شركة HIVE Digital Technologies نشرت للتو واحدًا من أقوى أرباعها على الإطلاق، والأرقام تروي قصة شركة تعدين عملات مشفرة تعيد ابتكار نفسها بسرعة كلاعب في مجال بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. ارتفعت إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027 لشركة HIVE إلى 79.1 دولار مليون للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2026، وهي قفزة تعكس كلاً من عملية تعدين بيتكوين مزدهرة وأعمال حوسبة سحابية للذكاء الاصطناعي تتوسع بسرعة. كما كشفت الشركة المدرجة في بورصة ناسداك، والتي يتم تداولها تحت رمز HIVE، عن خسارة محاسبية حادة مرتبطة بنزاع ضريبي في السويد، مما يضيف طبقة من التعقيد إلى ما هو في الأساس قصة نمو.
Summary
أهم النقاط
- بلغ إجمالي الإيرادات للربع الأول من السنة المالية 2027 مبلغ 79.1 مليون دولار، بزيادة 73.5% على أساس سنوي و10.2% مقارنة بالربع السابق.
- قفز إنتاج البيتكوين بنسبة 147% إلى 1,004 بيتكوين مع ارتفاع معدل الهاش التشغيلي إلى 24.0 إكساهاش/ثانية.
- وصلت إيرادات معدل التشغيل السنوي لعقود GPU Cloud إلى 110 ملايين دولار، مع استهداف HIVE الوصول إلى 700 مليون دولار بحلول عام 2028.
- كانت الخسارة الصافية وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) البالغة 142.9 مليون دولار مدفوعة إلى حد كبير بمخصص غير نقدي قدره 84.7 مليون دولار مرتبط بنزاع حول ضريبة القيمة المضافة في السويد.
- احتفظت HIVE بمبلغ 208 ملايين دولار نقدًا و11.2 مليون دولار في العملات الرقمية في نهاية الربع، بعد جمع 31.1 مليون دولار من خلال مبيعات الأسهم.
النمو القوي في إيرادات HIVE وقفزة إنتاج البيتكوين
الرقم الرئيسي واضح: نمت إيرادات HIVE تقريبًا بنسبة 74% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق، مدفوعة بعملية تعدين توسعت بسرعة تفوق بكثير منحنى صعوبة شبكة البيتكوين الأوسع. وحدها عمليات العملات الرقمية ولّدت 72.1 مليون دولار من الإجمالي، بينما ساهم قسم الحوسبة عالية الأداء في الشركة بمبلغ 7.1 مليون دولار.
نمو إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027
تشير إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027 لشركة HIVE البالغة 79.1 دولار مليون إلى زيادة متتالية بنسبة 10.2% وزيادة سنوية بنسبة 73.5%، وفقًا لإفصاح أرباح الشركة. مثل هذا التسارع ربعًا بعد ربع يوحي بأن النمو ليس مجرد تأثير قاعدة من عام سابق ضعيف — بل إن HIVE تعمل بنشاط على توسيع قدرتها في الوقت الفعلي، والنتائج تظهر تقريبًا فورًا في الإيرادات.
زيادة قدرة وإنتاج تعدين البيتكوين
إنتاج البيتكوين لدى HIVE ارتفع بنسبة 147% إلى 1,004 بيتكوين، ارتفاعًا من 406 بيتكوين قبل عام، حيث تضاعف تقريبًا متوسط معدل الهاش التشغيلي للشركة إلى 24.0 إكساهاش/ثانية من 8.7 إكساهاش/ثانية. تحسنت هوامش التشغيل الإجمالية في جانب التعدين إلى 30.6%، أو 24.2 مليون دولار، مما يشير إلى كفاءة أفضل إلى جانب التوسع في الحجم. لماذا يهم هذا: في صناعة التعدين حيث تضغط الصعوبة وتكاليف الطاقة باستمرار على الهوامش، فإن قدرة HIVE على زيادة معدل الهاش بهذه السرعة مع رفع نسبة الهامش أيضًا تشير إلى أن بنيتها التحتية الأحدث أكثر كفاءة بشكل ملموس من الأساطيل الأقدم.
توسيع أعمال السحابة للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء
تحول HIVE نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لم يعد مشروعًا جانبيًا — بل أصبح محرك إيرادات أساسيًا. سجل قسم الحوسبة عالية الأداء (HPC) في الشركة زيادة متتالية في الإيرادات بنسبة 52.1%، مدفوعة بتركيب عناقيد وحدات معالجة الرسوميات NVIDIA B200 في منشأتها في مانيتوبا.
إيرادات معدل التشغيل السنوي لـ GPU Cloud والأهداف
إيرادات معدل التشغيل السنوي لعقود GPU Cloud، أو ARR، وصلت إلى حوالي 110 ملايين دولار. حددت HIVE هدفًا يبلغ 200 مليون دولار في معدل التشغيل السنوي لـ GPU Cloud بحلول نهاية عام 2026، مع طموح طويل الأجل للوصول إلى 700 مليون دولار بحلول أواخر 2028. هذا المسار يضع نمو خدمات السحابة للذكاء الاصطناعي لدى HIVE كرهان متعدد السنوات بدلاً من قفزة في ربع واحد، ويضع ضغطًا حقيقيًا على الشركة للاستمرار في توقيع عقود على مستوى المؤسسات بوتيرة ثابتة.
عقود ذكاء اصطناعي كبيرة ونمو إيرادات الحوسبة عالية الأداء
من بين الصفقات التي تدعم رقم معدل التشغيل السنوي هذا عقد سيادي للذكاء الاصطناعي لمدة ثلاث سنوات بقيمة 225 مليون دولار مع Bell AI Fabric مصمم لدعم Cohere، بالاستفادة من 2,304 وحدة معالجة رسوميات من نوع NVIDIA GB200. العقود بهذا الحجم والمدة مهمة لأنها تثبت تدفقات إيرادات يمكن التنبؤ بها وهي أقل تقلبًا بكثير من دخل تعدين البيتكوين، الذي يتقلب مع أسعار العملات وصعوبة الشبكة. هذا سبب رئيسي لبدء المستثمرين المؤسسيين في إيلاء اهتمام أكبر لشركات تعدين العملات المشفرة التي تنوع نشاطها في حوسبة الذكاء الاصطناعي — إذ يساهم ذلك في تسوية منحنى الأرباح.
توسيع البنية التحتية والعقود الجديدة
وراء كل من نمو التعدين والسحابة للذكاء الاصطناعي يوجد قيد مادي بسيط: الطاقة. تدير HIVE حاليًا قدرة طاقة تبلغ 440 ميغاواط وتتوقع أن يرتفع هذا الرقم إلى 540 ميغاواط بحلول نهاية عام 2026 التقويمي.
خطط نمو قدرة الطاقة
الانتقال إلى 540 ميغاواط مرتبط بتفعيل اتفاقية شراء طاقة بقدرة 100 ميغاواط في باراغواي. تعتبر قدرة الطاقة أكبر عنق زجاجة لكل من معدّني البيتكوين ومشغلي السحابة للذكاء الاصطناعي في الوقت الحالي، لذا فإن كل ميغاواط تضيفه HIVE إلى الشبكة يوسع مباشرة سقفها المستقبلي لكل من معدل الهاش ونشر وحدات معالجة الرسوميات.
خطاب نوايا للاستضافة المشتركة في السويد
كما أبرمت HIVE خطاب نوايا لخدمات الاستضافة المشتركة في منشأتها Big Boden بقدرة 32 ميغاواط الواقعة في السويد، وهي صفقة يمكن أن تولد 45 مليون دولار من الإيرادات السنوية إذا تم إبرامها. هذا المكسب المحتمل يتناقض مع الصداع التنظيمي الذي تواجهه HIVE حاليًا في البلد نفسه.
النتائج المالية والتحديات التنظيمية
على الرغم من زخم الإيرادات، فإن صافي أرباح HIVE يظهر صورة مختلفة تمامًا. سجلت الشركة خسارة صافية وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) قدرها 142.9 مليون دولار للربع، وهو رقم تهيمن عليه بنود محاسبية غير نقدية بدلاً من حرق نقدي تشغيلي.
الخسارة الصافية وفق GAAP ومخصص نزاع ضريبة القيمة المضافة
أكبر محرك لتلك الخسارة كان مخصصًا غير نقدي بقيمة 84.7 مليون دولار مرتبطًا بـنزاع طويل الأمد حول ضريبة القيمة المضافة في السويد مع هيئة الضرائب السويدية. تضمنت البنود غير النقدية الإضافية 53.7 مليون دولار من مصاريف الإهلاك و7.1 مليون دولار منسوبة إلى تعويضات قائمة على الأسهم. تقول HIVE إنها تواصل استئناف التقييمات الضريبية السويدية وتشير إلى أنها دفعت أكثر من 50 مليون دولار في ضرائب أخرى في البلاد خلال السنوات الخمس الماضية. لماذا يهم هذا: إن مخصصًا بهذا الحجم، حتى لو كان غير نقدي، يشير إلى تعرض تنظيمي حقيقي في أحد الأسواق الأوروبية الرئيسية لـ HIVE، وقد يشكل نتيجة الاستئناف الطريقة التي ستبني بها الشركة عملياتها الدولية المستقبلية.
السيولة وزيادة رأس المال عبر الأسهم
على جانب الميزانية العمومية، أنهت HIVE الربع بمبلغ 208 ملايين دولار نقدًا و11.2 مليون دولار في العملات الرقمية، مما يمنحها فترة تشغيل مريحة حتى بعد استيعاب الخسارة المحاسبية الكبيرة. كما جمعت الشركة 31.1 مليون دولار خلال الربع من خلال برنامج الأسهم في السوق المفتوحة، حيث أصدرت حوالي 9.8 مليون سهم بسعر متوسط قدره 3.16 دولار. تساعد زيادات رأس المال عبر الأسهم مثل هذه في تمويل التوسع، لكنها تضيف أيضًا أسهمًا جديدة إلى العدد الإجمالي — وهو مقايضة يبدو أن الإدارة مستعدة لقبولها للاستمرار في توسيع كل من أسطول التعدين وأعمال السحابة لوحدات معالجة الرسوميات في آن واحد.
مجتمعة، يُظهر هذا الربع شركة تتمدد في اتجاهين في آن واحد: تعزز مقياس تعدين البيتكوين بينما تسابق لبناء قدرة حوسبة للذكاء الاصطناعي يمكن أن تضاهي في النهاية التعدين كمصدر رئيسي للإيرادات. ما إذا كانت HIVE قادرة على الاستمرار في نمو كلا القطاعين بهذا الإيقاع، مع حل تعرضها الضريبي في السويد، سيحدد على الأرجح كيفية قراءة المستثمرين لتقارير أرباحها القليلة المقبلة.
الأسئلة الشائعة
ما إجمالي إيرادات HIVE Digital Technologies في الربع الأول من السنة المالية 2027؟
أبلغت HIVE عن إجمالي إيرادات قدره 79.1 مليون دولار في الربع الأول من السنة المالية 2027، بزيادة 73.5% على أساس سنوي.
كم بلغت زيادة إنتاج البيتكوين لدى HIVE في الربع الأول من 2027؟
زاد إنتاج البيتكوين بنسبة 147% إلى 1,004 بيتكوين في الربع الأول من السنة المالية 2027 بسبب توسع معدل الهاش التشغيلي.
ما سبب الخسارة الصافية الكبيرة وفق GAAP لدى HIVE في الربع الأول من 2027؟
كانت الخسارة الصافية وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) البالغة 142.9 مليون دولار ناتجة بشكل رئيسي عن مخصص غير نقدي قدره 84.7 مليون دولار مرتبط بنزاع حول ضريبة القيمة المضافة في السويد.
ما هي أهداف HIVE لإيرادات معدل التشغيل السنوي لـ GPU Cloud؟
وصل معدل التشغيل السنوي المتعاقد عليه لـ GPU Cloud لدى HIVE إلى 110 ملايين دولار، مع استهداف 200 مليون دولار بحلول نهاية 2026 و700 مليون دولار بحلول 2028.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”ما إجمالي إيرادات HIVE Digital Technologies في الربع الأول من السنة المالية 2027؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”أبلغت HIVE عن إجمالي إيرادات قدره 79.1 مليون دولار في الربع الأول من السنة المالية 2027، بزيادة 73.5% على أساس سنوي.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”كم بلغت زيادة إنتاج البيتكوين لدى HIVE في الربع الأول من 2027؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”زاد إنتاج البيتكوين بنسبة 147% إلى 1,004 بيتكوين في الربع الأول من السنة المالية 2027 بسبب توسع معدل الهاش التشغيلي.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما سبب الخسارة الصافية الكبيرة وفق GAAP لدى HIVE في الربع الأول من 2027؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”كانت الخسارة الصافية وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) البالغة 142.9 مليون دولار ناتجة بشكل رئيسي عن مخصص غير نقدي قدره 84.7 مليون دولار مرتبط بنزاع حول ضريبة القيمة المضافة في السويد.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما هي أهداف HIVE لإيرادات معدل التشغيل السنوي لـ GPU Cloud؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”وصل معدل التشغيل السنوي المتعاقد عليه لـ GPU Cloud لدى HIVE إلى 110 ملايين دولار، مع استهداف 200 مليون دولار بحلول نهاية 2026 و700 مليون دولار بحلول 2028.”}}]}
تم إعداد المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعته من قبل الفريق التحريري.
