سوق العملات المشفّرة في مأزق اليوم: هل سيتعافى؟

اليوم سوق العملات الرقمية في صعوبة كبيرة. 

في الحقيقة هو في هذه الحالة منذ عدة أيام بالفعل، واليوم يبدو أن الانهيار قد يكون انتهى. 

ومع ذلك فإن مستويات الأسعار التي تم الوصول إليها منخفضة للغاية، وهناك من يخشى ألا يكون هناك ارتداد في المدى القريب. 

البيتكوين

انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 68.000 دولار للمرة الأولى خلال الشهرين الماضيين تقريباً. 

المشكلة هي أنه بين يوم الاثنين وأمس، في يومين فقط، خسر 9%، رغم أن هذا ليس انهياراً نادراً بشكل خاص. 

بل على العكس، بين نهاية يناير وبداية فبراير كان الانهيار بنسبة 32% في غضون تسعة أيام فقط، بينما خلال الأيام التسعة الأخيرة كان الانخفاض “فقط” بنسبة 16%. 

وهذا الاختلاف بالذات هو ما يجعل الكثيرين يشتبهون في أن الانخفاض قد لا يكون قد انتهى، لكن في المقابل هناك معطى قوي يشير إلى العكس. 

ففي الواقع، كما في نهاية يناير، كان وراء هذه الانهيارات استسلام المراكز الطويلة، التي تمت تصفيتها بكميات كبيرة وفي وقت قصير. حسناً، إن استسلام المراكز الطويلة الأخير انتهى الليلة الماضية، لأنه لم يتبق الآن سوى عدد قليل من المراكز الطويلة لتتم تصفيتها. 

ومع ذلك فإن هذا لا يستبعد إطلاقاً إمكانية استمرار الانخفاض، لأنه إذا بدأت تُفتح العديد من المراكز القصيرة، أو بدأ الحائزون في البيع، فحتى في غياب تصفيات للمراكز الطويلة يمكن أن ينخفض السعر. ومع ذلك، في هذه اللحظة يبدو أن عمليات الشراء هي التي تسود مؤقتاً، وهذا يجعل من الصعب تاريخياً استمرار الانخفاض على المدى القصير. 

لكن الصورة قد تتغير في الأيام أو الأسابيع القادمة، خاصة إذا تم فتح العديد من المراكز الطويلة الجديدة الجاهزة مرة أخرى للتصفية.

الإيثريوم

فيما يتعلق بـالإيثريوم تبدو الحالة أكثر تعقيداً حتى. 

في الواقع إن القاع الأدنى الذي تم لمسه اليوم، عند ما يزيد قليلاً عن 1.800 دولار، يُعد الأدنى منذ القاع السنوي في 6 فبراير، المسجل عند ما يقل قليلاً عن 1.750 دولاراً.

لكن إذا بدلاً من تحليل حركة سعر الإيثريوم بالدولار الأمريكي قمنا بتحليلها بالـبيتكوين (ETHBTC)، فإن المشهد الذي يظهر يكون مختلفاً قليلاً. 

فبعد هبوط طويل استمر شهراً ونصف، من منتصف أبريل إلى نهاية مايو، حدثت محاولة صغيرة للارتداد. 

يوم الاثنين، بينما كان سعر البيتكوين يبدأ انهياره، كان انخفاض الإيثريوم أقل أهمية، لدرجة أن سعر ETH بالبيتكوين ارتفع من 0,0270 بيتكوين إلى 0,0290 أمس. 

حالياً انخفض بالضبط إلى مستوى متوسط، 0,0280 بيتكوين، لكن يبدو على الأقل واضحاً بما يكفي أن الاتجاه الهابط الذي بدأ في منتصف أبريل قد استُنفد الآن. إلا أن محاولة الارتداد تبدو فاشلة، ولذلك من الممكن في هذه اللحظة أن يقتصر مسار سعر الإيثريوم على اتباع مسار البيتكوين.

العملات البديلة

تتغير الصورة مرة أخرى إذا أخذنا في الاعتبار العملات البديلة الأخرى ككل. 

وللقيام بذلك من المفيد تحليل ما يسمى Total3، أي القيمة السوقية للعملات البديلة باستثناء الإيثريوم والعملات المستقرة، وبالطبع البيتكوين. 

في الواقع إن القاع الأدنى الذي تم لمسه الليلة الماضية، عند حوالي 707 مليارات دولار، أعلى بكثير من القاع في أبريل الذي تم لمسه عند مستوى 684 ملياراً في بداية الشهر. 

ومع ذلك يجب القول إن Total3 بين أبريل ومايو ارتفعت أقل من البيتكوين، وبالتالي يبدو الانخفاض الأخير أقل غرابة. 

ابتداءً من منتصف مايو، خسر البيتكوين 19%، بينما اقتصر انخفاض Total3 على حوالي -7%. 

إذاً، إذا كانت العملات البديلة تبدو وكأنها تصمد بشكل أفضل قليلاً من البيتكوين، فإنها بالمقارنة مع الإيثريوم تصمد بشكل أفضل بكثير. 

يكفي أن نذكر أنه خلال الأيام السبعة الأخيرة توجد حتى عملات بديلة في نمو قوي، مثل HYPE الخاصة بـ Hyperliquid التي تسجل ارتفاعاً مذهلاً بنسبة 16% بفضلها صعدت إلى المركز التاسع بين العملات الرقمية ذات أعلى قيمة سوقية. بل إن XLM الخاصة بـ Stellar عند +56%، بينما TON وZcash عند +8%.

لكن يجب التوضيح أن هذه حالات استثنائية نادرة، لأن غالبية العملات البديلة تعاني تقريباً بقدر ما يعانيه كل من BTC وETH. 

التوقعات

حالياً تتساقط التوقعات السلبية، لكن مرحلة استسلام المراكز الطويلة التي ولّدت هذا الانهيار الأخير قد انتهت. 

وعلى الرغم من أنه لا يمكن استبعاد انخفاضات جديدة تماماً، فقد بدأت اليوم مرحلة جديدة، إلا أنه لا يزال من المبكر فهمها بشكل صحيح.

ومع ذلك فإن الشعور العام لا يزال سلبياً بالتأكيد، ولا يمكن استبعاد أنه خلال الأسابيع أو الأشهر القادمة قد تتشكل ظروف مشابهة لتلك التي أدت إلى الانخفاض الأخير. 

على سبيل المثال، من القاع في 6 فبراير إلى قاع اليوم مرّت أربعة أشهر، وبعد أربعة أشهر سيكون شهر أكتوبر. النصف الثاني من الخريف هو دائماً فترة صعبة لسوق العملات الرقمية خلال فترات السوق الهابط الكبرى، وقد تتكرر القصة مرة أخرى، بعد 2014 و2018 و2022. 

لكن عام 2026 حتى الآن لديه بعض الاختلافات عن الماضي، وهذا يدفع للاعتقاد بأنه ليس من المسلم به إطلاقاً أن تُسجَّل القيعان السنوية بالضرورة في نهاية العام أدنى بكثير من القيعان الحالية.