بيتكوين: هل تقترب من قيعان جديدة؟ التحليلات على المدى الطويل

منذ أشهر تنتشر الفرضية القائلة إن سعر البيتكوين قد يسجل قيعانًا محلية سنوية جديدة في الأشهر المقبلة. 

هذه الفرضية منذ شهر مارس فصاعدًا تبيّن أنها غير صحيحة حتى اليوم، وعلى ما يبدو لا يزال العديد من المحللين يعتبرونها غير مرجحة. 

لكن الحديث يزداد تعقيدًا إذا بدلاً من الأسابيع القادمة تم أخذ فترة أطول في الاعتبار تمتد حتى نهاية العام. 

قمم جديدة أم قيعان جديدة؟ 

قبل بضعة أيام فقط قام المحلل الكريبتو CryptoZeno حتى بكشف أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل قد أطلقوا إشارة سبقت تاريخيًا كل مرحلة من مراحل التوسع الكبير من عام 2012 حتى اليوم.

يتعلق الأمر بمؤشر 1Y+ Long Term Holder. 

الواقع هو أن المستوى الحالي لهذا المؤشر انخفض إلى منطقة التراكم “المُباع بشكل مفرط”، أي منطقة تم لمسها في الماضي قبل دورات ارتفاع انفجارية، كما حدث في 2013 و2016 و2019 ونحو نهاية 2022. 

يكتب CryptoZeno: 

“في كل مرة تختفي فيها الأيدي الضعيفة ويُعاد ضبط القناعة طويلة الأجل عند هذه المستويات، يدخل البيتكوين في مرحلة جديدة من الارتفاع الكلي مع توسع عدواني في السيولة يتبع ذلك بفترة وجيزة”. 

مع ذلك يجب القول إنه في الماضي، في أوضاع مشابهة، استغرق الأمر عدة أشهر قبل أن تنطلق تلك الموجة الصعودية. 

بل إن القاع السعري المحلي تم لمسه بعد بضعة أشهر فقط من هبوط هذا المؤشر إلى المستويات الحالية. 

الدورة طويلة الأجل

كل هذا يتوافق مع دورة السنوات الأربع الكلاسيكية لسعر البيتكوين، المرتبطة بالهالفينغ والانتخابات الرئاسية الأمريكية. 

إذا تكررت الدورات السابقة، يمكن توقع هبوط إضافي لمؤشر 1Y+ Long Term Holder، يتبعه هبوط في السعر ثم بداية موجة صعودية (bullrun). 

لكن الرسم البياني الذي نشره CryptoZeno يكشف بعض الاختلافات مقارنة بالدورات الماضية، رغم أن الاتجاه العام يبدو متشابهًا إلى حد كبير. 

يكمن الاختلاف الرئيسي في أنه خلال الدورات السابقة كان المؤشر ينهار حرفيًا بعد بداية سوق الدببة، بينما هذه المرة انخفض بسرعة ولكن دون انهيار مفاجئ. ومع ذلك قد يكون الأمر مجرد اختلاف زمني، لأن حجم الانخفاض حتى الآن مشابه. الواقع هو أنه نظريًا يجب أن يكون هذا الانخفاض في منتصف الطريق تقريبًا فقط، وبالتالي إذا استمر في النهاية يمكن أن يُحترم الاتجاه بشكل جوهري، حتى لو كانت الجداول الزمنية مختلفة قليلًا.

توقعات على المدى القصير-المتوسط

هذا السيناريو يتعارض مع التوقعات المتداولة في هذه اللحظة بشأن التحركات المحتملة لسعر البيتكوين في الأسابيع القادمة. 

في الواقع لا تزال الفرضية القائلة إن الارتفاع الذي بدأ في مارس يمكن أن يستمر حتى يونيو قائمة، حتى لو لم يبدو ذلك واضحًا على المدى القصير. 

الواقع هو أن الوضع على المدى القصير يبدو مرتبكًا، كما لو أن الاتجاه الحالي يجب أن يخرج من نوع من المستنقع العالق فيه. 

على سبيل المثال هذا الأسبوع يبدو سعر BTC منخفض التقييم قليلًا، وفي الواقع هناك نشاط شراء من قبل الحيتان. 

ومع ذلك لا يُرى بعد على المدى القصير إشارة واضحة لاحتمال حدوث ارتداد. 

هذا لا يمنع أن يظل العديد من المحللين إيجابيين بشأن الأسابيع القادمة، على الرغم من استمرار سوق الدببة. 

توقعات على المدى المتوسط-الطويل

أما الحديث فيتغير تمامًا فيما يتعلق بالأشهر التالية. 

في الواقع تنتشر عدة فرضيات متوافقة مع السيناريو الذي أبرزَه CryptoZeno، أي أن مؤشر 1Y+ Long Term Holder قد يستمر في الهبوط لبضعة أشهر أخرى، يتبعه سعر البيتكوين. 

إذا تكررت الدورة كما في المرات السابقة، فإن المرحلة الجارية والتي قد تستمر حتى نهاية العام على الأقل قد تكون مرحلة تراكم، خصوصًا بالنسبة للحيتان. 

بعبارة أخرى، خلال أسواق الدببة الطويلة يقوم عادة المستثمرون الأفراد بتوزيع BTC التي تقوم الحيتان بتجميعها، إلى أن ينعكس الاتجاه، ويرتد السعر، وعند تلك النقطة تكون الحيتان هي من توزع ويكون الأفراد هم من يجمعون. 

هذه الديناميكية تجعل الحيتان تراكم بتكلفة منخفضة وتبيع بسعر أعلى، بينما يبيع الأفراد بأسعار منخفضة ثم ربما يعاودون الشراء بأسعار أعلى. 

يجب مع ذلك توضيح أن تراكم الحيتان في عام 2026 حدث خصوصًا عند سعر أقل من 70.000 دولار، بينما فوق 80.000 دولار كانت بعض الحيتان قد بدأت بالفعل في إعادة البيع لتحقيق الأرباح. لذلك فإن الوضع أكثر تعقيدًا مما قد يبدو من تحليل سطحي، لأن الجداول الزمنية مقارنة بالماضي مختلفة قليلًا.