في أعقاب فشل كبير في ضمانات cbETH على Base، يوضح اقتراح التعافي الجديد من Moonwell كيفية تعويض المستخدمين المتضررين وكيفية تبسيط الحوكمة.
Summary
Moonwell تضع إطار تعويض بقيمة 2.68 مليون دولار لتصفية cbETH
نشرت فريق Moonwell خطة مفصلة لتعويض المستخدمين المتضررين من تصفيات غير عادلة لضمانات cbETH بين 14 و18 فبراير 2026. حيث عانى حوالي 181 مقترضًا على Base من خسائر صافية تقدر بحوالي 2.68 مليون دولار، بعد أن تسبب سلوك البروتوكول المرتبط بـ MIP-X43 في تصفيات غير مرتبطة بأخطاء المستخدمين.
وفقًا للاقتراح، تم حساب الخسائر باستخدام منهجية صارمة على السلسلة. علاوة على ذلك، تم حساب الضرر لكل مقترض على أساس صافي، مع احتساب الخسارة الاقتصادية المحققة فقط التي يمكن التحقق منها من بيانات المعاملات.
تمت مراجعة كل عملية تصفية خلال فترة الحادث. بالنسبة لكل حساب، أخذ الفريق في الاعتبار إجمالي كمية cbETH التي تم الاستيلاء عليها كضمان وخصم قيمة الدين بالدولار الأمريكي الذي تم سداده في لحظة التصفية.
أكد مؤلفو الاقتراح على ثقة المستخدم كقضية مركزية. وكتبوا أن المستخدمين قد عهدوا بأصولهم إلى Moonwell وتعرضوا للضرر دون أي خطأ من جانبهم، مما يجعل التعويض مسألة مسؤولية البروتوكول بدلاً من إنقاذ سلوك محفوف بالمخاطر.
تسعير خاطئ من Oracle وإعادة تسعير cbETH عند 2,200 دولار
كانت موجة التصفية مرتبطة ببيانات سعرية خاطئة، وليس بانهيار مفاجئ للأصل الأساسي. ومع ذلك، أشار الفريق إلى أن المشكلة الأساسية نشأت من قيم Oracle الخاطئة التي قامت بتسعير cbETH بشكل غير صحيح خلال تلك الفترة من فبراير.
لتصحيح هذا التشويه، قام البروتوكول بإعادة تسعير cbETH عند 2,200 دولار لكل رمز لأغراض حساب التعافي. يهدف هذا السعر المرجعي إلى تقريب ظروف السوق السائدة من منتصف فبراير 2026، لضمان أن التعويضات لا تتأثر بمدخلات Oracle السيئة.
من خلال ربط نموذج التعويض بسعر ثابت لـ cbETH، تهدف Moonwell إلى إنشاء تعويض يمكن التنبؤ به وشفاف. ومع ذلك، وصف الفريق هذه إعادة التسعير كتعديل تقني، وليس كمحاولة لتغيير مواقف المستخدمين أو تاريخ السوق بأثر رجعي.
تمويل فوري من Apollo Treasury وسداد مدعوم بالإيرادات لمدة 12 شهرًا
لبدء تعويض المستخدمين المتضررين، سيتم سحب حوالي 310,000 دولار من Apollo Treasury كحوض مقدم للضحايا. سيتم توزيع هذا رأس المال على أساس pro-rata لجميع المقترضين الـ 181، وفقًا للخسارة الصافية المحسوبة لكل عنوان على حدة.
يصف الاقتراح هذا التوزيع المقدم كخطوة حسن نية فورية لا تهدد ملاءة البروتوكول. علاوة على ذلك، يضع سداد Apollo Treasury كوسيلة لإظهار المسؤولية مع الحفاظ على معايير المخاطر سليمة لقاعدة المستخدمين الأوسع.
سيتم دفع الرصيد المتبقي البالغ حوالي 2.37 مليون دولار تدريجيًا من خلال إيرادات البروتوكول المستقبلية. سيتكون هذا التدفق من رسوم البروتوكول الصافية وإيرادات OEV التي يتم توليدها بموجب هيكل تقاسم الرسوم الحالي، مما يعكس الفكرة بأن النشاط المستمر على Base يجب أن يساعد في إصلاح الأضرار السابقة.
سيستمر الجدول الكامل لهذه السداد برسوم البروتوكول وتحويلات القيمة المستخرجة من Oracle لمدة تصل إلى 12 شهرًا. خلال هذه الفترة، من المتوقع أن يتلقى المستخدمون تدفقًا مستمرًا من التعويضات التي تتراكم نحو استحقاقهم المحسوب.
سيتم توزيع جميع السداد عبر Sablier، باستخدام البث القائم على الوقت. ومع ذلك، ستنتهي صلاحية أي مبالغ لم يتم المطالبة بها خلال نافذة الـ 12 شهرًا، مما يشجع على المشاركة في الوقت المناسب من قبل العناوين المتضررة مع تحديد المسؤوليات غير المحددة للبروتوكول.
في الوقت نفسه، يوضح المستند أن مبادرة التعافي من Moonwell ستكون خاضعة لتأكيد الحوكمة. يجب أن يوافق Moonwell DAO على كل من تخصيص الخزانة الأولي والالتزام طويل الأجل بتخصيص الإيرادات المستقبلية للضحايا.
تصفية MFAM ودمجها في حوكمة WELL
يتناول الاقتراح أيضًا معلمًا منفصلًا ولكنه ذو صلة: الإيقاف الكامل لـ Moonwell على Moonriver. انتهى هذا الإغلاق رسميًا في 29 يناير 2026، بعد أن قررت Chainlink إيقاف تغذية Oracle على الشبكة، مما أجبر عوامل الضمان على الانخفاض إلى الصفر بمرور الوقت.
مع تمرير MIP-R38 الآن، تجلس جميع أسواق Moonriver عند عامل ضمان 0%، مما يغلق النشر فعليًا. يستخدم الفريق هذه اللحظة لتبسيط هيكل المشاريع وإيقاف البنية التحتية القديمة التي لم تعد تخدم تركيزها الاستراتيجي على Base والسلاسل المستقبلية.
كجزء من هذه العملية، سيتم دمج Apollo DAO، الذي يحكمه رمز MFAM، في Moonwell DAO الرئيسي الذي يحكمه WELL. يتم تقديم هذا الدمج كوسيلة لتقليل التجزئة عبر أنظمة الحوكمة وتركيز سلطة اتخاذ القرار في رمز سائل واحد.
يقول الاقتراح إن الانتقال يهدف إلى تبسيط الحوكمة، ومواءمة الحوافز، وإغلاق المكونات القديمة للنظام البيئي. علاوة على ذلك، يصف تحويل mfam stkwell كمسار لتوحيد أصحاب المصلحة حول النشر الأكثر نشاطًا للبروتوكول على Base.
تحويل MFAM إلى stkWELL وعملية المطالبة عبر Sablier
بموجب شروط الدمج، سيتمكن حاملو MFAM من تحويل رموزهم إلى stkWELL بنسبة 1:1.5. سيعتمد التحويل على لقطة تم أخذها في وقت تقديم الاقتراح، مما يحافظ على سجل واضح وقابل للتدقيق للأرصدة المؤهلة.
بالتصميم، يمنح هذا التبادل حاملي MFAM تعرضًا مباشرًا لتطوير Moonwell المستمر على Base وأي عمليات نشر مستقبلية. ومع ذلك، ينهي التحول أيضًا عصر الرموز والكنوز الحوكمة المنفصلة، مما يدمج رأس مال وتأثير Apollo DAO في النظام الرئيسي القائم على WELL.
سيكون تحويل MFAM إلى stkWELL متاحًا أيضًا عبر Sablier، باستخدام واجهة مطالبة مشابهة لتدفق تعويض cbETH. سيكون لدى حاملي الرموز ما يصل إلى 12 شهرًا لتنفيذ تحويلهم؛ بعد ذلك، ستنتهي أي حقوق غير مطالب بها.
يجادل مؤيدو التغيير بأن توحيد الحوكمة عبر WELL وstkWELL سيخلق حوافز أوضح، ويقلل من عبء الصيانة، ويسهل المشاركة للمستخدمين الجدد. ومع ذلك، لا يزال التحرك يتطلب موافقة رسمية من خلال التصويت على السلسلة قبل أن يتم تنفيذه.
الخطوات التالية لـ Moonwell DAO ونشر Base
من خلال معالجة كل من تداعيات تصفية cbETH وتصفية MFAM في حزمة واحدة، يهدف الاقتراح إلى إغلاق Moonriver بطريقة نظيفة ومسؤولة كما يسميها الفريق. كما يضع سابقة لكيفية استجابة البروتوكول لفشل Oracle في المستقبل.
سيصوت Moonwell DAO على ثلاثة عناصر رئيسية: تخصيص أموال Apollo Treasury، والالتزام طويل الأجل بتوجيه الرسوم المستقبلية ودخل OEV نحو الضحايا، والسلطة لتنفيذ خطة التعافي وتحويل الرموز.
إذا تمت الموافقة، من المتوقع أن تعيد مبادرة التعويض وإعادة الهيكلة المشتركة تشكيل حوكمة Moonwell مع معالجة حادثة تصفية cbETH التي أثرت على 181 مستخدمًا في فبراير 2026. علاوة على ذلك، ستشير إلى أن البروتوكول مستعد لاستخدام كل من الأصول الحالية والأرباح المستقبلية لإصلاح الأضرار الناجمة عن اختيارات تصميمه الخاصة.
باختصار، يسعى الاقتراح إلى تعويض المقترضين عن التصفيات غير العادلة، وتوحيد الحوكمة المجزأة، وإعادة تركيز خارطة طريق Moonwell حول نشر Base والنمو المستقبلي عبر السلاسل.
