البيتكوين: اليوم السعر في انتظار محفِّز

اليوم يبدو أن حركة سعر البيتكوين قد استقرت.

بعد بضعة أيام من الصعود والهبوط، وإن كان ذلك بشكل محدود جداً، هدأت الأوضاع لدرجة أنه يبدو تقريباً وكأن السعر في حالة انتظار لحدث ما قبل أن يعود للتحرك بشكل حاسم في أي اتجاه.

في الواقع، إن الديناميكية التي ميّزت الأيام الأخيرة انتهت أمس، وحتى اليوم ليس من الواضح بعد ما إذا كانت أخرى جديدة قد بدأت بالفعل أم لا. 

لكن نظراً إلى أن التقلّب اليومي في الآونة الأخيرة لم يكن منخفضاً بشكل خاص، يبدو من الممكن تماماً أن تبدأ قريباً ديناميكية جديدة، إلا أن خصائصها في هذه اللحظة غير واضحة المعالم. 

مبيعات المتداولين الأفراد

من المحتمل أن الديناميكية المهيمنة في الأيام الأخيرة كانت تلك المتعلقة بمبيعات المتداولين الأفراد. 

فمن خلال تحليل بيانات السلسلة (on-chain) يُلاحظ أنه ابتداءً من 31 يوليو ارتفع ضغط البيع على BTC في البورصات بشكل طفيف. 

ومن ناحية أخرى، في الفترة نفسها اختلّ ما يسمى بنسبة الحيتان، التي تقيس نسبة التحركات على السلسلة الخاصة بالحيتان مقارنةً بصغار المتداولين الأفراد، لصالح هؤلاء الأخيرين تحديداً، ما يشير بشكل واضح نسبياً إلى أن زيادة ضغط البيع تعود أساساً إلى صغار المتداولين الأفراد. 

بالإضافة إلى ذلك، توالت منذ عدة أيام الكثير من الأخبار السيئة التي على الأرجح دفعت المتداولين الأفراد إلى اتخاذ قرار البيع. 

إلا أن هذه الديناميكية اليوم تبدو وكأنها قد توقفت، بل إن المتداولين الأفراد في سوق العقود الآجلة يبدو أنهم فتحوا مراكز شراء (long) صعودية. 

تداول الحيتان

أما الحيتان فعادةً لا تدع نفسها تتأثر كثيراً بالأخبار. 

بل على العكس، فقد بدأت خلال الأيام الماضية بفتح مراكز شراء (long) صعودية على BTCUSD عندما هبط السعر إلى 63,000 دولار، واستمرت في ذلك خصوصاً عندما هبط السعر إلى ما دون هذا المستوى. 

وما إن حدث الارتداد الصغير الذي أعاد السعر نحو 64,000 دولار حتى أغلقت هذه المراكز القصيرة الأجل على ربح، وذلك في الوقت نفسه الذي كان فيه المتداولون الأفراد يبيعون. 

غير أن كون المتداولين الأفراد اليوم هم من يفتحون مراكز شراء على العقود الآجلة على البيتكوين يجب اعتباره إشارة سلبية محتملة، خاصة وأن الحيتان قد أغلقت بالفعل مراكز الشراء التي كانت قد فتحتها في الأيام الماضية. 

التلاعب

هناك مع ذلك فرضية تشير إلى أن الوضع في الحقيقة قد يكون مع ذلك مثيراً للاهتمام. 

فابتداءً من ما قبل منتصف يوليو بقليل بدأ الحكومة الأمريكية في سحب السيولة من السوق: ففي غضون 18 يوماً فقط سحبت ما يقرب من 260 مليار دولار. 

المسألة هي أنه عندما تسحب الحكومة الأمريكية السيولة من السوق، فإن جزءاً من هذه السيولة يأتي بشكل غير مباشر أيضاً من الأسواق المالية. وبعبارة أخرى، فإن هذا السحب إذا كان كبيراً (كما في هذه الحالة) ينتهي به الأمر إلى تقليص السيولة المتداولة في الأسواق المالية أيضاً، ورغم أن التأثير عادة لا يكون كبيراً جداً، إلا أن هناك أثراً سلبياً على الأسعار. 

وفي الفترة نفسها نشر ترامب نفسه الخوف على نطاق واسع في الأسواق، لدرجة أن سعر البيتكوين انخفض من أكثر من 66,000 دولار إلى أقل من 63,000 دولار. 

لكن يوم الجمعة ضخّت الحكومة الأمريكية في يوم واحد فقط أكثر من 120 مليار دولار في السوق، منهيةً الديناميكية المذكورة أعلاه. 

يجب التذكير بأن هذه البيانات تُنشر مع تأخير يزيد عن 24 ساعة، ولا تُنشر أبداً في عطلات نهاية الأسبوع أو في الأيام الرسمية، ولذلك فإن البيانات الممتازة ليوم الجمعة نُشرت فعلياً فقط أمس، عندما انتهت بالفعل الديناميكية الهابطة لسعر BTC. 

كل هذا، رغم عدم وجود أي دليل أو يقين، يحمل الكثير من رائحة التلاعب. 

الارتداد الحقيقي

حتى الآن مع ذلك لم يحدث ارتداد حقيقي بعد. ما حدث أمس هو فقط توقف الديناميكية الهابطة. 

ومن الجدير بالملاحظة أنه عندما بدأت الحكومة الأمريكية في سحب السيولة من السوق كانت تحتفظ في حساباتها المصرفية بإجمالي يقل عن 740 مليار دولار، بينما بلغت بيانات يوم الجمعة 876 ملياراً. 

هذا يدفع إلى الاعتقاد بأن هناك مجالاً واسعاً بعد لكي تطلق الحكومة الأمريكية مزيداً من السيولة. إلا أن بيانات يوم الاثنين لن تكون متاحة اليوم إلا في المساء، رغم أن الحيتان المؤسسية على الأرجح ستتمكن إما من الحصول عليها قبل بضع ساعات، أو من تقديرها قبل عدة ساعات. 

كل هذا في الواقع يدفع إلى التفكير في احتمال ارتداد حقيقي قادم ربما بين اليوم وغداً، إلا أنه إذا كان المتداولون الأفراد يبدو أنهم مقتنعون بهذا السيناريو، فإن الحيتان من جهتها ما زالت حتى الآن في وضع الانتظار. 

المشكلة هي أن احتمالات إقرار قانون الوضوح (Clarity Act) قبل نهاية العام قد انهارت، وهذا يشكل عائقاً قوياً أمام عودة ارتفاع سعر البيتكوين. 

لذا توجد حالياً ديناميكيتان مختلفتان ومتعاكستان في آن واحد، وهذا يمنع من وضع توقعات مؤكدة بشأن ما قد يحدث لـ BTCUSD، حتى على المدى القصير. 

لذلك ليس من قبيل الصدفة أن الحيتان اليوم تبدو وكأنها قد دخلت في وضع الانتظار، بينما المتداولون الأفراد قرروا بالفعل المراهنة على الصعود رغم الصورة غير الواضحة ككل. وعلى الأرجح تنتظر الحيتان محفزاً (trigger) لتقرر كيف تتصرف، لكن في الوضع الحالي يبدو من المستحيل التنبؤ بما يمكن أن يكون هذا المحفز.