مجموعة H100، وهي شركة تكنولوجيا صحية مُدرجة في السويد تحولت إلى لاعب في خزائن البيتكوين، أغلقت للتو صفقة يصفها مراقبو السوق بأنها غير مسبوقة: استحواذ تم فيه تسعير طرفي الصفقة بالبيتكوين بالكامل. دفع استحواذ H100 على البيتكوين لشركتين نرويجيتين، Moonshot و Never Say Die، مقتنيات الشركة إلى 3,506 بيتكوين، مما أعاد تشكيل موقع H100 فوراً بين الشركات الأوروبية المالكة للبيتكوين.
Summary
أهم النقاط
- أكملت مجموعة H100 استحواذها على شركتي البيتكوين النرويجيتين Moonshot و Never Say Die، رافعةً خزينتها إلى 3,506 بيتكوين.
- لم تتضمن الصفقة أي سيولة نقدية: أصدرت H100 790.5 مليون سهم جديد للبائعين، مما خفّض حصص المساهمين الحاليين بنحو 70%.
- سُعِّرت الأسهم عند 1.86 كرونة سويدية للسهم الواحد، ما وضع قيمة الصفقة عند حوالي 1.47 مليار كرونة (155 مليون دولار).
- تبلغ قيمة مقتنيات H100 من البيتكوين الآن حوالي 228 مليون دولار، مما يجعلها ثاني أكبر شركة خزينة بيتكوين في أوروبا بعد شركة Bitcoin Group SE الألمانية، التي تمتلك 3,605 بيتكوين.
- أُغلقت الصفقة في 10 أغسطس بعد أن وافق عليها المساهمون في الاجتماع العام السنوي لـ H100 في 23 يونيو، وذلك عقب توقيع خطاب نوايا في مارس.
استحواذ مجموعة H100 على شركات البيتكوين النرويجية
أتمّت H100 عملية شرائها للشركتين النرويجيتين الخاصتين في صفقة بُنيت بالكامل حول البيتكوين، بدلاً من الشروط التقليدية القائمة على النقد أو الائتمان. انتقلت مقتنيات الشركتين المجمّعة من البيتكوين، والبالغة نحو 2,455 بيتكوين، إلى الميزانية العمومية لـ H100 كجزء من الصفقة، لترفع إجمالي خزانة الشركة من 1,051 بيتكوين قبل الصفقة إلى 3,506 بيتكوين بعدها — أي قفزة بنحو 234%.
تفاصيل الشركات المستحوذ عليها وهيكلية الصفقة
كانت شركتا Moonshot و Never Say Die كيانين خاصين لخزينة البيتكوين مقرهما في النرويج. وبدلاً من التفاوض على سعر نقدي، اتفقت H100 والبائعون على تسوية الصفقة على أساس صارم من “بيتكوين مقابل بيتكوين”. وهذا يعني أن عدد الأسهم الجديدة المصدرة للبائعين تم تحديده وفقاً لحصتهم النسبية من مقتنيات البيتكوين المجمّعة عبر طرفي الصفقة، بعد جمع رصيد H100 القائم مع بيتكوين الشركات المستحوذ عليها. واستُبعدت الأصول والالتزامات الأخرى التي تحتفظ بها الشركتان النرويجيتان من ذلك الحساب، للإبقاء على الحسابات مركزة على البيتكوين فقط.
إصدار الأسهم وتأثيره على المساهمين
سوت H100 عملية الاستحواذ دون إنفاق دولار أو يورو أو كرونة واحدة. وبدلاً من ذلك، أصدرت الشركة نحو 790.5 مليون سهم جديد للبائعين، بسعر 1.86 كرونة سويدية للسهم الواحد، ما قيّم الصفقة الإجمالية بنحو 1.47 مليار كرونة، أو حوالي 155 مليون دولار. وقد جاء هذا الحجم من إصدار الأسهم الجديدة بتكلفة حقيقية على المستثمرين الحاليين: إذ شهد المساهمون الذين كانوا يمتلكون حصصاً في H100 قبل الصفقة انخفاض ملكيتهم بنحو 70%، تاركين المالكين القدامى مع حصة أصغر في شركة أكبر بكثير. ووافق غير هارالد هانسن، الذي وُصف بأنه البائع الرئيسي في الصفقة، على فترة حظر مدتها 12 شهراً على الأسهم التي تلقاها، وهو تفصيل يحد من سرعة تمكنه من البيع في السوق.
تأثير الاستحواذ على خزينة البيتكوين وقيمة مجموعة H100
كان الأثر الفوري لاستحواذ H100 على البيتكوين هو قفزة حادة في كل من حجم وقيمة مقتنيات الشركة من العملات المشفرة بالدولار. فبعد استيعاب احتياطيات Moonshot و Never Say Die من البيتكوين، وصل إجمالي رصيد H100 إلى 3,506 بيتكوين، بقيمة تقارب 228 مليون دولار استناداً إلى الأسعار وقت إغلاق الصفقة.
الزيادة في مقتنيات البيتكوين والتقييم
تم تحديد سعر مرجعي لحساب الجوانب الاقتصادية للصفقة عند نحو 598,927 كرونة سويدية لكل بيتكوين، أو حوالي 62,900 دولار، استناداً إلى المستويات المسجلة في 31 يوليو. ووضع تسعير الصفقة على أساس هذا الرقم قيمة العملية عند ما يقرب من 1.0 مرة من صافي قيمة أصول H100 المعدلة، ما يعني أن أياً من H100 أو البائعين لم يقبل بعلاوة أو خصم مقارنة بالبيتكوين الأساسي المتبادل. ويُعد هذا الهيكل جزءاً من السبب الذي دفع رئيس مجلس إدارة H100 التنفيذي، ساندر أندرسن، إلى تصوير الصفقة كوسيلة لزيادة نسبة البيتكوين لكل سهم في الشركة مع استقدام كوادر ذات خبرة أيضاً، قائلاً إن الاستحواذ “لا يحافظ فقط على نسب البيتكوين لكل سهم، بل يدمج أيضاً أعضاء فريق ذوي خبرة، مما يعزز قدرة الشركة على التعامل مع المؤسسات.”
ترتيب خزائن البيتكوين في أوروبا
مع وجود 3,506 بيتكوين الآن في دفاترها، قفزت H100 إلى المركز الثاني بين شركات خزائن البيتكوين المتداولة علناً في أوروبا من حيث المقتنيات، وفقاً لبيانات BitcoinTreasuries. ولا تزال الصدارة من نصيب شركة Bitcoin Group SE الألمانية، التي تمتلك 3,605 بيتكوين — أي بفارق أقل من 100 عملة يفصل بين أكبر شركتين من حيث مقتنيات البيتكوين في القارة. وقد وصفت H100 استحواذها على Moonshot و Never Say Die بأنه أكبر صفقة اندماج واستحواذ حتى الآن في قطاع الأسهم العامة الأوروبية المرتبطة بالبيتكوين، وهو ادعاء يعكس كلاً من حجم إصدار الأسهم وحجم مقتنيات البيتكوين المعنية.
تمثل الصفقة أيضاً تحولاً ملحوظاً لشركة بدأت في مجال تكنولوجيا الصحة قبل أن تتحول نحو استراتيجية ميزانية عمومية تركز على البيتكوين في عام 2025. ويضع هذا التحول H100 إلى جانب مجموعة متنامية من الشركات المدرجة علناً التي تختار الاحتفاظ بالبيتكوين كأصل خزينة أساسي بدلاً من النقد أو السندات قصيرة الأجل — وهي استراتيجية تربط تقييم الشركة بشكل أكثر مباشرة بتقلبات سعر البيتكوين، سلباً أو إيجاباً. وما إذا كانت شركات خزائن البيتكوين الأوروبية الأخرى ستتبع نهج H100 بصفقات مماثلة تعتمد بالكامل على الأسهم ومقومة بالبيتكوين قد يقول الكثير عن كيفية تطور موجة التركز في هذا القطاع المؤسسي الفتي.
الأسئلة الشائعة
ما الشركات التي استحوذت عليها مجموعة H100 لزيادة مقتنياتها من البيتكوين؟
استحوذت مجموعة H100 على شركتي البيتكوين النرويجيتين Moonshot و Never Say Die.
كيف تمت تسوية صفقة الاستحواذ بين مجموعة H100 والبائعين؟
لم تتضمن الصفقة أي سيولة نقدية. وبدلاً من ذلك، أصدرت H100 عدد 790.5 مليون سهم جديد للبائعين على أساس 1:1 بيتكوين مقابل بيتكوين.
ما تأثير إصدار الأسهم على مساهمي H100 الحاليين؟
تعرّض المساهمون الحاليون لانخفاض في ملكيتهم بنحو 70% نتيجة إصدار الأسهم الجديدة.
ما هو موقع مجموعة H100 بين شركات خزائن البيتكوين في أوروبا بعد الاستحواذ؟
بعد الاستحواذ، أصبحت مجموعة H100 ثاني أكبر شركة خزينة بيتكوين في أوروبا من حيث المقتنيات، خلف شركة Bitcoin Group SE الألمانية فقط.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”ما الشركات التي استحوذت عليها مجموعة H100 لزيادة مقتنياتها من البيتكوين؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”استحوذت مجموعة H100 على شركتي البيتكوين النرويجيتين Moonshot و Never Say Die.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”كيف تمت تسوية صفقة الاستحواذ بين مجموعة H100 والبائعين؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”لم تتضمن الصفقة أي سيولة نقدية. وبدلاً من ذلك، أصدرت H100 عدد 790.5 مليون سهم جديد للبائعين على أساس 1:1 بيتكوين مقابل بيتكوين.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما تأثير إصدار الأسهم على مساهمي H100 الحاليين؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”تعرّض المساهمون الحاليون لانخفاض في ملكيتهم بنحو 70% نتيجة إصدار الأسهم الجديدة.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما هو موقع مجموعة H100 بين شركات خزائن البيتكوين في أوروبا بعد الاستحواذ؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”بعد الاستحواذ، أصبحت مجموعة H100 ثاني أكبر شركة خزينة بيتكوين في أوروبا من حيث المقتنيات، خلف شركة Bitcoin Group SE الألمانية فقط.”}}]}
تم إعداد المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعته من قبل الفريق التحريري.
