تستعد Pons لإعادة تصميم كيفية إطلاق وتداول التوكنات على سلسلة Robinhood. يقدم ترقية Pons V2 القادمة منحنى ربط قائمًا على ETH، وتكاملًا عميقًا مع Uniswap V4، ومدفوعات للمُنشئين مقومة بـ ETH بشكل افتراضي — وهو تحول معماري كبير يفتح أيضًا الباب أمام تداول الأصول الواقعية المرمّزة مباشرة على منصة الإطلاق.
Summary
أهم النقاط
- يستبدل Pons V2 نموذج الإطلاق السابق بمنحنى ربط قائم على ETH ينقل السيولة إلى مجمع Uniswap V4 مقفل بشكل دائم عند عتبة 4.2 ETH.
- سيتلقى المُنشئون رسوم البروتوكول بـ ETH بشكل افتراضي، مع خيارات لاختيار العملات المستقرة أو الأصول الواقعية المرمّزة مثل USDG عند النشر.
- تشمل أزواج التداول المخصصة الآن توكنات الأسهم المرمّزة — NVDA و AAPL و HOOD — إلى جانب العملة المستقرة USDG.
- تمت إزالة قيود التداول للمحافظ العادية؛ تبقى فقط محافظ المطورين قابلة للتهيئة.
- من المقرر تنفيذ الترقية الأسبوع المقبل، رغم أن العقود لا تزال تخضع للتدقيق مع شريكين وقد تتغير الميزات قبل النشر.
الميزات المركزية لترقية Pons V2
منحنى ربط ETH وتكامل سيولة Uniswap V4
أكثر التغييرات بنيوية في Pons V2 هو الانتقال إلى منحنى ربط مقوم بـ ETH لإطلاق التوكنات الجديدة. في ظل النموذج الجديد، يبقى التوكن على منحنى الربط حتى يصل إلى عتبة تخرج 4.2 ETH — وهو نفس المستوى المستخدم سابقًا — وعند هذه النقطة تنقل عملية آلية من خطوتين السيولة المتراكمة إلى مركز Uniswap V4 كامل النطاق. يتم بعد ذلك قفل هذا المركز بشكل دائم، ما يعني أن السيولة لا يمكن سحبها بعد التخرج.
هذا التفصيل الأخير أهم مما قد يبدو. قفل السيولة بعد التخرج بشكل دائم يعالج مباشرة أحد أكثر متجهات الهجوم شيوعًا في أنظمة منصات الإطلاق: سحب البساط (rug pull). من خلال إزالة قدرة أي طرف على تفريغ المجمع بمجرد تخرج التوكن، تبني Pons ضمانًا بنيويًا بدلًا من الاعتماد على الثقة الاجتماعية أو فترات القفل الطوعية.
يتيح تكامل Uniswap V4 أيضًا استخدام الـ Hooks — منطق قابل للبرمجة يُنفَّذ جنبًا إلى جنب مع عمليات المجمع — وهو ما يسمح بـ تحصيل الرسوم وتحويلها إلى ETH داخل مجمع السيولة نفسه، بدلًا من تراكمها كأرصدة صغيرة من التوكن الذي تم إطلاقه.
مدفوعات المُنشئين افتراضيًا بـ ETH مع خيارات متعددة الأصول
تحوّل مدفوعات المُنشئين إلى ETH بشكل افتراضي هو أكثر من مجرد ميزة مريحة. في النموذج السابق، كان المُنشئون يراكمون الرسوم في توكناتهم التي أطلقوها — وهي أصول كانت غالبًا ميم كوين ذات سيولة ضعيفة. بيع تلك التوكنات في السوق المفتوحة كان يخلق ضغط بيع، ما قد يقوّض المجتمعات نفسها التي كان المُنشئون يبنونها.
الإصدار V2 يكسر هذه الحلقة. يحدث تحويل الرسوم على مستوى المجمع، لذا يتلقى المُنشئون ETH دون الحاجة إلى لمس سوق التوكن. أولئك الذين يرغبون في التعرّض لأصل مختلف يمكنهم اختيار تلقي الرسوم في عملات مستقرة أو أصول واقعية مرمّزة عند النشر، مع تسمية USDG كخيار مدعوم. المطورون الذين يريدون حيازات في توكناتهم الخاصة سيحتاجون إلى الشراء من خلال السوق مثل أي شخص آخر.
توسيع أزواج التداول للأصول الواقعية المرمّزة
سيسمح Pons V2 أيضًا للمطورين بإطلاق توكنات مقابل أصول تسعير مخصصة تتجاوز ETH. ذكرت الإعلانات USDG و NVDA و AAPL و HOOD كأمثلة — وهي تشكيلة تبدو أقل كميزة لمنصة إطلاق ميم كوين وأكثر كمحاولة مبكرة لربط تداول التوكنات المضاربية بالأسواق المالية المرمّزة.
هذا مهم استراتيجيًا بالنظر إلى طموحات سلسلة Robinhood الأوسع. فقد قدمت شبكة الطبقة الثانية على إيثريوم بالفعل توكنات أسهم قابلة للتحويل مدعومة واحدًا لواحد بالأسهم الأساسية، ما يضع نفسها كبنية تحتية للأوراق المالية المرمّزة جنبًا إلى جنب مع التمويل اللامركزي. منصة إطلاق تتيح للمطورين إنشاء أسواق مقترنة بأسهم مرمّزة تتناسب مباشرة مع هذه البنية.
تحسينات السياسة والحوكمة
إزالة قيود التداول للمحافظ العادية
في Pons V2، تمت إزالة قيود التداول للمحافظ العادية بالكامل. ستحتفظ فقط محافظ المطورين بقيود قابلة للتهيئة. وفقًا للفريق، تم تصميم هذا التغيير للقضاء على المعاملات الفاشلة التي واجهتها تطبيقات التداول التابعة لجهات خارجية في نموذج V1، حيث كانت قيود على مستوى المحفظة أحيانًا تمنع الصفقات الصالحة.
وهو أيضًا إشارة إلى المكان الذي ترى فيه Pons أن مشكلات V1 نشأت. أقر البروتوكول بتعامله مع عدة هجمات بعد إطلاقه الأول وقال إنه استقر في العمليات مع شركاء البنية التحتية قبل تصميم V2. يعكس فتح التداول الحر لجميع المحافظ غير الخاصة بالمطورين ثقة في أن البنية الجديدة تتعامل مع تلك الحالات الحدّية على مستوى العقد بدلًا من خلال القيود.
ميزات الحوكمة بما في ذلك CTO مع قفل زمني وضريبة معاملات اختيارية
على جانب الحوكمة، يقدم V2 ميزة CTO محمية بقفل زمني لمدة ثلاثة أيام. أوضح الفريق أن ثغرة في عقود V1 منعت مديري البروتوكول من تغيير مستلم الرسوم — وهي فجوة يُقصد من آلية القفل الزمني سدّها مع منح المجتمعات أيضًا إشعارًا مسبقًا إذا حاول أي شخص الاستيلاء على مشروع بشكل خبيث.
كما تُخطط أيضًا لضريبة معاملات اختيارية على عمليات شراء وبيع التوكن. قال البروتوكول إن شركاء التكامل يمكنهم توجيه تلك الرسوم المحصّلة نحو حوافز الحائزين من خلال نماذج توكن بأسلوب الانعكاس. حالات الاستخدام المحددة لهذه الضريبة مرنة حسب التصميم، لكن الخيار يضيف أداة حوكمة ذات مغزى لمطلقي التوكنات الذين يبنون هياكل اقتصادية أكثر تعقيدًا حول مجتمعاتهم.
سياق السوق وحالة النشر
الجدول الزمني للتحديث المجدول وتدقيق العقود المستمر
من المقرر تنفيذ ترقية Pons V2 الأسبوع المقبل. ومع ذلك، أشار الفريق إلى أن العقود لا تزال تخضع للتدقيق مع شريكين، ما يعني أن كل ميزة مذكورة تظل قابلة للتغيير حتى النشر النهائي. يعكس قرار الفريق الإعلان علنًا قبل اكتمال عمليات التدقيق الضغط التنافسي في مساحة منصات الإطلاق على سلسلة Robinhood — لكنه يعني أيضًا أن المنتج الحي النهائي قد يختلف عما تم وصفه.
تغيّر منافسة منصات الإطلاق بعد خروج Noxa
توقيت إعلان V2 ليس عرضيًا. فقد تغير سوق منصات الإطلاق على سلسلة Robinhood بشكل مفاجئ عندما أوقفت Noxa — المنصة التي كانت قد استحوذت على نحو 75% من جميع عمليات نشر التوكنات على الشبكة — عمليات الإطلاق الجديدة في 11 يوليو. بحلول ذلك الوقت، كانت Noxa قد ولّدت أكثر من 12 مليون دولار من رسوم البروتوكول عبر أكثر من 60,000 عملية إطلاق توكن. أدى خروجها إلى تراجعات في عدد من أكثر ميم كوين تداولًا على السلسلة، بما في ذلك CASHCAT، وترك فجوة كبيرة في السوق.
منذ ذلك الحين، تتنافس منصات إطلاق منافسة بما في ذلك flap.sh و trensh.today و bankr و Pons على النشاط المُزاح. يأتي إعلان Pons عن V2 في هذا السياق — حيث يضع نفسه ليس فقط كبديل لـ Noxa بل كبديل أكثر تطورًا تقنيًا مع ميزات لم يطابقها علنًا أي من المنافسين الحاليين.
هيمنة الميم كوين رغم توسع الأصول المرمّزة
على الرغم من تركيز الشبكة طويل الأجل على المنتجات المالية المرمّزة، لا تزال الأنشطة المضاربية تهيمن على الحجم الفعلي. وفقًا لمذكرة بحثية من FalconX، جمعت سلسلة Robinhood ما يقرب من 431 مليون دولار في إجمالي القيمة المقفلة، وما يقرب من 400 مليون دولار في القيمة السوقية للعملات المستقرة، وما يقرب من 9 مليارات دولار في حجم التبادل اللامركزي التراكمي خلال ثلاثة أسابيع من الإطلاق — لكن أكثر من 80% من نشاط DEX هذا لا يزال يأتي من تداول الميم كوين.
هذا التوتر هو الخلفية الاستراتيجية الحقيقية لكل ما تبنيه Pons. تم تصميم بنية V2 للمنصة للعمل في كلتا البيئتين في آن واحد: فهي تحافظ على آليات إطلاق التوكنات السريعة وغير الخاضعة للإذن التي يتوقعها متداولو الميم كوين، بينما تضيف أزواج تداول أصول واقعية يمكن أن تجذب نوعًا مختلفًا هيكليًا من المستخدمين. ما إذا كان يمكن للمنتج نفسه خدمة كلا الجمهورين بفعالية — أو ما إذا كانت فئة الميم كوين ستطغى على كل شيء آخر — هو السؤال المفتوح الذي سيتعين على Pons V2 الإجابة عنه عمليًا.
الأسئلة الشائعة
ما هي الميزات الرئيسية لترقية Pons V2؟
يقدم Pons V2 منحنى ربط قائمًا على ETH، وتكاملًا مع Uniswap V4 باستخدام Hooks لتحويل الرسوم داخل المجمع، ومدفوعات افتراضية للمُنشئين بـ ETH، ودعمًا لتداول الأصول الواقعية المرمّزة بما في ذلك USDG و NVDA و AAPL و HOOD كتوكنات تسعير مخصصة.
كيف تعمل عملية ترحيل السيولة في Pons V2؟
تبقى السيولة على منحنى ربط ETH حتى يصل التوكن إلى عتبة تخرج 4.2 ETH، وعند هذه النقطة تنقل عملية آلية من خطوتين السيولة إلى مجمع سيولة Uniswap V4 كامل النطاق ومقفل بشكل دائم. إذا كان التوكن مقترنًا بأصل غير ETH، يتم أولًا مبادلة ETH المتراكم إلى أصل التسعير المحدد قبل إنشاء المجمع. بمجرد القفل، لا يمكن سحب السيولة.
ما تحسينات الحوكمة التي يطبقها Pons V2؟
يضيف Pons V2 ميزة دور CTO محمية بقفل زمني لمدة ثلاثة أيام على التغييرات الحرجة، لمعالجة فجوة في عقود V1 منعت المديرين من تحديث مستلم الرسوم. كما يقدم ضريبة معاملات اختيارية على عمليات شراء وبيع التوكن يمكن لشركاء التكامل استخدامها لآليات حوافز الحائزين.
متى سيتم إطلاق ترقية Pons V2؟
من المقرر تنفيذ الترقية الأسبوع المقبل، لكن العقود لا تزال تخضع للتدقيق مع شريكين. ونتيجة لذلك، قد تتغير الميزات الموصوفة قبل أن يصبح النشر النهائي حيًا.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”ما هي الميزات الرئيسية لترقية Pons V2؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”يقدم Pons V2 منحنى ربط قائمًا على ETH، وتكاملًا مع Uniswap V4 باستخدام Hooks لتحويل الرسوم داخل المجمع، ومدفوعات افتراضية للمُنشئين بـ ETH، ودعمًا لتداول الأصول الواقعية المرمّزة بما في ذلك USDG و NVDA و AAPL و HOOD كتوكنات تسعير مخصصة.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”كيف تعمل عملية ترحيل السيولة في Pons V2؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”تبقى السيولة على منحنى ربط ETH حتى يصل التوكن إلى عتبة تخرج 4.2 ETH، وعند هذه النقطة تنقل عملية آلية من خطوتين السيولة إلى مجمع سيولة Uniswap V4 كامل النطاق ومقفل بشكل دائم. إذا كان التوكن مقترنًا بأصل غير ETH، يتم أولًا مبادلة ETH المتراكم إلى أصل التسعير المحدد قبل إنشاء المجمع. بمجرد القفل، لا يمكن سحب السيولة.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما تحسينات الحوكمة التي يطبقها Pons V2؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”يضيف Pons V2 ميزة دور CTO محمية بقفل زمني لمدة ثلاثة أيام على التغييرات الحرجة، لمعالجة فجوة في عقود V1 منعت المديرين من تحديث مستلم الرسوم. كما يقدم ضريبة معاملات اختيارية على عمليات شراء وبيع التوكن يمكن لشركاء التكامل استخدامها لآليات حوافز الحائزين.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”متى سيتم إطلاق ترقية Pons V2؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”من المقرر تنفيذ الترقية الأسبوع المقبل، لكن العقود لا تزال تخضع للتدقيق مع شريكين. ونتيجة لذلك، قد تتغير الميزات الموصوفة قبل أن يصبح النشر النهائي حيًا.”}}]}
تم إعداد المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعته من قبل الفريق التحريري.
