سعر النفط مقابل بيتكوين: هل هناك حقًا ارتباط؟ إليك ما يظهر

ابتداءً من فترة قصيرة قبل منتصف يناير، بدأ سعر النفط في الارتفاع.

في نفس الفترة تقريباً انخفض سعر البيتكوين. 

هل هناك أي نوع من الارتباط؟ 

لتحليل هذه الديناميكية، يجب النظر في أمرين متميزين: حركة الأسعار في السوق، والديناميكيات الأساسية (أي الأساسيات).

تحركات الأسعار

بدأ سعر النفط الأمريكي (USOIL) في الارتفاع اعتبارًا من 8 يناير. ومع ذلك، لم يبدأ الارتفاع في أن يكون ملحوظًا إلا اعتبارًا من 12 من نفس الشهر. 

في الحقيقة، في ذلك اليوم ارتفع فقط إلى 60 دولارًا للبرميل، وهو مستوى سعر يعادل مستوى النصف الثاني من نوفمبر 2025. 

بل في الواقع، تم الوصول إلى الذروة القصوى لعام 2025 قبل أيام قليلة من تولي ترامب منصبه في البيت الأبيض عند مستوى 80$، لكن المتوسط الشهري في ذلك الوقت لم يتجاوز 75$. 

ومع ذلك، يجب القول إنه اعتبارًا من ذروة منتصف عام 2022، عندما وصل إلى 120 دولارًا، كان قد انخفض تقريبًا بشكل مستمر، لينهي مسيرته الهبوطية في ديسمبر 2025 عند مستوى 55 دولارًا. في تلك المرحلة، كان من المتوقع أيضًا حدوث ارتداد تقني ليتجاوز 60 دولارًا، لذلك لم يكن هناك شيء غير عادي في حركة يناير. 

في 15 يناير 2025، من ناحية أخرى، بدأ سعر البيتكوين في الانخفاض، حيث انخفض في غضون أيام قليلة من 97,000$ إلى 89,000$. 

من الصعب أن تكون هذه الانخفاضات ناجمة عن الارتفاع الطفيف في سعر النفط، ولكن ما حدث بعد ذلك يرسم سيناريو آخر. 

الارتباط الظاهري

في الواقع، في 27 يناير عاد سعر النفط للارتفاع، ليصل إلى 66 دولارًا للبرميل في غضون ثلاثة أيام فقط. 

في تلك الأيام بالذات، انهار سعر البيتكوين فجأة إلى 70,000 دولار، ولكن اعتبارًا من 2 فبراير توقفت العلاقة العكسية الظاهرة. 

في الواقع، في بداية فبراير بينما كان سعر البيتكوين ينخفض إلى 60,000$، كان سعر النفط أيضًا ينخفض، حتى عاد إلى ما دون 63$ في 17 فبراير. 

لكن في اليوم التالي، بدأ سعر النفط في الارتفاع مرة أخرى، وسعر Bitcoin في الانخفاض. 

لكن ارتفاع النفط استمر لمدة يومين فقط، بينما كان هبوط BTC قد بدأ في اليوم 15 واستمر حتى اليوم 24 (تسعة أيام في المجموع). 

بل في الواقع، عندما بدأت الزيادة الحقيقية في سعر النفط في نهاية فبراير، ارتفع أيضًا سعر Bitcoin في الأيام الخمسة الأولى. 

فقط اعتبارًا من 5 مارس، بعد أن تجاوز النفط بالفعل 70 دولارًا للبرميل في اليوم السابق، عاد سعر Bitcoin للانخفاض. 

بالإضافة إلى ذلك، توقفت تلك الانخفاضات في Bitcoin في 8 مارس، بينما استأنف سعر النفط ارتفاعه في 10. 

لذلك، فإنها تعتبر علاقة ظاهرية فقط، حتى وإن كانت هناك ديناميكيات أساسية قد تبرر نوعًا من الارتباط (غير المباشر).

الروابط

من الصعب تحديد أي نوع من الروابط المباشرة بين حركة سعر النفط وحركة Bitcoin. 

ومع ذلك، من الممكن تخيل على الأقل ارتباطين غير مباشرين. 

الأولى في الحقيقة بسيطة: إذا ارتفع سعر النفط بشكل كبير وسريع، فإنه يجذب انتباه المضاربين وسيولتهم، مما يؤدي في الواقع إلى سحبها من Bitcoin. 

نظرًا لأن هذا في الواقع يجب اعتباره ارتباطًا (غير مباشر) من النوع العاطفي، أو في أفضل الأحوال مضاربي، فمن المنطقي أن يظهر فقط في بعض الأحيان، وليس بشكل مستمر. 

بعبارة أخرى، في تلك الأيام التي جذبت فيها الزيادة السريعة في سعر النفط المزيد من المضاربين، “تشتت” هؤلاء عن البيتكوين وربما قاموا أيضًا ببيع BTC للحصول على السيولة للاستثمار على سبيل المثال في العقود الآجلة على WTI، النفط الأمريكي. 

لكنها في الواقع مجرد علاقة عرضية، حيث أنه في الأيام التي شهدت فيها أسعار النفط ذروتها الأخيرة، يوم الجمعة 13 والأربعاء 18 مارس، كان سعر Bitcoin فوق 70,000$، أي فوق أدنى مستوى شهري تم تسجيله في 8 مارس. 

ومع ذلك، هناك أيضًا ديناميكية أساسية أخرى قد تكون لها تأثير كبير، وتتعلق دائمًا بالسيولة. 

في الواقع، عندما ترتفع أسعار النفط، فإنها تجذب حتمًا بعض السيولة. يؤدي ذلك إلى تقليل السيولة في الأصول الأخرى، بغض النظر عن المضاربة، وهذا ينتهي حتمًا بإلحاق الضرر ببيتكوين. 

العلاقة الحقيقية

لكن إذا تم تحويل الانتباه من المدى القصير إلى المدى المتوسط والطويل، تظهر علاقة عكسية حقيقية. 

في الواقع، كلما ارتفع سعر النفط، زادت التضخم، وإذا ظل التضخم مرتفعًا، فلن تتمكن الفيدرالي من خفض الفائدة. 

بل، إذا ارتفع التضخم بشكل كبير، فقد تُضطر حتى إلى زيادتها مرة أخرى.

تؤثر أسعار الفائدة بشكل مباشر على تداول الأموال، وبالتالي على السيولة التي يمكن أن تدخل الأسواق المالية، وهذا ينتهي بالتأثير أيضًا على سعر Bitcoin. 

ومع ذلك، هذه ليست بأي حال من الأحوال علاقة على المدى القصير، بل هي فقط على المدى المتوسط إلى الطويل، نظرًا لأنه منذ عدة أسابيع أصبح معروفًا أن Fed لن تخفض الفائدة في مارس، ومن المحتمل جدًا أنها لن تفعل ذلك حتى في أبريل. 

بالإضافة إلى ذلك، حتى اليوم تواصل الأسواق توقع خفض آخر في أسعار الفائدة قبل نهاية العام، على الرغم من أنه حتى بضعة أسابيع مضت كانت تتوقع خفضين. 

السبب الحقيقي للانخفاض الأخير

الحقيقة هي أن السبب الحقيقي لانخفاض سعر البيتكوين هذا الأسبوع هو شيء آخر. 

تتعلق المسألة دائمًا بالسيولة، ولكن في هذه الحالة، الأهم هو تلك السيولة التي تم سحبها من الأسواق من قبل الحكومة الأمريكية. 

وفقًا للبيانات الرسمية لوزارة الخزانة الأمريكية، بين يوم السبت 14 والاثنين 16 مارس، قامت الحكومة الأمريكية بسحب أكثر من 130 مليار دولار من الأسواق. تظهر تأثيرات هذه التحركات، التي لا يشعر بها في الأسواق المالية إلا عندما تكون كبيرة، عادة بعد يومين، وبالفعل بدأ الانخفاض يوم الأربعاء. 

في يوم الأربعاء نفسه، أفرجت الحكومة الأمريكية في يوم واحد عن أكثر من 50 من تلك الـ 130 مليار التي تم سحبها في بداية الأسبوع، وربما ساهم ذلك في إنهاء الانخفاض.