في هذه الأيام من الصعوبات الكبيرة في أسواق العملات الرقمية، تنتشر شكوك قوية حول إمكانية حدوث altcoin season حقيقية خلال عام 2025.
ومع ذلك، فإنها تتعلق إلى حد كبير بالشكوك التي تدفعها العاطفة (السلبية) للحظة، وليس بتحليل عقلاني للاتجاه على المدى المتوسط/الطويل، لدرجة أنه لا يمكن استبعاد إمكانية وجود altseason بحلول نهاية العام.
Summary
موسم Altcoin: هل لا يزال هناك أمل للمستثمرين في العملات الرقمية؟
يشير مصطلح altcoin season (أو altseason) إلى فترة تتفوق فيها altcoin بشكل واضح ومستمر على أداء سعر Bitcoin.
نظرًا لأن موسم العملات البديلة يتعلق بجميع altcoin بشكل عام، وليس ببعضها المحدد بشكل خاص، يتم استخدام مؤشرات لفهم متى يحدث ذلك.
وفقًا لـمؤشر موسم العملات البديلة لـ CMC، حدثت واحدة مصغرة في النصف الثاني من نوفمبر 2024، بعد الفوز الانتخابي لـTrump.
في الواقع، عندما يتم الحديث عن altseason، فإنه عادة لا يُشار إلى فترة قصيرة حيث altcoin تتفوق على BTC، بل إلى فترة طويلة، لا تقل عن شهر أو شهر ونصف. نادرًا ما تستمر altseason بشكل متواصل لأكثر من شهرين.
لذلك كان شهر نوفمبر أشبه بميني-altseason أكثر من كونه altseason حقيقي مثل ذلك الذي حدث في أبريل ومايو 2021.
موسم البيتكوين
الحقيقة هي أن نفس المؤشر يكشف أنه منذ نهاية فبراير دخلت الأسواق crypto في Bitcoin season، أي عكس altseason (عندما يتفوق Bitcoin على altcoin).
بشكل عام، من الطبيعي إلى حد ما أن تدخل الأسواق crypto في Bitcoin season عندما تسوء الأمور، وذلك لأن BTC هو دائمًا الأصل المرجعي لأسواق crypto، والقائد الحقيقي لهذا القطاع من الناحية المالية.
نظرًا لأن Bitcoin season مستمرة منذ ما يقرب من شهر ونصف، فإن العديد من المستثمرين والمضاربين crypto يشعرون بالقلق بشأن ذلك.
ومع ذلك، فإن هذه المخاوف حتى اليوم ليست مدعومة بأدلة أو إشارات قوية وملموسة، أيضًا لأن مواسم Bitcoin على الرغم من أنها قد تستمر لأكثر من شهرين، إلا أنها تميل في النهاية إلى الانتهاء.
النقطة هي: هل ستنتهي Bitcoin season قبل نهاية العام؟ وهل سيكون هناك altcoin season جديدة؟
التوقعات
يتم إجراء التوقعات في هذا الصدد من خلال فحص الاتجاه على مر الزمن لـdominance di Bitcoin.
أمس، وصل هذا المؤشر إلى أعلى مستوى نسبي فوق 63,8%، وهو قيمة لم تُشاهد منذ يناير 2021.
في الحقيقة، وصل الأمر إلى ما فوق 70% في ديسمبر 2020، ثم انخفض قليلاً في يناير 2021، وبدأ في الانخفاض بشكل حاد في مارس، عندما بدأت altseason.
في هذه اللحظة، يبدو أن الوضع مختلف، ولكن نظرًا لأنه منذ نوفمبر 2022 ارتفعت هيمنة Bitcoin بشكل شبه مستمر من 40% إلى 63%، يبدو من الممكن حدوث انعكاس في الاتجاه قبل نهاية العام.
لاحظ أن الآن altcoin هي أكثر بكثير مما كانت عليه في بداية عام 2021، لذلك فإن النسبة الحالية البالغة 63% تبدو مشابهة لتلك النسبة البالغة 70% التي بدأ منها الانخفاض قبل أربع سنوات.
ومع ذلك، يبدو من الصعب أن تبدأ هيمنة البيتكوين في الانخفاض قبل نهاية أبريل، لدرجة أن بعض المحللين يرون البيتكوين قويًا على الأقل حتى يونيو، من هذا المنظور.
الانتقال من Bitcoin إلى altcoin season
يجب التأكيد على أنه عندما تنتهي Bitcoin season لا يتم الانتقال مباشرة إلى altcoin season.
يشير مؤشر CMC إلى Bitcoin season عندما تكون قيمته مساوية أو أقل من 25 نقطة، ولكنه يشير إلى altseason عندما تكون قيمته مساوية أو أعلى من 75 نقطة. لذا بين هذين النطاقين المتطرفين هناك نطاق وسيط ضخم حيث لا يتفوق Bitcoin بشكل واضح على altcoin، والعكس صحيح.
على ضوء التوقعات المذكورة أعلاه، الفرضية المتداولة هي أنه من الصعب الدخول في altcoin season قبل يونيو أو يوليو.
ومع ذلك، يبقى من الممكن، على الأقل من الناحية النظرية، حدوث altseason قبل نهاية العام.
تحليل Kraken حول مستقبل سوق العملات المشفرة
في هذا الصدد، يمكن أخذ تحليل Global Economist di Kraken, Thomas Perfumo بعين الاعتبار فيما يتعلق بأداء سوق crypto.
يؤكد Perfumo أن الانخفاض الأخير في الأسواق crypto يعكس شعورًا أوسع بالنفور من المخاطرة الذي يؤثر أيضًا على أسواق الأسهم.
يقول:
“الآن بعد أن أصبحت العملات المشفرة استثمارًا أكثر انتشارًا، فإن الارتباطات مع الأصول الخطرة الأخرى تميل إلى الزيادة في وجود تغييرات اقتصادية كلية كبيرة”.
بالإضافة إلى ذلك، يبرز كيف أنه بالمقارنة مع الصدمات الاقتصادية الكلية التاريخية، أو الدورات السوقية السابقة للعملات الرقمية، فإن هذه الانخفاضات لا تمثل في الواقع خسائر قياسية.
وبالتالي، يصل إلى الاستنتاج أنه لا يتعلق الأمر على الإطلاق بهجرة من الأسواق crypto، بل بإعادة معايرة مدفوعة بعوامل اقتصادية كلية.
يضيف:
“هذه الفئة من الأصول واجهت أزمات أسوأ في الماضي، وخرجت منها تاريخياً في كل مرة أقوى”.
يؤكد أيضًا كيف أنه على الرغم من التقلبات في المدى القصير، تظل التبني الهيكلي قويًا، لدرجة أنه على الرغم من أن ETF su Bitcoin قد سجلت تدفقات خارجة صافية مؤخرًا، إلا أنها جمعت تدفقات داخلة صافية إيجابية بإجمالي 1 مليار دولار منذ بداية العام.
