المنصات التجارية المرتبطة بأسواق التوقعات تبدأ عام 2026 بنشاط قياسي، حتى مع تكثيف الجهات التنظيمية تركيزها على هذا القطاع.
Summary
حجم يومي قياسي بقيمة 702 مليون دولار يبدأ عام 2026
أنهت المنصات التي تركز على التوقعات عام 2025 بارتفاع حاد واستمرت في هذا الزخم إلى عام 2026. وفقًا لـ Dune Analytics، قفز النشاط التجاري المشترك عبر المنصات الرئيسية مؤخرًا إلى حوالي 702 مليون دولار في يوم واحد، مسجلًا أعلى مستوى جديد على الإطلاق لهذا المجال.
تظهر البيانات أن حجم سوق التوقعات قد ارتفع بسرعة منذ أواخر 2025. قادت Kalshi معظم النشاط، حيث تعاملت مع حوالي ثلثي إجمالي التداولات، بينما شهدت Polymarket وOpinion أيضًا استخدامًا كثيفًا خلال نفس الفترة.
في يوم الاثنين، وصل إجمالي حجم التداول إلى ATH جديد بقيمة 700 مليون دولار، مما يبرز كيف يستمر الاهتمام في التسارع. علاوة على ذلك، أظهرت الأرقام التي شاركها المحلل Jonaso في 15 يناير 2026 أن Kalshi حققت 460 مليون دولار في ذلك اليوم، مما يؤمن 66.4% من السوق.
في الوقت نفسه، استحوذت Polymarket وOpinion و@trylimitless كل منها على حصة قريبة من 14%، مما يشير إلى أن السيولة تنتشر خارج منصة واحدة. ومع ذلك، يظل موقف القيادة لـ Kalshi واضحًا بناءً على هيمنتها التجارية المبلغ عنها.
كيف تتطور أسواق التوقعات في العملات المشفرة
تسمح هذه المنصات على السلسلة للمستخدمين بتداول العقود المرتبطة بنتائج الأحداث الواقعية، بما في ذلك الانتخابات والبيانات الاقتصادية الكلية والرياضة. على مدى الأشهر الأخيرة، برزت كواحدة من أسرع التطبيقات نموًا في العملات المشفرة، مدعومة بارتفاع أحجام السلسلة ومشاركة المستخدمين.
علاوة على ذلك، بدأت الشركات الكبرى في العملات المشفرة في الانخراط في هذا الاتجاه. يُقال إن Coinbase وGemini تستكشفان تكاملات من شأنها أن تعرض الأسواق القائمة على الأحداث لعملائها، بينما يضيف مقدمو المحافظ مثل MetaMask واجهات تمنح المستخدمين وصولًا مباشرًا.
ساعد هذا التوسع في دفع الشركات الرائدة في هذا المجال إلى تقييمات بمليارات الدولارات، حيث يتدفق رأس المال إلى البنية التحتية والسيولة. ومع ذلك، فإن رواية أسواق التوقعات تتصادم بشكل متزايد مع النقاشات التنظيمية التي يمكن أن تشكل كيفية عمل هذه المنصات في السنوات القادمة.
بالنسبة للعديد من المستخدمين، يعد أحد الجاذبيات الرئيسية لأسواق التوقعات هو القدرة على التعبير عن الآراء حول السياسة والتمويل والثقافة باستخدام رهانات صغيرة نسبيًا. ومع ذلك، فإن نفس نطاق المواضيع قد جذب اهتمامًا أكبر من صانعي السياسات القلقين بشأن المقامرة ونزاهة السوق والتداول الداخلي المحتمل.
التدقيق التنظيمي يتكثف على التداول القائم على الأحداث
الجهات التنظيمية في جميع أنحاء العالم تولي الآن اهتمامًا أكبر لتنظيم أسواق التوقعات التنظيم، حتى مع ارتفاع أحجام التداول. أثارت مؤخرًا موقف بارز على Polymarket مخاوف من أن المتداول قد اعتمد على معلومات غير عامة، مما دفع إلى دعوات جديدة للإشراف.
يقوم المشرعون في عدة ولايات أمريكية بمراجعة ما إذا كان يجب أن تواجه بعض العقود المرتبطة بالسياسة أو الرياضة أو الأصول المالية قيودًا أو حظرًا تامًا. علاوة على ذلك، تتساءل بعض الولايات القضائية عما إذا كانت قواعد المقامرة أو الأوراق المالية الحالية تغطي بالفعل هذه الأنواع من الأسواق القائمة على الأحداث.
حاولت ولايات مثل نيويورك ونيوجيرسي سابقًا تقييد الوصول إلى منصات معينة، بحجة أن المنتجات تبدو مشابهة للمراهنات غير المرخصة. في المقابل، دفع المشغلون في المحكمة، بحجة أن عقودهم توفر أسواق معلومات بدلاً من منتجات المقامرة البحتة.
هذا الأسبوع، أنتجت المعركة القانونية تطورًا ملحوظًا. أوقف قاضٍ فيدرالي في تينيسي الإجراءات على مستوى الولاية ضد Kalshi، مما منح الشركة راحة مؤقتة أثناء الطعن في جهود التنفيذ. ومع ذلك، تظل الأسئلة الأساسية حول التصنيف والاختصاص القضائي دون حل.
ردود فعل عالمية وطلب مستخدمين مرن
خارج الولايات المتحدة، بدأت السلطات أيضًا في الرد. في أواخر العام الماضي، تحركت أوكرانيا لحظر الوصول المحلي إلى Polymarket، مؤطرة هذه الخدمات بشكل صريح كشكل من أشكال المقامرة التي لا ينبغي أن تكون متاحة للمقيمين.
حتى مع هذه الرياح المعاكسة للسياسات، تشير بيانات التداول إلى أن المستخدمين لم يتراجعوا بطريقة ذات مغزى. علاوة على ذلك، فإن اليوم القياسي الأخير بقيمة 702 مليون دولار يشير إلى أن الشهية للمضاربة القائمة على الأحداث والتحوط لا تزال قوية على الرغم من عدم اليقين التنظيمي المتزايد.
في الوقت الحالي، تحاول المنصات موازنة النمو مع الامتثال بينما يتتبع المستثمرون كل من المقاييس التجارية والتطورات القانونية. باختصار، من المحتمل أن يعتمد مسار القطاع على كيفية تعريف المحاكم والجهات التنظيمية في النهاية لهذه الأسواق وما إذا كانت القواعد الأكثر صرامة ستؤثر على السيولة بمرور الوقت.
