بورصتان تعيدان بهدوء رسم خريطة سوق خيارات العملات المشفرة، والانقسام بينهما يروي قصة أكبر من أي جلسة تداول واحدة. ما زالت منصة Deribit تهيمن على الساحة بحصة تبلغ 49.3% من إجمالي حجم تداول الخيارات، كما أن قبضتها على عقود البيتكوين أشد إحكامًا بحصة تصل إلى 55.3%. لكن Bybit نجحت في انتزاع موطئ قدم حقيقي في خيارات الإيثريوم، مستحوذة على 38% من حجم التداول في هذا القطاع — وهي نسبة كافية لتشير إلى أن عصر هيمنة بورصة واحدة على كل زوايا مشتقات العملات المشفرة قد يكون في طريقه إلى الأفول.
Summary
أهم النقاط
- تمتلك Deribit حصة قدرها 49.3% من سوق خيارات العملات المشفرة ككل و55.3% من تداول خيارات البيتكوين على وجه التحديد.
- استحوذت Bybit على 38% من حجم تداول خيارات الإيثريوم، ما يمثل موطئ قدم تنافسي حقيقي في هذا القطاع.
- بلغ إجمالي حجم تداول Deribit في عام 2025 نحو 1,875 مليار دولار.
- تجاوزت تسوية خيارات الربع السنوي لشهر يونيو 2026 على Deribit قيمة اسمية قدرها 10 مليارات دولار، موزعة بين نحو 9.06 مليارات دولار في خيارات BTC و1.57 مليار دولار في خيارات ETH.
- تتباين عقود Bybit المسوّاة بعملة USDT مع تسوية Deribit بالعقود المقومة بالأصل نفسه، وهو اختلاف هيكلي قد يشكل تفضيلات المتداولين مستقبلاً.
ريادة Deribit في السوق وحجم التداول
تظل Deribit أكبر منصة منفردة في سوق خيارات العملات المشفرة، إذ تسيطر على نحو نصف نشاط التداول على مستوى الصناعة. استغرق ترسيخ هذه الريادة سنوات، والأرقام الكامنة وراءها كبيرة بما يكفي لتفسير سبب صعوبة منافسيها في تقليص موقعها المتقدم.
نظرة عامة على الحصة السوقية
تستحوذ Deribit على 49.3% من إجمالي سوق خيارات العملات المشفرة، وفقًا للأرقام المعلنة من المنصة. وتكون مكانتها أقوى حتى في سوق البيتكوين تحديدًا، حيث تمتلك حصة قدرها 55.3% من إجمالي تداول خيارات البيتكوين. هذا المزيج يجعل من Deribit المنصة الافتراضية لـاللاعبين المؤسسيين الذين يسعون إلى التحوط أو المضاربة على تحركات سعر BTC عبر عقود الخيارات.
حجم التداول وتفاصيل التسوية الاسمية
يُقاس حجم النشاط على Deribit بمئات المليارات. في عام 2025، بلغ إجمالي حجم التداول على المنصة 1,875 مليار دولار، وهو رقم يبرز حجم السيولة المؤسسية التي تمر عبر دفاتر أوامرها. ويصبح هذا الحجم أكثر وضوحًا عند تفصيله حسب تواريخ الانقضاء: فقد تجاوزت تسوية الربع السنوي لشهر يونيو 2026 وحدها قيمة اسمية قدرها 9 مليارات دولار لعقود خيارات البيتكوين، ضمن تسوية أوسع تخطت 10 مليارات دولار عند احتساب عقود الإيثريوم. ومن هذا الإجمالي المشترك، تمت تسوية ما يقرب من 9.06 مليارات دولار في خيارات BTC و1.57 مليار دولار في خيارات ETH — تاريخ انقضاء ربع سنوي واحد يحمل خندقًا دفاعيًا مقاسًا بمليارات الدولارات.
تنامي نفوذ Bybit في خيارات الإيثريوم
بينما لا تزال Deribit تهيمن على خيارات البيتكوين، تبدو الصورة مختلفة في الإيثريوم. فقد استحوذت Bybit على 38% من حجم تداول خيارات الإيثريوم، وهي حصة كبيرة بما يكفي لجعل السيولة في هذا القطاع غير مركزة في مكان واحد بعد الآن.
مزايا التسوية بـ USDT وآجال استحقاق العقود
جزء من زخم Bybit يعود إلى البنية. فقد بنت البورصة عرضها في مجال الخيارات حول العقود المسوّاة بعملة USDT، ما يمنح المتداولين تجربة أرباح وخسائر مقومة بالعملة المستقرة بدلاً من التعرض لتقلبات سعر الأصل الأساسي. في المقابل، تقوم Deribit عادة بتسوية العقود بالأصل الأساسي نفسه — سواء BTC أو ETH. كما تدعم Bybit نطاقًا أوسع من آجال استحقاق العقود، إذ تقدم كل شيء من العقود اليومية إلى العقود ربع السنوية لخيارات الإيثريوم، ما يمنح المتداولين مرونة أكبر في توقيت مراكزهم.
الآثار على سيولة سوق خيارات الإيثريوم
الأثر العملي هو أن سيولة سوق خيارات الإيثريوم أصبحت منقسمة بين Deribit وBybit بدلاً من تمركزها بالكامل في منصة واحدة. ويمثل ذلك تحولاً مهمًا لفئة من المشتقات اعتادت تاريخيًا أن تعكس نمط التركّز نفسه الموجود في البيتكوين. ومع توجيه 38% من حجم خيارات ETH الآن عبر Bybit، لم يعد لدى المتداولين وجهة واحدة واضحة لتنفيذ المراكز الكبيرة.
الآثار على المستثمرين في خيارات العملات المشفرة
هنا تتباين أهمية القصتين. تشير أحجام التسوية الضخمة لدى Deribit في خيارات البيتكوين إلى أن السيولة المؤسسية هناك لا تزال مركزة بقوة — فالتسوية الاسمية البالغة 9.06 مليارات دولار في تاريخ انقضاء ربع سنوي واحد ليست شيئًا يمكن لمنافس أن يزيحه بين عشية وضحاها.
الإيثريوم هو الإقليم الأكثر تنافسية. وبما أن حصة Bybit البالغة 38% تُظهر أن سيولة خيارات ETH منقسمة بالفعل بشكل ملموس، فإن المتداولين الذين يقارنون جودة التنفيذ عبر المنصات — بدلاً من الافتراض المسبق باللجوء إلى منصة واحدة — هم الأكثر استفادة. وقد يثبت خيار التسوية بـ USDT على وجه الخصوص أنه حاسم للمتداولين الذين يفضلون نتائج مقومة بالعملة المستقرة على التعرض المقوم بالرمز الأساسي. بالنسبة للمستثمرين الذين يدرسون أين يضعون تداولات خيارات الإيثريوم، أصبح هذا الاختلاف الهيكلي بين تسوية Bybit بـ USDT ونموذج Deribit القائم على الأصل نفسه عاملاً حقيقيًا في قرارهم، وليس مجرد تفصيل تقني هامشي.
الأسئلة الشائعة
ما هي الحصة السوقية الحالية لـ Deribit في خيارات العملات المشفرة؟
تسيطر Deribit على 49.3% من إجمالي سوق خيارات العملات المشفرة وتمتلك 55.3% من سوق تداول خيارات البيتكوين على وجه التحديد.
ما مدى أهمية وجود Bybit في تداول خيارات الإيثريوم؟
استحوذت Bybit على 38% من حجم تداول خيارات الإيثريوم، ما يجعلها منافسًا حقيقيًا في هذا القطاع بدلاً من كونها لاعبًا هامشيًا.
ما هي الفروق الرئيسية بين عقود الخيارات لدى Deribit وBybit؟
تقدم Bybit عقودًا مسوّاة بعملة USDT وتدعم آجال استحقاق تتراوح من اليومية إلى الربع سنوية، في حين تسوي Deribit عقودها بالأصل الأساسي نفسه، سواء كان بيتكوين أو إيثريوم.
لماذا ينبغي للمستثمرين الاهتمام بانقسام سيولة خيارات الإيثريوم؟
يعني انقسام السيولة بين Deribit وBybit أن على المستثمرين مقارنة جودة التنفيذ عبر كلتا المنصتين ووزن مزايا العقود المسوّاة بـ USDT بدلاً من الافتراض المسبق باستخدام بورصة واحدة فقط.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”ما هي الحصة السوقية الحالية لـ Deribit في خيارات العملات المشفرة؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”تسيطر Deribit على 49.3% من إجمالي سوق خيارات العملات المشفرة وتمتلك 55.3% من سوق تداول خيارات البيتكوين على وجه التحديد.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما مدى أهمية وجود Bybit في تداول خيارات الإيثريوم؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”استحوذت Bybit على 38% من حجم تداول خيارات الإيثريوم، ما يجعلها منافسًا حقيقيًا في هذا القطاع بدلاً من كونها لاعبًا هامشيًا.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما هي الفروق الرئيسية بين عقود الخيارات لدى Deribit وBybit؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”تقدم Bybit عقودًا مسوّاة بعملة USDT وتدعم آجال استحقاق تتراوح من اليومية إلى الربع سنوية، في حين تسوي Deribit عقودها بالأصل الأساسي نفسه، سواء كان بيتكوين أو إيثريوم.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”لماذا ينبغي للمستثمرين الاهتمام بانقسام سيولة خيارات الإيثريوم؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”يعني انقسام السيولة بين Deribit وBybit أن على المستثمرين مقارنة جودة التنفيذ عبر كلتا المنصتين ووزن مزايا العقود المسوّاة بـ USDT بدلاً من الافتراض المسبق باستخدام بورصة واحدة فقط.”}}]}
تم إعداد هذه المقالة بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل الفريق التحريري.
