تقوم SharpLink بتشغيل 200 مليون دولار إضافية من الإيثر، وهذه المرة هي توجّه الأموال عبر Lido بدلاً من شركاء التخزين المعتادين لديها. تخطط شركة خزانة الإيثريوم لرهان هذا المبلغ والحصول على رموز wstETH في المقابل، وهي خطوة توسّع استراتيجية تخزين ETH الخاصة بـ SharpLink في الوقت الذي تعمل فيه الشركة خلال ربع صعب تميّز بانخفاض حاد في سعر الإيثر ورسوم محاسبية كبيرة غير نقدية.
Summary
أهم النقاط
- تخطط SharpLink لرهان 200 مليون دولار من ETH عبر Lido، وستتلقى رموز wstETH التي سيتم حفظها لدى Anchorage Digital.
- تساوي هذه المخصصات تقريباً 106,000 ETH، أي حوالي 12% من حيازات الشركة البالغة 888,938 ETH كما تم الإبلاغ عنها في 3 أغسطس.
- تتحكم Lido في 17.9 مليار دولار تمثل القيمة الإجمالية المؤمّنة و50.6% من إجمالي القيمة المقفلة في التخزين السائل المراقَب، مع عائد سنوي على المعروض (APY) يبلغ 2.2%، وفقاً لـ DefiLlama.
- أبلغت SharpLink عن إيرادات من التخزين في الربع الثاني 2026 لكنها سجّلت أيضاً انخفاضاً في القيمة غير نقدي بقيمة 76.1 مليون دولار على حيازاتها من LsETH و weETH.
- يقول الرئيس التنفيذي جوزيف شالوم إن قابلية التركيب في Lido تتيح لـ SharpLink إضافة طبقات من مصادر العائد فوق تعرّضها الحالي لـ ETH.
حصة SharpLink الجديدة البالغة 200 مليون دولار من ETH مع Lido
تضيف SharpLink مسار تخزين جديداً فوق المسارات التي تشغّلها بالفعل، وتُظهر أرقام الدولارات مدى ضخامة هذه الخطوة الواحدة. باستخدام سعر ETH المعروض على Kraken والبالغ 1,889.84 دولار في وقت الإفصاح، فإن التزام 200 مليون دولار يُترجم إلى حوالي 106,000 ETH — أي نحو 12% من 888,938 ETH التي أبلغت الشركة عن حيازتها حتى 3 أغسطس.
هذه ليست رهاناً جانبياً صغيراً. إنها تمثل جزءاً مهماً من خزانة الإيثر الإجمالية لدى SharpLink يتم توجيهه إلى منتج تخزين سائل واحد، في لحظة يخضع فيها التعرّض العام للشركة لـالتخزين السائل للإيثريوم للتدقيق بعد ربع أرباح صعب.
تُدار الحفظ خارج بروتوكول Lido نفسه. ستُحتفَظ رموز wstETH الناتجة عن هذه المخصصات لدى Anchorage Digital، ما يمنح SharpLink طبقة حفظ مؤسسية حول مركز التخزين السائل الجديد بدلاً من ترك الرموز معرّضة من خلال الحفظ الذاتي أو إعداد قائم على البورصات.
تنويع محفظة تخزين الإيثريوم لدى SharpLink
هذا ليس أول منتج تخزين لـ SharpLink — بل هو إضافة إلى محفظة كانت بالفعل شبه مستثمرة بالكامل. حتى 28 يونيو، أبلغت الشركة عن 886,725 ETH، مقسّمة إلى 632,719 ETH أصلي، إضافة إلى 181,299 ETH من LsETH الخاص بـ Liquid Collective و72,707 ETH من weETH الخاص بـ Ether.fi. يحمل كل من هذه المنتجات آليات مختلفة: يتم رهان ETH الأصلي مباشرة على شبكة الإيثريوم، ويمثل LsETH ETH المرهون بالإضافة إلى مكافآت الشبكة القابلة للاستخدام في DeFi، بينما يضيف weETH اقتصاديات إعادة التخزين عبر EigenLayer فوق مكافآت التخزين الأساسية.
يعمل wstETH الخاص بـ Lido بطريقة مختلفة مرة أخرى. فهو نسخة مغلّفة ذات رصيد ثابت من stETH، ما يعني أن نظام الحصص الأساسي للرمز يعكس مكافآت التخزين المتراكمة بمرور الوقت بدلاً من زيادة رصيد الرمز نفسه. يجعل هذا التصميم من الأسهل توصيله ببروتوكولات DeFi، وهو بالضبط ما تشير إليه SharpLink مع هذه المخصصات لـ Lido wstETH.
الموقع في السوق وعوائد التخزين
تُعد Lido إلى حد بعيد أكبر مزوّد للتخزين السائل في السوق، وهذا الحجم جزء كبير من سبب اختيار SharpLink لها لهذا التوسع. في وقت سحب البيانات، أدرجت DefiLlama Lido مع حوالي 17.9 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة، ما يمثل 50.6% من إجمالي القيمة المقفلة في التخزين السائل المتعقَّب. وبلغ العائد السنوي على المعروض المتعقَّب 2.2%.
يعكس رقم 2.2% عائد التخزين الناتج عن مجرد الاحتفاظ بـ wstETH نفسه — ولا يأخذ في الحسبان أي عائد إضافي أو مخاطر إضافية قد تنشأ من نشر الرمز في استراتيجيات أخرى على السلسلة. بعبارة أخرى، فإن العائد الأساسي ليس سوى نقطة البداية لما تستهدفه SharpLink بهذا المركز.
الأداء المالي والآثار المحاسبية
تأتي مخصصات Lido الجديدة مباشرة بعد ربع أظهرت فيه إيرادات التخزين والخسائر المرتبطة بالتخزين قصتين مختلفتين تماماً لـ SharpLink. سجّلت الشركة رسماً لانخفاض القيمة بقيمة 76.1 مليون دولار مرتبطاً بحيازاتها من LsETH و weETH.
شدّدت SharpLink على أن هذا الانخفاض في القيمة غير نقدي ولا يقلل من العدد الفعلي للرموز التي تمتلكها الشركة. لكن وفقاً للمعالجة المحاسبية التي تستخدمها، لا يمكن ببساطة عكس هذه الرسوم إذا تعافى السوق لاحقاً — فبمجرد تسجيلها، تبقى مسجّلة بغض النظر عما يفعله الإيثر بعد ذلك.
تضيف الصورة المالية الأوسع سياقاً لسبب أهمية ذلك. وفقاً لـ Cointelegraph، سجّلت SharpLink خسارة صافية قدرها 394 مليون دولار في الربع، ارتفاعاً حاداً من خسارة قدرها 103 ملايين دولار قبل عام، مدفوعة إلى حد كبير بخسائر مشفّرة غير محققة بقيمة 321 مليون دولار مع انخفاض الإيثر بنحو 23% خلال الفترة. كما انخفض سهم الشركة بنسبة 3.9% بعد النتائج، ما مدّد تراجعاً بنسبة 30% منذ بداية العام. لا تزال SharpLink تحتل المرتبة الثانية كأكبر شركة خزانة للإيثر، حيث تمتلك حوالي 863,000 ETH بقيمة تقارب 1.46 مليار دولار، خلف مركز Bitmine البالغ 5.54 مليون ETH بقيمة تقارب 9.4 مليار دولار، وفقاً لبيانات StrategicEthReserve.
بالنسبة لشركة ترتبط إيراداتها تقريباً بالكامل بالتخزين، فإن هذا المزيج من انخفاض أسعار الرموز وقواعد محاسبة انخفاض القيمة المقفلة يجعل التنويع عبر مزوّدي التخزين أكثر من مجرد خطوة شكلية — إنه وسيلة لتوزيع التعرّض عبر آليات تخزين سائل مختلفة دون تغيير مركز ETH الأساسي.
وجهات نظر استراتيجية من قيادة SharpLink
قدّم الرئيس التنفيذي لـ SharpLink، جوزيف شالوم، مخصصات Lido كطريقة للبناء فوق العوائد التي تحققها الشركة بالفعل، بدلاً من استبدالها. وقال إن قابلية التركيب في Lido ستسمح للشركة بـ”إضافة طبقات من مصادر العائد الإضافية فوق تعرّضنا لـ ETH وعوائد التخزين.”
هذا التمييز مهم. إن مجرد الاحتفاظ بـ wstETH يعكس مكافآت التخزين في Lido بحد ذاتها. أي عائد إضافي على نمط DeFi سيتطلب من SharpLink فعلياً نشر الرمز في استراتيجية أخرى على السلسلة — وهو أمر لم توضحه الشركة بعد، لكن تم تصميم تنسيق wstETH خصيصاً لدعمه.
الأسئلة الشائعة
ما هي مخصصات التخزين الجديدة التي تخطط لها SharpLink؟
تخطط SharpLink لرهان 200 مليون دولار من ETH عبر Lido، وستتلقى رموز wstETH التي تُحفَظ لدى Anchorage Digital.
كيف تتناسب مخصصات Lido البالغة 200 مليون دولار مع محفظة التخزين الحالية لـ SharpLink؟
تمثل حوالي 12% من إجمالي حيازات ETH لدى SharpLink وتضيف wstETH الخاص بـ Lido كخيار تخزين سائل آخر يكمل عملياتها الحالية في ETH الأصلي و LsETH و weETH.
ما هو رمز wstETH الخاص بـ Lido ولماذا هو مهم لـ SharpLink؟
wstETH هو نسخة مغلّفة ذات رصيد ثابت من stETH مصممة للاستخدام في DeFi. يعكس مكافآت التخزين من خلال نظام الحصص الأساسي الخاص به ويمكّن من إضافة طبقات عائد إضافية على السلسلة، وهو أمر محوري في الاستراتيجية المعلنة لـ SharpLink.
ما هي الآثار المالية الأخيرة التي أبلغت عنها SharpLink والمتعلقة بالتخزين؟
اعترفت SharpLink بانخفاض في القيمة غير نقدي بقيمة 76.1 مليون دولار على حيازاتها من LsETH و weETH، كجزء من ربع شهد إبلاغ الشركة عن خسارة صافية إجمالية قدرها 394 مليون دولار.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”ما هي مخصصات التخزين الجديدة التي تخطط لها SharpLink؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”تخطط SharpLink لرهان 200 مليون دولار من ETH عبر Lido، وستتلقى رموز wstETH التي تُحفَظ لدى Anchorage Digital.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”كيف تتناسب مخصصات Lido البالغة 200 مليون دولار مع محفظة التخزين الحالية لـ SharpLink؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”تمثل حوالي 12% من إجمالي حيازات ETH لدى SharpLink وتضيف wstETH الخاص بـ Lido كخيار تخزين سائل آخر يكمل عملياتها الحالية في ETH الأصلي و LsETH و weETH.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما هو رمز wstETH الخاص بـ Lido ولماذا هو مهم لـ SharpLink؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”wstETH هو نسخة مغلّفة ذات رصيد ثابت من stETH مصممة للاستخدام في DeFi. يعكس مكافآت التخزين من خلال نظام الحصص الأساسي الخاص به ويمكّن من إضافة طبقات عائد إضافية على السلسلة، وهو أمر محوري في الاستراتيجية المعلنة لـ SharpLink.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ما هي الآثار المالية الأخيرة التي أبلغت عنها SharpLink والمتعلقة بالتخزين؟”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”اعترفت SharpLink بانخفاض في القيمة غير نقدي بقيمة 76.1 مليون دولار على حيازاتها من LsETH و weETH، كجزء من ربع شهد إبلاغ الشركة عن خسارة صافية إجمالية قدرها 394 مليون دولار.”}}]}
تم إعداد المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعته من قبل الفريق التحريري.
