BTC تدريجيًا نحو أعلى مستوياته في عام 2021.
وفقًا لكندريك، التعبير الأساسي لهذه الأطروحة هو انتعاش في زوج ETH/BTC بدلاً من ارتفاع خطي في سعر الإيثريوم الفوري. ومع ذلك، يعتقد أن تحسين الأساسيات واتجاهات استخدام الشبكة يجب أن تدعم في النهاية تقييمات أعلى في الدورة القادمة.
نظرة تفصيلية على هدف سعر الإيثريوم حتى عام 2030
يتوقع البنك الآن أن ينهي الإيثريوم عام 2026 عند 7,500 دولار، بانخفاض عن التوقع السابق البالغ 12,000 دولار. بالنسبة لعام 2027، تم تخفيض الهدف إلى 15,000 دولار من 18,000 دولار، بينما تم تخفيض هدف 2028 إلى 22,000 دولار من 25,000 دولار. ومع ذلك، يتصاعد المسار مرة أخرى بعد ذلك.
تقوم ستاندرد تشارترد الآن بتحديد 30,000 دولار لعام 2029، مرتفعًا من وجهة نظرها السابقة البالغة 25,000 دولار، و40,000 دولار بحلول نهاية عام 2030. وفقًا لكلمات كندريك، “أعتقد أن عام 2026 سيكون عام الإيثريوم، تمامًا مثل عام 2021.” وبالتالي، ترى البنك مرحلة صعود قوية ولكن متأخرة بمجرد أن يتم حل التوحيد الحالي.
يعزو المحلل التخفيض في المدى القريب بشكل أساسي إلى تأثير البيتكوين على المجمع المشفر الأوسع. كتب أن ضعف أداء BTC “أثر على التوقعات للأصول الرقمية المسعرة بالدولار”، مما أجبر على خفض الأهداف المطلقة حتى 2028. ومع ذلك، تعتقد البنك أن الأساسيات النسبية للإيثريوم مقابل البيتكوين تتقوى مع دخول الدورة القادمة.
وضع الإيثريوم المؤسسي وأساسيات الشبكة
أبرز كندريك مجموعة من الدعمات الخاصة بالإيثريوم التي يتوقع أن تظهر بشكل أوضح في مقاييس الأداء النسبي أكثر من المكاسب الفورية في السعر. على وجه الخصوص، أشار إلى استمرار التراكم من قبل Bitmine Immersion Technologies، التي وصفت في المذكرة بأنها أكبر شركة خزانة أصول رقمية تركز على الإيثريوم.
يحدث هذا التراكم المؤسسي لخزانة الإيثريوم في وقت توقفت فيه تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة “مؤقتًا” وتباطأ شراء الخزانة المشفرة المؤسسية الأوسع. ومع ذلك، يجادل كندريك بأن مثل هذا التراكم المركز يعزز حالة الاستثمار في الإيثريوم على المدى المتوسط، خاصة إذا تسارعت التدفقات المتداولة في البورصة لاحقًا.
كما أكد على دور الإيثريوم كبنية تحتية أساسية لـالعملات المستقرة، والأصول الحقيقية المرمزة، وDeFi. تظل هذه القطاعات محركات طلب هيكلية رئيسية. علاوة على ذلك، شدد على التنفيذ المستمر لخطط تحسين إنتاجية الإيثريوم على مستوى الطبقة-1، بهدف زيادة سعة السلسلة الأساسية بحوالي 10 أضعاف خلال العامين إلى الثلاثة أعوام القادمة.
“تظهر التحليلات أن الإنتاجية الأعلى تترجم إلى قيمة سوقية أعلى”، كتب كندريك، رابطًا تقدم التوسع مباشرة بالتقييم. ومع ذلك، حذر من أن هذه التحسينات قد تظهر أولاً في عوائد نسبية أقوى مقابل البيتكوين بدلاً من إعادة تسعير فورية للإيثريوم بالدولار.
المشهد التنظيمي ومحفزات السياسات
تم الإشارة إلى التنظيم كرياح مواتية محتملة أخرى للإيثريوم وقطاع الأصول الرقمية الأوسع. أشار كندريك إلى قانون الوضوح الأمريكي كتطور يمكن أن يكون مهمًا بشكل خاص إذا أطلق مرحلة جديدة من نشاط DeFi وأعطى المستثمرين إشارات أوضح حول تأثير سياسة تنظيم الإيثريوم.
من المقرر أن يراجع مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع القانون في 15 يناير، مع احتمال تمريره في الربع الأول. علاوة على ذلك، يمكن أن تعزز النتيجة الإيجابية الثقة في دور الإيثريوم في مركز التمويل على السلسلة، خاصة لإصدار العملات المستقرة والأصول المرمزة. ومع ذلك، تشدد المذكرة على أن توقيت التنظيم والصياغة النهائية لا يزالان غير مؤكدين.
ديناميكيات الإيثريوم مقابل البيتكوين للمتداولين
بالنسبة للمتداولين، يقترح إطار عمل كندريك أن التعبير الأنقى لأطروحة البنك ليس رهانًا قصير الأجل على مستوى محدد لـ ETH-USD. بدلاً من ذلك، يتركز التركيز على ما إذا كان الإيثريوم يمكن أن يستعيد الأرض المفقودة مقابل البيتكوين مع تراكم الإنتاجية، والنشاط الثقيل للعملات المستقرة، ووضوح السياسات حتى 2026 وما بعده.
بمعنى آخر، الدعوة الأساسية تتعلق بالأداء عبر الأصول بدلاً من هدف ضيق لمدة اثني عشر شهرًا. ومع ذلك، تشير المذكرة إلى أنه إذا تحققت التحسينات المتوقعة، فإن مسار سعر الإيثريوم نحو 40,000 دولار بحلول عام 2030 يصبح أكثر احتمالًا، خاصة بمجرد أن يخفف تأثير البيتكوين الحالي على القطاع.
في وقت النشر، تم تداول ETH عند 3,126 دولار، وهو أقل بكثير من توقعات ستاندرد تشارترد طويلة الأجل ولكن، في رأي البنك، مدعوم بأساسيات الشبكة المتزايدة وإعداد نسبي محسن في سوق العملات المشفرة.
باختصار، قامت ستاندرد تشارترد بتخفيض أهدافها متوسطة الأجل للإيثريوم بينما رفعت توقعاتها لنهاية عام 2030، مجادلة بأن دور الإيثريوم المتزايد في DeFi، والعملات المستقرة، والترميز، إلى جانب التوسع ومحفزات التنظيم المحتملة، يمكن أن يمهد الطريق لأداء متفوق متجدد مقابل البيتكوين اعتبارًا من عام 2026 فصاعدًا.
